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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

2026年伊始，沉寂許久的連鎖咖啡賽道迎來一則重磅消息：挪瓦咖啡宣布完成數(shù)億元C輪融資，君聯(lián)資本、昇望基金、華映資本、挑戰(zhàn)者創(chuàng)投等多家明星機(jī)構(gòu)聯(lián)合押注，老股東源星資本、金沙江創(chuàng)投持續(xù)加碼。

這不僅是挪瓦咖啡成立以來的第七輪融資，也被視為2026年開年餐飲行業(yè)最大的一筆融資。

不過，在一度沉寂的咖啡賽道，瑞幸、庫迪等頭部品牌正在通過價(jià)格戰(zhàn)血拼，而且行業(yè)普遍“開店即虧損”，挪瓦咖啡逆勢融資擴(kuò)張，也引發(fā)了業(yè)界不少的擔(dān)憂：挪瓦咖啡如此打法是扎實(shí)的商業(yè)模式使然，還是資本又在催生新的泡沫？

業(yè)績光環(huán)之下，質(zhì)疑之聲四起

在行業(yè)普遍的悲觀預(yù)期下，挪瓦咖啡卻交出了一份令人側(cè)目的成績單。公開數(shù)據(jù)顯示，其2025年全年新增門店超7100家，截至2025年全球門店總數(shù)突破10000家，成為繼瑞幸、庫迪、幸運(yùn)咖之后，國內(nèi)第四個(gè)躋身“萬店俱樂部”的咖啡品牌 。

然而，光環(huán)之下，質(zhì)疑聲同樣不絕于耳。這個(gè)被創(chuàng)始人，也是前餓了么COO郭星君用外賣基因澆灌出的品牌，運(yùn)營模式與外賣也十分神似。

也正因?yàn)槿绱耍缃褡鴵砣f店規(guī)模的挪瓦咖啡，在市場依然沒有太多存在感。

早年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，挪瓦咖啡外賣訂單占比甚至高達(dá)75%。只是，以外賣渠道為主，也弱化了消費(fèi)者對挪瓦咖啡的品牌感知。

加上其采用“店中店”的聯(lián)營模式，雖然擴(kuò)展速度非常快，但是卻因?yàn)榍肋^于單一與高度“寄生”，而帶來了潛在的發(fā)展問題。

據(jù)分析，這種運(yùn)營模式的優(yōu)勢在于，其完美契合了中國咖啡市場從第三空間向日?；A(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。更與瑞幸咖啡、星巴克等品牌單獨(dú)開店、送貨上門的邏輯形成了差異化競爭。

而當(dāng)咖啡不再只是社交貨幣，成為上班族隨手可得的功能性飲品時(shí)，易得性便成為其核心競爭力。對于該模式，君聯(lián)資本聯(lián)席首席投資官葛新宇也形象地稱之為“螞蟻雄兵、細(xì)胞小店” 。

從這個(gè)角度來分析，也不難窺見資本押注挪瓦咖啡背后的邏輯。一眾資本不約而同地投票，往往是對趨勢的精準(zhǔn)卡位與商業(yè)模式稀缺性的篤定。

只是，這就像硬幣的兩面。挪瓦咖啡雖然可以通過這種方式快速跑馬圈地，但是也帶來了品牌虛化、品控危機(jī)與加盟商利潤攤薄等眾多問題，外界的質(zhì)疑之聲，也因此而起。

例如，在上文提及的寄生模式下，其品牌絲毫沒有存在感，消費(fèi)者對其認(rèn)知模式，也讓挪瓦咖啡無異于隱身。正如一些網(wǎng)友表示：知道這個(gè)牌子，但總記不住它在哪兒。

公開數(shù)據(jù)顯示，挪瓦高達(dá)91.9%的門店為嵌入式店中店，其在店中店場景下的品牌記憶度，遠(yuǎn)低于街邊獨(dú)立門店的行業(yè)平均水平。

而對于其品質(zhì)控制與消費(fèi)體驗(yàn)，一些網(wǎng)友也表示，便利店店員需同時(shí)兼顧收銀、補(bǔ)貨、關(guān)東煮制作等多重任務(wù)，很難像專業(yè)咖啡師一樣專注于每一杯咖啡的出品質(zhì)量，體驗(yàn)更是十分糟糕。

