尚水智能將在創業板上市：募資約6.67億元，曾“征戰”科創板

來源|貝多商業&貝多財經

4月8日，深圳市尚水智能股份有限公司（下稱“尚水智能”，SZ:301513）開啟申購，將在深圳證券交易所創業板上市。本次上市，尚水智能的發行價為26.66元/股，發行數量為2500萬股，募資總額約為6.67億元，募資凈額約為5.92億元。

據貝多商業&貝多財經了解，尚水智能曾于2023年6月在上海證券交易所遞交招股書，報考在科創板上市，原計劃募資10億元。而2024年6月，尚水智能及其保薦人民生證券則撤回了上市申請文件。

一年后的2025年6月，尚水智能“轉戰”至深圳證券交易所，報考創業板上市，計劃募資5.87億元，將用于高精智能裝備華南總部制造基地建設項目、研發中心建設項目，以及補充流動資金，相較此前減少超4億元。

對比可知，尚水智能的募投項目并未變化，但募資金額有所調整。其中，高精智能裝備華南總部制造基地建設項目由早前的5.06億元減少至2.28億元，研發中心建設項目由2.96億元減少至2.09億元，補充流動資金項目由2.0億元減少至1.5億元。

而在兩次報考上市前，尚水智能均進行了現金分紅。其中，2022年現金分紅405.71萬元，而2024年則進行現金分紅2010.0萬元。從這個角度而言，尚水智能并不缺錢，但該公司仍計劃將募資中的1.5億元用于補充流動資金。

通過股權結構不難看出，尚水智能的控股股東、實際控制人金旭東為現金分紅的主要受益者。本次IPO前，金旭東直接持股35.07%，并通過尚水商務持股16.08%，合計控制尚水智能51.15%的股份表決權，并擔任該公司董事長一職。

值得注意的是，尚水智能還存在多名高管入職時間較短、董監高人員變動頻繁，多名董事、監事離職的問題。其中，該公司的創始人閆擁軍、張曙波也在2020年退出了股東行列，原因是“不看好公司發展”。

在尚水智能沖刺科創板上市期間，閆擁軍、黃思洪也不愿意接受訪談，保薦機構對股權代持相關核查手段不充分，代持背景及過程主要通過訪談金旭東所得，因而被上交所質疑該公司內部存在糾紛或潛在糾紛。

尚水智能在回復函中曾表示，閆擁軍與金旭東在2016年對公司市場發展計劃產生了分歧；閆擁軍退出股東陣容的契機，則是該公司2019年所承接訂單大幅減少并出現經營虧損，中航基金要求金旭東、閆擁軍和張曙波承擔對賭回購義務。

由于閆擁軍和張曙波資金實力有限且不看好發行人（即尚水智能）后續發展前景，經和金旭東、中航基金及股權承接方株洲聚時代、李群華、吳娟協商，閆擁軍和張曙波于2020年9月將其持有的尚水智能股權轉讓給株洲聚時代、吳娟和李群華。

同時，由株洲聚時代、吳娟和李群華替代閆擁軍、張曙波按照對賭約定回購中航基金持有的尚水有限部分股權。2020年9月，閆擁軍、張曙波辭去擔任尚水智能董事、總經理職務，將所持有的全部股權對外轉讓，并退出尚水智能。

天眼查App信息顯示，尚水智能成立于2012年8月，是一家以從事專用設備制造業為主的企業。目前，該公司的注冊資本為7500萬元，法定代表人為金旭東，主要股東包括金旭東、吳娟等。

據招股書介紹，尚水智能是一家專業從事微納米材料分散與研磨智能系統研發、設計、生產和銷售的企業，主要產品為以非標鋰電池制漿系統應用裝備為核心的微納米材料智能處理系統，可用于動力電池、儲能電池、3C電池等多領域產品的智能生產制造。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，尚水智能的營收分別約為3.97億元、6.01億元、6.37億元和3.98億元，凈利潤分別約為9772.15萬元、2.34億元、1.53億元、9370.62萬元，扣非后凈利潤分別約為8541.13萬元、2.19億元、1.48億元和9361.37萬元。

按業務類型來看，尚水智能的收入主要來自新能源電池極片制造智能裝備。報告期內，該產品貢獻的收入分別約為3.72億元、5.77億元、6.06億元和3.85億元，占主營業務收入的比例分別約為93.73%、96.01%、95.20%和96.85%。

另據招股書披露，經審計，尚水智能2025年度的營收約為8.10億元，較2024年的6.37億元增長27.19%；凈利潤約為1.61億元，同比增長5.31%；扣非后凈利潤約為1.60億元，同比增長8、18%。