本文來源：時代周報 作者：趙鵬

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4月8日晚間，中恒電氣（002364.SZ）發(fā)布公告稱，公司控股股東杭州中恒科技投資有限公司（下稱“中恒科技投資”）擬接受寧德時代（300750.SZ）對其進行增資，寧德時代擬增資金額約41億元。

增資完成后，寧德時代將持有中恒科技投資49%股權，成為第一大股東。4月9日開盤，中恒電氣一字漲停，股價報31.93元/股。截至4月10日收盤，中恒電氣繼續(xù)一字漲停，報35.12元/股，總市值為198億元，連續(xù)2天一字板漲停。

中恒電氣公告稱，中恒科技投資擬接受寧德時代對其進行增資，由公司與寧德時代開展戰(zhàn)略業(yè)務合作。本次交易不會導致中恒科技投資所持有的公司股份數量及持股比例發(fā)生變化，不會觸發(fā)要約收購。本次交易系控股股東中恒科技投資的股權結構發(fā)生變動，不會導致公司的控股股東及實際控制人發(fā)生變化。

時代周報記者注意到，除對中恒電氣的股東投資外，過去一年寧德時代至少還參與了天華新能（300390.SZ）、富臨精工（300432.SZ）、永太科技（002326.SZ）3家產業(yè)鏈A股上市公司的投資。

寧德時代擬斥資41億間接持股

根據中恒電氣公告，寧德時代擬以約41億元認購中恒科技投資新增注冊資本1441.18萬元，出資方式為貨幣及股權。其中，寧德時代擬以所持時代天源（深圳）科技有限公司（下稱“時代天源”）99.7%股權作價11.96億元參與增資。

時代天源官網顯示，該公司成立于2018年，寧德時代控股企業(yè)。作為業(yè)內技術領先的儲能變流器(PCS)和AC側系統集成解決方案提供商，公司長期專注電力電子技術的研發(fā)及應用，以儲能變流器(PCS)和AC側系統集成解決方案作為主要業(yè)務板塊，產品涵蓋集中式儲能變流器、組串式儲能變流器、變流升壓一體機等。

在分工上，時代天源深圳公司主要從事組串式儲能變流器研發(fā)、生產、銷售及交流側解決方案提供、電芯測試段GaN功率電源。而時代天源蘇州公司則主要從事集中式儲能變流器研發(fā)、生產、銷售及交流側解決方案提供。

擬議增資前，中恒科技投資注冊資本為1500萬元，朱國錠和包曉茹分別持有中恒科技投資70%股權（對應中恒科技投資注冊資本1050萬元）和30%股權（對應中恒科技投資注冊資本450萬元），控股股東、實際控制人為朱國錠。

擬議增資完成后，朱國錠、包曉茹和寧德時代分別持有中恒科技投資35.7%股權（對應中恒科技投資注冊資本1050萬元）和15.3%股權（對應中恒科技投資注冊資本450萬元）、49%股權（對應中恒科技投資注冊資本1441.18萬元）。但中恒科技投資的控股股東、實際控制人保持不變，仍為朱國錠。

談及下一步規(guī)劃，中恒電氣表示，雙方戰(zhàn)略合作、相關業(yè)務將圍繞綠色ICT基礎設施、交通電動化、新型電力系統（算電協同）等領域開展。此外，寧德時代將推薦1名董事候選人和1名副總經理候選人參與上市公司治理。

公告中還提到，自《戰(zhàn)略投資合作框架協議》達成之日后2個月內，為順利推動本次戰(zhàn)略合作實施，基于框架協議達成的基本合意及具體內容，各方將積極、誠實推動有關中恒科技投資增資，公司與寧德時代形成戰(zhàn)略業(yè)務合作關系等具體事宜的洽談、磋商工作。

中恒電氣實控人曾因操縱股價被罰

近年來，隨著寧德時代業(yè)務版圖不斷擴張，并覆蓋動力電池、儲能電池、高倍率備電電池及全場景綠電方案等領域，寧德時代對產業(yè)鏈上下游以及相關領域的投資也不斷傳出，投資領域從早期的上游鋰礦資源轉向下游制造領域。

據時代周報記者不完全統計，除對中恒電氣的股東投資外，過去一年寧德時代至少還參與了3起產業(yè)鏈A股上市公司的投資。

2025年10月，寧德時代出資26.35億元受讓天華新能實控人裴振華夫婦所持1.08億股股權。2026年1月，寧德時代擬出資約31.75億元認購富臨精工2.3億股定增股份。2026年2月，寧德時代進一步參與永太科技對子公司永太高新的股權重組。

投資中恒科技投資之后，寧德時代實現了對中恒電氣的間接持股，或標志著寧德時代在算電協同領域的布局更進一步。

財報顯示，中恒電氣主營業(yè)務高度契合算電協同發(fā)展趨勢，覆蓋數據中心與站點能源、數字電網與綜合能源服務、電力電源、新能源車充換電等多個方面。客戶方面，中恒電氣已與中國移動、中國鐵塔、中國電信、阿里巴巴、騰訊、百度、拼多多、國家電網、南方電網、哈啰出行等各領域頭部客戶創(chuàng)建起了深度的戰(zhàn)略合作關系。

中恒電氣業(yè)績似乎遭遇瓶頸，2025年前三季度，中恒電氣總營收為14.18億元，同比增長20.29%，歸母凈利潤為0.73億元，同比下滑15.59%。不過，中恒電氣去年前三季度扣非后歸母凈利潤仍為6920.54萬元，同比增長23.21%。

根據中恒電氣2025年12月31日的公告，實控人朱國錠因犯操縱證券市場罪被浙江省杭州市中級人民法院判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金100萬元。

彼時，中恒電氣稱，公司實際控制人朱國錠目前未在公司擔任董事、高級管理人員的職務，上述判決不影響實際控制人的股東權利行使，不會對公司的生產經營產生重大不利影響。目前，公司日常生產經營正常，各項工作有序開展。