多名高管接連被查，萬(wàn)科大清算正式啟動(dòng)。

往期我們聊過(guò)這位房企龍頭、曾經(jīng)的行業(yè)“三好學(xué)生”，也詳細(xì)拆解過(guò)萬(wàn)科背后那套影子體系是怎么運(yùn)作的。今天就來(lái)講最新后續(xù)：十年舊賬被徹底翻出，秋后算賬真的來(lái)了。

最近，萬(wàn)科對(duì)離職高管的倒查全面啟動(dòng)。2026年3月，有著“最貴董秘”之稱(chēng)的朱旭被約談，要求退還過(guò)去四年的薪酬。而且這不是針對(duì)她一個(gè)人，而是覆蓋了四年內(nèi)所有核心高管。

同時(shí)，多位當(dāng)年在萬(wàn)科手握實(shí)權(quán)的區(qū)域大佬相繼被帶走調(diào)查。這場(chǎng)清算不是臨時(shí)整風(fēng)，而是過(guò)去十年違規(guī)操作集中爆發(fā)的必然結(jié)果。從土地合作暗箱操作、工程分包利益勾兌，到表外融資灰色閉環(huán)、高管超額支取薪酬，每一筆舊賬，都戳中了地產(chǎn)行業(yè)“利潤(rùn)私有化、風(fēng)險(xiǎn)公有化”的沉疴。

種種跡象表明，萬(wàn)科已經(jīng)下狠手，開(kāi)啟了一場(chǎng)自上而下、前所未有的系統(tǒng)性清理。

這次清算到底有多狠？

不管是在職還是早已離職，只要在任期間留下問(wèn)題，就算離開(kāi)多年、遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)，照樣舊賬新算。以前拍屁股走人就能了事的日子，徹底結(jié)束了。

據(jù)內(nèi)部消息，原貴陽(yáng)萬(wàn)科總經(jīng)理吳忠友已被帶走調(diào)查。他離開(kāi)貴陽(yáng)萬(wàn)科多年，此次被查，問(wèn)題直指十余年前和國(guó)企的合作項(xiàng)目，當(dāng)年在土地獲取、工程發(fā)包埋下的雷，現(xiàn)在被連根拔起。

另外，云南萬(wàn)科前總經(jīng)理王潤(rùn)川也被核查。他2015年上任，五年把云南萬(wàn)科銷(xiāo)售額從20億做到近200億，是公認(rèn)的業(yè)務(wù)干將。2024年他以赴港深造為由離職，當(dāng)時(shí)所有人都以為他順利脫身，結(jié)果還是被揪了出來(lái)，該承擔(dān)的責(zé)任一點(diǎn)沒(méi)少。

深圳萬(wàn)科臻山府項(xiàng)目的操盤(pán)手也被帶走，核心問(wèn)題就是當(dāng)年博商資管的違規(guī)金融操作。

過(guò)去十幾年，為了繞開(kāi)監(jiān)管、高速擴(kuò)張，萬(wàn)科搭建了極其復(fù)雜的表外融資體系，博商資管和彭金所就是其中關(guān)鍵。彭金所以超過(guò)10%的高利率，給萬(wàn)科員工做跟投貸，還給供應(yīng)商、施工方放高息貸款，資金幾經(jīng)流轉(zhuǎn)，最終回流到萬(wàn)科項(xiàng)目，形成閉環(huán)。2024年7月，彭金所產(chǎn)品大面積逾期，資金鏈斷裂，未兌付金額約18億，員工和供應(yīng)商全成了被收割的對(duì)象。

博商資管則被外界直接稱(chēng)為“影子萬(wàn)科”，其執(zhí)行董事何卓在2025年初被控制，案子直接牽到祝九勝。而祝九勝作為當(dāng)年萬(wàn)科的“財(cái)神爺”，2025年10月就已被采取刑事強(qiáng)制措施，順著這條線(xiàn)，又牽扯出十多名核心人員，萬(wàn)科高層直接震塌。

更戲劇性的是，深圳地鐵派去的救火隊(duì)長(zhǎng)辛杰，2025年1月臨危受命接任萬(wàn)科董事長(zhǎng)，本指望他力挽狂瀾，結(jié)果上任僅8個(gè)月，就在一場(chǎng)會(huì)議上被當(dāng)場(chǎng)帶走。國(guó)資派駐的一把手都自身難保，可見(jiàn)萬(wàn)科內(nèi)部水有多深。

當(dāng)年的核心人物郁亮，2025年1月突然火速辭任董事長(zhǎng)，只留了個(gè)執(zhí)行副總裁頭銜；到2026年1月，又以到齡退休為由，卸任法定代表人。萬(wàn)科官方公告既無(wú)致謝也無(wú)過(guò)多說(shuō)明，背后原因業(yè)內(nèi)早已心照不宣。

雪上加霜的是，早已退休的創(chuàng)始人王石也被卷入。2024年底開(kāi)始，萬(wàn)科及相關(guān)高管出境被全面收緊，連王石的妻子田樸珺都一度被邊控，后來(lái)因要赴日照顧女兒才解除。連創(chuàng)始人家屬都被限制出境，足以說(shuō)明這次清算不是小打小鬧，而是要把舊賬一鍋端。

這對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，是不得不做的刮骨療毒。再不治，就會(huì)爛到骨髓，徹底沒(méi)救。

萬(wàn)科的窟窿觸目驚心：2025年預(yù)計(jì)虧損820億，超過(guò)2020年海航的640億，成為A股1990年創(chuàng)立以來(lái)的“年度虧損王”。開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)毛利率更是暴跌到2%—3.5%，幾乎接近零利潤(rùn)。

從行業(yè)三好學(xué)生，走到爆雷邊緣，萬(wàn)科用了三十年；

從資產(chǎn)過(guò)萬(wàn)億，到連十幾億債務(wù)都還不上，只用了三年。

樓市上行期，激進(jìn)擴(kuò)張、表外融資這些違規(guī)操作，都被賬面利潤(rùn)掩蓋。等到房?jī)r(jià)下跌、理財(cái)爆雷，所有不合規(guī)操作全都浮出水面。巨額虧損的背后，是萬(wàn)科高杠桿模式的徹底崩塌。

只有徹底清算舊賬，萬(wàn)科才有可能重生。

而這場(chǎng)針對(duì)萬(wàn)科的大清算，或許才剛剛開(kāi)始。