而當(dāng)品牌標(biāo)識與關(guān)東煮、烤紅薯擠在同一張收銀臺上時(shí)，品牌本身的獨(dú)立價(jià)值便被悄然消解。換句話說，消費(fèi)者走進(jìn)便利店買咖啡，往往是因?yàn)榫徒瓌t，而非認(rèn)準(zhǔn)挪瓦咖啡這個(gè)品牌。

因此，挪瓦咖啡也陷入了萬店規(guī)模與消費(fèi)者決策并無直接關(guān)聯(lián)的邏輯悖論，頻繁遭到質(zhì)疑也在所難免。

萬店規(guī)模背后，暗藏著另一面

如果說資本的追捧代表了挪瓦咖啡的A面，那么隱藏在萬店規(guī)模之下的諸多隱患，則是其不得不面對的B面。

雖然輕資產(chǎn)模式讓挪瓦咖啡擴(kuò)張神速，但是其品牌價(jià)值的稀釋與運(yùn)營失控的風(fēng)險(xiǎn)，也隨之浮出水面。尤其是挪瓦咖啡的品控問題，已經(jīng)逐漸隨著其規(guī)模的擴(kuò)大而不斷顯現(xiàn)。

例如，在社交媒體上，有消費(fèi)者表示喝挪瓦咖啡踩雷了，其口感與配料與其他品牌相差甚遠(yuǎn)。

圖源：社交媒體某網(wǎng)友的分享截圖

也有網(wǎng)友吐槽稱：“同樣是生椰拿鐵，為什么有的店味道濃，有的像摻了水?”，也有網(wǎng)友如此表示不滿：“杯量時(shí)多時(shí)少，品控能不能穩(wěn)定一點(diǎn)？”

由此可見，萬店規(guī)模之下，挪瓦咖啡僅僅是這些日常細(xì)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化，都遇到了極大的挑戰(zhàn)。品質(zhì)難以穩(wěn)定的同時(shí)，必然會消耗消費(fèi)者對挪瓦咖啡的信任度，由此帶來的負(fù)面影響，也不言而喻。

在黑貓投訴平臺，關(guān)于挪瓦咖啡拒不退款、銷售過期三明治、提供虛假活動信息，以及不按活動規(guī)則兌現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)等的投訴，也屢見不鮮。

圖源：黑貓投訴平臺截圖

更值得警惕的是，隨著門店規(guī)模的擴(kuò)大，挪瓦與加盟商之間的利益平衡正在被打破。

據(jù)《南方都市報(bào)》報(bào)道，2025年9月后，挪瓦調(diào)整了與便利店加盟商的結(jié)算政策，單杯利潤從4-5元降至2元左右，除去水電、損耗后所剩無幾。利潤空間的壓縮直接影響了加盟商的積極性，也埋下了服務(wù)滑坡的隱患。

黑貓投訴平臺的數(shù)據(jù)，也側(cè)面印證了這一點(diǎn)：截至2025年底，關(guān)于挪瓦咖啡的投訴主要集中在配送超時(shí)、無貨接單、“幽靈門店”核銷障礙等問題上。當(dāng)管理半徑從千店擴(kuò)張至萬店，任何細(xì)微的運(yùn)營漏洞，都會被無限放大。

而在這些不易窺見的B面問題的影響下，也可以預(yù)見，挪瓦咖啡這種模式的可持續(xù)性，十分存疑。

供應(yīng)鏈“補(bǔ)課”，萬噸工廠難成護(hù)城河

面對達(dá)到萬店規(guī)模的管理難題與品牌焦慮，挪瓦咖啡顯然也意識到了輕資產(chǎn)的局限性。因此，也試圖通過布局供應(yīng)鏈，由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量深耕。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，2026年3月，挪瓦咖啡在浙江奉化，正式開建設(shè)計(jì)年產(chǎn)能高達(dá)兩萬噸的烘焙工廠，實(shí)現(xiàn)全球門店數(shù)和供應(yīng)鏈能力躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。

據(jù)報(bào)道，這座占地2萬平方米的超級無人工廠，可以實(shí)現(xiàn)從生豆到熟豆的全流程自動化，將產(chǎn)品品質(zhì)提升30%以上，原料成本下降約5% ，人工成本直降五成。

而且，其烘焙工廠年產(chǎn)能從千噸躍遷至萬噸，還將為挪瓦咖啡未來更大規(guī)模的門店提供產(chǎn)能支撐。與此同時(shí)，也有利于優(yōu)化加盟商的利潤空間。

