近日，特朗普呼吁全球各國 “多買美國原油”。綜合分析來看，特朗普的呼吁短期完全不可行，長期也僅能有限緩解，無法解決根本問題，且將顯著推高美國國內(nèi)油價、引發(fā)政治反噬，因?yàn)槊绹?“有產(chǎn)量、無余量、難增產(chǎn)、錯品質(zhì)”，遠(yuǎn)不足以填補(bǔ)霍爾木茲海峽的供應(yīng)黑洞。

1.全球供應(yīng)缺口巨大

霍爾木茲海峽戰(zhàn)前日均原油運(yùn)輸量約2000 萬桶，占全球海運(yùn)石油貿(mào)易超 1/4。受美以對伊朗開戰(zhàn)、伊朗封鎖海峽影響，當(dāng)前運(yùn)輸量降至戰(zhàn)前10% 以下，全球日均供應(yīng)缺口約1000 萬桶。即使中東停火，能源設(shè)施損毀也將長期抑制產(chǎn)能。

2.美國自身供需失衡

3.增產(chǎn)潛力嚴(yán)重不足

1.原油品質(zhì)不匹配

美國頁巖油以輕質(zhì)低硫?yàn)橹鳎钸m合生產(chǎn)汽油；而全球緊缺的柴油、航空燃油，更適合用中東重質(zhì)高硫原油煉制。美國煉油廠多為加工重質(zhì)原油設(shè)計，難以轉(zhuǎn)產(chǎn)大量輕質(zhì)油產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無法匹配全球應(yīng)急需求。

2.出口物流能力受限

美國原油出口集中于墨西哥灣，港口、油輪、管道短期無大幅擴(kuò)容空間。全球油輪運(yùn)費(fèi)與保險費(fèi)因戰(zhàn)爭飆升，即使美國有油，也難快速、低成本運(yùn)至亞洲、歐洲。

1.國內(nèi)油價失控

若美國大量出口原油，國內(nèi)供給收緊、價格暴漲。參考數(shù)據(jù)：美伊沖突后 WTI 原油單日漲超 11 美元至 111.54 美元 / 桶，美國汽油均價已達(dá) 4.08 美元 / 加侖。若加大出口，汽油價格或突破5 美元 / 加侖，引發(fā)全民不滿。

2.選舉與政治風(fēng)險

全球已在最大化采購美國原油：

特朗普呼吁本質(zhì)是“美國優(yōu)先” 的政治表態(tài)，而非可行能源方案：