國家統(tǒng)計局周五公布數(shù)據(jù)顯示，2026年3月工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲0.5%，上月為下降0.9%，這也是PPI在連續(xù)下降41個月后的首次上漲；環(huán)比上漲1.0%，為連續(xù)六個月上漲。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟在當天發(fā)布的新聞稿中表示，國際輸入性因素影響國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上漲或降幅收窄，這是推動PPI同比由負轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵因素之一。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份，有色金屬礦采選業(yè)價格同比上漲36.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲22.4%，漲幅比上月分別擴大6.2個和0.3個百分點；石油和天然氣開采業(yè)價格由上月下降12.9%轉(zhuǎn)為上漲5.2%；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)價格分別下降4.5%和0.3%，降幅比上月分別收窄7.5個和3.4個百分點。

另一方面，董莉娟表示，國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善，價格有所上行。市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價格分別上漲5.2%和2.5%；新動能成長壯大，“人工智能+”加快拓展、算力需求快速增長，光纖制造價格上漲76.1%，外存儲設(shè)備及部件價格上漲21.1%，電子專用材料制造價格上漲18.7%；綠色轉(zhuǎn)型賦能發(fā)展，生物質(zhì)燃料加工、廢棄資源綜合利用業(yè)價格分別上漲6.1%和0.9%。

此前公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）中的分項數(shù)據(jù)已經(jīng)“預告”了3月PPI漲幅或?qū)⒚黠@回升。從3月PMI指標看，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來最高水平。

環(huán)比看，統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月PPI環(huán)比上漲1.0%，已連續(xù)6個月上漲，漲幅比上月擴大0.6個百分點，為48個月以來最大漲幅。主要行業(yè)中，受國際原油等價格大幅上漲影響，國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格快速上行，其中石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比上漲15.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格上漲5.8%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格上漲3.6%，漲幅比上月分別擴大10.7個、5.4個和2.3個百分點，是PPI環(huán)比漲幅擴大的主要原因。

往后看，東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，年初國內(nèi)繼續(xù)推動“反內(nèi)卷”，對上游煤炭、鋼鐵價格有較強支撐，汽車價格戰(zhàn)受到更強約束，全球AI投資熱潮也在推動芯片產(chǎn)業(yè)鏈價格快速上漲。

“不過，年初房地產(chǎn)市場延續(xù)調(diào)整，消費、投資需求有待進一步提振，當前PPI較快上行，主要受輸入性的供給沖擊驅(qū)動，有效需求不足問題仍待破解。”王青強調(diào)。

王青表示，考慮到中東戰(zhàn)事對國際油價的決定性影響，以及反內(nèi)卷及芯片價格上漲等因素，4月PPI同比有可能繼續(xù)升至0.9%左右。不過，在房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)整背景下，今年P(guān)PI同比持續(xù)大幅上升的可能性也不大。

中國銀河證券宏觀分析師張迪對界面新聞表示，2026年作為“十五五”開局之年，“兩會”對新型基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代能源體系以及人工智能與算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作出重點部署，相關(guān)重大工程與投資項目逐步落地，將帶動電氣設(shè)備、電子信息及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)鏈需求改善，從而對工業(yè)品價格形成支撐。

同時，貨市政策取向也在發(fā)生一定調(diào)整。張迪表示，央行行長潘功勝近期強調(diào)未來貨幣政策將更加注重價格型工具的運用，引導融資成本穩(wěn)中有降，進一步提升貨幣政策傳導效率。在這一政策取向下，整體金融條件有望保持相對寬松，有助于穩(wěn)定投資與消費預期，增強內(nèi)需對上游成本上行的承接能力，從而對物價水平形成一定支撐。

財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對界面新聞表示，當前物價上漲尤其是PPI回暖，高度依賴于輸入性因素，后續(xù)價格回升的高度和斜率，仍需關(guān)注國內(nèi)需求的接力情況。重點觀察服務消費與房地產(chǎn)投資的恢復進程，以及上中下游價格傳導的暢通程度。若內(nèi)需修復和產(chǎn)業(yè)鏈傳導信號逐步顯現(xiàn)，物價企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)將進一步鞏固。