實(shí)際上，在此之前，挪瓦咖啡已布局了云南咖啡種植基地、蘇州烘焙工廠和15座全國倉配中心。此次加碼重資產(chǎn)，意味著挪瓦咖啡正在補(bǔ)齊供應(yīng)鏈短板，試圖構(gòu)建從田間到門店的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

只是，挪瓦咖啡借助資本加碼實(shí)業(yè)，頗有一種事后補(bǔ)課的意味。雖然建設(shè)萬噸工廠，讓我們看到了挪瓦咖啡從“流量思維”向“供應(yīng)鏈思維”轉(zhuǎn)變的決心。

但是不容忽視的是，供應(yīng)鏈的重資產(chǎn)投入需要時(shí)間沉淀，而品牌心智的建立，更是一個(gè)十分漫長的過程。因此，對于挪瓦咖啡而言，萬店不是終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。

而挪瓦咖啡能否在資本加持下，順利完成從便利店里的隱形咖啡到消費(fèi)者心中不可替代的健康咖啡的心智蛻變，將是其能否真正在行業(yè)擁有一席之地的關(guān)鍵。

而在咖啡這條長坡厚雪的賽道上，最終能穿越周期的，從來不是跑得最快的，而是根基最穩(wěn)的。從國內(nèi)競爭環(huán)境來看，規(guī)模化運(yùn)營的壓力，不只是來自供應(yīng)鏈，更多的還是落地運(yùn)營。

近年以來，國內(nèi)咖啡市場競爭白熱化，甚至已進(jìn)入存量競爭階段，無論是瑞幸咖啡的規(guī)模優(yōu)勢，還是庫迪咖啡的價(jià)格戰(zhàn)沖擊，都給后起之秀挪瓦咖啡帶來了壓力與挑戰(zhàn)。

而從內(nèi)部經(jīng)營管理來看，由于挪瓦咖啡采用的是獨(dú)特的寄生模式，市場也對其提出了更高要求。相比瑞幸、庫迪，無論是產(chǎn)品與服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化，還是產(chǎn)品質(zhì)量與供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，都是擺在挪瓦咖啡面前的最大難題。

因此，挪瓦咖啡未來需要重點(diǎn)解決的問題是，如何在快速擴(kuò)張中維持健康產(chǎn)品的品質(zhì)一致性，避免出現(xiàn)產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量滑坡，消費(fèi)者體驗(yàn)下降，從而遭到消費(fèi)者投訴而口碑受損。

從這些角度來看，挪瓦咖啡的萬噸工廠恐怕只是其萬店規(guī)模的基本配置，卻難以成為其商業(yè)護(hù)城河。

結(jié)語

挪瓦咖啡2026年融資過億，給沉寂已久的咖啡賽道帶來了熱度。在資本驅(qū)動下，挪瓦咖啡憑借萬店規(guī)模與萬噸工廠，也在行業(yè)內(nèi)制造了大量的傳播聲量與熱議話題。

只是，依托外賣基因和店中店模式，卻是一把雙刃劍。雖然這種模式契合了咖啡便捷化趨勢，讓其快速躋身萬店行列并獲得資本支持，但是同時(shí)也因?yàn)槠漭p資產(chǎn)擴(kuò)張而帶來了品牌弱、品控差、加盟商利潤低等一系列問題。

加上挪瓦咖啡無人工廠剛剛布局，供應(yīng)鏈端的發(fā)展規(guī)劃，仍需沉淀。而且店中店的產(chǎn)品與服務(wù)還存在難以標(biāo)準(zhǔn)化的短板，也為其產(chǎn)品、服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)定性，埋下了隱患。

如此種種，都給挪瓦咖啡的長線布局，帶來了巨大挑戰(zhàn)。因此，挪瓦咖啡只有補(bǔ)齊品控、品牌短板，平衡規(guī)模與質(zhì)量，同時(shí)優(yōu)化加盟商權(quán)益，才能將便捷優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為品牌優(yōu)勢，真正從“隱形咖啡”成長為行業(yè)主流品牌，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

【天眼查顯示】上海挪瓦咖啡有限公司，成立于2025年，位于上海市，是一家以從事餐飲業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)注冊資本4.6259萬人民幣，超過了79%的上海市同行。