最近，受海外局勢的持續沖擊，A股又開始進入“震蕩模式”，滬指一度退回至3800點附近，半導體、新能源、石油石化這些熱點板塊就跟開盲盒似的輪動飛快，不少投資者的心情也像坐上過山車。在這樣的背景下，紅利低波策略憑借著較強的防御屬性，熱度再度燃起。

可能有些朋友對這個策略不太熟悉，咱們把它拆成兩個部分看就行：紅利+低波，小夏分開給大家講。

先說說紅利策略，它也叫高股息策略。要知道，對于投資者來說，投資股票獲取的收益的途徑一般有兩方面：公司分紅和二級市場交易后獲得的差價，其實也就是咱們通常說的股息和資本利得。股息一般取決于公司的經營狀況，如果業績穩定，分紅政策穩定，那投資者就能獲得穩定的現金回報。

“證券分析之父”格雷厄姆說過，分紅是公司成長最靠譜的部分，市場就偏愛這種穩定股息的“確定性資產”。紅利策略的投資邏輯就是聚焦現金流充裕、盈利穩定、估值便宜的成熟上市公司。

說到這兒，大家是不是覺得有點眼熟？這不就是最近市場上熱議的“HALO資產”嘛！沒錯，其實它們本質上是一回事。“HALO資產”有重資產、低淘汰的特點，所以這類公司大多能給出穩定的現金流回報，又具備穿越周期的資產屬性。

所以，最近無論是紅利策略還是HALO資產，都已成為市場波動中的“避風港”。尤其是在經濟緩速增長、寬貨幣的大環境下，全球資本市場都面臨低利率、低回報的投資挑戰，紅利策略更具有新的意義和配置動能。

講完了紅利策略，再來說說低波策略吧。它的核心指標，就是過去一年股票日收益率的標準差，簡單說，就是找那些股價波動小、不怎么大漲大跌的股票。這種低波策略，防御性特別強。不管是市場下行、經濟不好，還是通脹上行的時候，它的表現都比較穩；就算在其他行情里，長期來看，表現也不差，不會出現大起大落的情況。

因此，在這兩個策略結合之后，紅利低波策略不僅能在不確定性的環境中挖掘出“確定性資產”，同時還能將防御特性拉高。它通過篩選高股息、低波動的公司，旨在提供穩定現金流和降低組合波動，成為投資者在不確定性中尋求穩健回報的重要工具。

肯定有很多朋友要問了：既然這個策略這么好，那咱們怎么把握呢？別急，小夏今天就給大家科普一個實用的指數——中證紅利低波指數

這個指數把“紅利”和“低波”兩個優勢因子融合到了一起，專門挑選流動性好、能連續分紅、紅利支付率適中、每股股息還能正增長，而且股息率高、波動率又低的證券作為樣本，用股息率加權，能最真實地反映出這類高分紅、低波動股票的整體表現。

再來看它的業績表現：數據顯示，從2021年1月1日到2025年12月31日，中證紅利低波全收益指數漲了78.01%，比上證紅利全收益指數的55.63%、滬深300全收益指數的0.53%，領先了一大截。這能表明，在長期投資下，中證紅利低波指數的復利效應更為顯著。（數據來源:Wind，紅利低波(全)(H20269.CSI)2021-2025年的漲跌幅分別為2021年16.34%，2022年3.46%，2023年12.23%，2024年24.82%，2025年5.57%，指數的過往業績并不預示其未來業績表現）

再從波動率來看，中證紅利低波指數（1.48%）也優于紅利指數（1.56%）和滬深300指數（1.61%）。整體來說，就算不擇時進行持有，正收益的表現概率也比較大。（數據來源:Wind，波動率為近12個月周度波動率，計算時間截至2025年12月31日）

說到這兒，就不得不提小夏家的一只產品——紅利低波ETF華夏（159547）。這只ETF是目前跟蹤中證紅利低波指數、綜合費率最低的ETF，而且每季度都會評估分紅，能幫助投資者一鍵布局一籃子高股息、低波動的優質資產，省心又省力。

不過這里也要給大家提個醒，紅利低波策略不是萬能的。它在咱們A股“牛短熊長”的環境里，適用性更強，尤其是震蕩或者下跌行情中，優勢特別明顯；但如果市場一直持續上漲、行情特別好的時候，它可能就跑不過那些高成長性的組合，這一點大家要心里有數。

對于咱們大部分個人投資者來說，紅利低波策略是一個特別好的長期配置選擇，咱們可以把它當成“核心”策略，再搭配一些其他的“衛星”策略，分散風險，這樣投資組合會更穩健。

風險提示:1.上述基金是股票基金，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其聯接基金主要通過投資目標ETF間接跟蹤標的指數，預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.本基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險，其聯接基金存在聯接基金風險、跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險等特有風險。3.投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。7.本產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.本資料中觀點僅供參考，不構成對于投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。基金有風險，投資須謹慎。