湖北
來自錢經自媒體的信息顯示，目前市場關于zz系定融和zr信托兌付路徑已全部敲定，總體原則如下：
zz系定融走刑民并進、兩次受償的雙軌路徑，zr則按資產質量分級處置，兩類產品的兌付時間、規則、流程完全不同。
大致總結一下如下：
一、 ZZ系定融產品兌付方案：刑民雙軌，兩次受償
核心路徑：采取“刑事追繳”與“民事破產”雙軌并行的方式，投資者可先后通過兩個獨立程序獲得償付，互不沖突。
刑事追繳（優先）：
由Z班負責，歸集涉案資產（已歸集超40億元，含違規資金、退繳傭金等），并追繳查封資產（如ZZ汽車廠房、海外資產）。
追責范圍擴大至ZZ系六大板塊、上百家發行主體，核心人員已被邊控，全國已抓捕數百人。
退繳資金與量刑掛鉤，以促使資金追回
民事破產：
投資者作為普通債權人，參與316家ZZ系企業的合并破產程序，按“凈本金×兌付比例”受償，與其他普通債權人同順位。
破產程序有專項資金保障（如10億元可支配資金），專款專用。
關鍵數據：定融未兌付本金超2700億元（不含息）；ZZ系整體賬面負債約4200-4700億元。
近期安排：第一次債權人會議將線上召開，向已登記的投資者披露審計數據、資產處置規則等，無需重復申報債權。
二、 ZR產品兌付方案：分級處置，分批兌付
核心原則：不搞“一刀切”，依據底層資產質量分三類處置，兌付節奏不同。
三類資產處置方式：
優質資產（政信/基建/核心抵押類）：兌付最快，已有多筆本息全額或分期到賬案例。
普通資產（地產/一般債權）：為重點處置部分，預計2026年第三季度起集中出臺方案，兌付比例或在40%-80%，通過分期、重組、司法拍賣等方式進行。
問題資產（資金池/無明確底層）：處置最難，需先進行資產確權。整體方案預計于2026年底至2027年出臺，2026年下半年將明確時間表。
保障措施：
由建信、中信組成聯合托管團隊，全權負責資產處置與兌付，監管部門督導。
每月初發布處置簡報，可通過官方客服查詢進度。
公司自有資金僅用于維持運營，所有兌付資金均來源于底層資產處置回款。
總結來說：
定融：走“先刑后民”的雙重受償路徑，近期將開債權人大會。
ZR：按資產質量分三類，優質資產已開始兌付，普通資產三季度出方案，問題資產需等待更久。所有兌付資金來源于資產變現，有托管和監督保障透明。
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