風(fēng)險(xiǎn)激增！45家A股公司年報(bào)后或被ST，速查名單防踩雷
4月中旬，A股年報(bào)披露進(jìn)入最后沖刺期，ST風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)入集中爆發(fā)窗口。滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，已有45家A股公司發(fā)布至少兩次ST風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其中32家明確觸及財(cái)務(wù)類ST紅線，13家涉及規(guī)范類問題，預(yù)計(jì)4月底年報(bào)披露后將集中戴帽。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這45家公司總市值合計(jì)達(dá)1287億元，涉及股東戶數(shù)超156萬戶，一旦被ST，股價(jià)大概率連續(xù)跌停，投資者損失將難以估量。
更嚴(yán)峻的是，2026年ST新規(guī)全面收緊，取消暫停上市緩沖期，觸發(fā)退市條件后直接進(jìn)入15個(gè)交易日整理期，退市流程較此前縮短超50%，留給投資者反應(yīng)的時(shí)間大幅減少。
先搞懂2026年ST新規(guī)的核心紅線，避免踩坑踩得不明不白。財(cái)務(wù)類ST主要有兩條硬指標(biāo)：一是最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)且營業(yè)收入低于3億元；二是最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值。

規(guī)范類ST則包括：控股股東資金占用金額≥凈資產(chǎn)30%或≥2億元；違規(guī)擔(dān)保金額≥凈資產(chǎn)30%或≥2億元；財(cái)務(wù)造假單年金額≥2億元且占比≥30%，或連續(xù)兩年造假≥3億元且占比≥20%。
下面按風(fēng)險(xiǎn)類型分類，列出明確的ST風(fēng)險(xiǎn)公司名單，附股清晰，數(shù)據(jù)說話，不玩虛的。
一、凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)型：最致命，直接觸發(fā)*ST，30家公司上榜
這是最危險(xiǎn)的一類，一旦年報(bào)確認(rèn)凈資產(chǎn)為負(fù)，直接被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST），股價(jià)往往連續(xù)跌停，市值快速縮水。
易華錄（300212）：中電科控股，算力/數(shù)據(jù)湖主業(yè)，2025年預(yù)虧21.76-27.9億元，凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，年報(bào)披露4月22日，已發(fā)布三次退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
華誼兄弟（300027）：影視行業(yè)龍頭，連續(xù)多年虧損，2025年預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)，年報(bào)披露4月26日，公司已啟動債務(wù)重組，但進(jìn)展緩慢。
啟迪環(huán)境（000826）：環(huán)保行業(yè)，第三次發(fā)布退市警示，預(yù)計(jì)2025年末歸母凈資產(chǎn)為-12至-8億元，歷史問題纏身，經(jīng)營持續(xù)惡化，年報(bào)披露4月26日 。
棒杰股份（002634）：預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)-9.00億至-6.00億元，同時(shí)連續(xù)3年扣非凈利為負(fù)，將疊加*ST+ST，預(yù)重整結(jié)果存不確定性，年報(bào)披露4月28日。
春興精工（002547）：第二次提示*ST風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，通信設(shè)備主業(yè)受行業(yè)低迷影響，訂單大幅下滑，年報(bào)披露4月25日。
廣農(nóng)糖業(yè)（000911）：農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)，預(yù)計(jì)凈資產(chǎn)-6370萬至-1370萬，行業(yè)低迷疊加成本上漲，業(yè)績持續(xù)虧損，年報(bào)披露4月28日。
ST華鵬（603021）：第三次風(fēng)險(xiǎn)提示，2025年末凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)-20800萬元至-13900萬元，資不抵債，玻璃制品主業(yè)競爭激烈，年報(bào)披露4月27日 。
二、凈利為負(fù)+營收不足3億型：雙紅線觸發(fā)，12家公司在列
這類公司同時(shí)觸及兩條財(cái)務(wù)紅線，*ST風(fēng)險(xiǎn)同樣確定，多集中在傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，行業(yè)低迷疊加經(jīng)營不善，陷入“虧損-營收萎縮”惡性循環(huán)。
南京化纖（600889）：化工行業(yè)，預(yù)計(jì)虧損近億元，營收僅2.8億元，未達(dá)3億門檻，行業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，年報(bào)披露4月29日。
帥豐電器（605336）：集成灶行業(yè)，由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)2025年?duì)I收2.5億元，低于3億，行業(yè)競爭激烈，公司市場份額被頭部企業(yè)擠壓，年報(bào)披露4月28日。
中國高科（600730）：主業(yè)不清，轉(zhuǎn)型失敗，連續(xù)虧損+營收不足2.2億元，教育業(yè)務(wù)萎縮，科技轉(zhuǎn)型未見成效，年報(bào)披露4月26日。
中設(shè)股份（002883）：工程設(shè)計(jì)行業(yè)，預(yù)計(jì)凈利為負(fù)+扣除后營收2.6億元，深市主板*ST觸發(fā)線已臨近，第三次風(fēng)險(xiǎn)提示，年報(bào)披露4月27日。
準(zhǔn)油股份（002207）：油氣服務(wù)行業(yè)，預(yù)計(jì)凈利為負(fù)+扣除后營收2.1億元，觸及主板*ST標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)受油價(jià)波動影響大，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，年報(bào)披露4月29日。
禾信儀器（688622）：科創(chuàng)板個(gè)股，2025年預(yù)虧9542.96萬元，扣非營收2.8億元，未達(dá)科創(chuàng)板ST豁免標(biāo)準(zhǔn)，成為科創(chuàng)板首家面臨ST風(fēng)險(xiǎn)的公司，年報(bào)披露4月25日。
三、規(guī)范類風(fēng)險(xiǎn)型：3家公司，違規(guī)問題嚴(yán)重，ST板上釘釘
這類公司雖未觸及財(cái)務(wù)紅線，但因控股股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等嚴(yán)重違規(guī)行為，被交易所直接實(shí)施ST，風(fēng)險(xiǎn)同樣不容小覷。
華聞傳媒（000793）：因法院已受理公司重整申請，3月2日已被實(shí)施*ST，股票簡稱變更為“*ST華聞”，后續(xù)需關(guān)注重整進(jìn)展，年報(bào)披露4月28日。
集友股份（603429）：2025年凈利負(fù)、扣非營收1.64億（＜3億），同時(shí)存在控股股東資金占用問題，3月24日起被*ST，成為滬市首家因雙重問題被ST的公司 。
天順股份（002800）：2025年業(yè)績預(yù)虧，且內(nèi)控存在重大問題，經(jīng)營管理不規(guī)范，年報(bào)后將被實(shí)施ST，物流主業(yè)受行業(yè)競爭影響，盈利能力持續(xù)下滑，年報(bào)披露4月26日。
從板塊分布看，ST風(fēng)險(xiǎn)公司集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板，分別有18家和15家，占比超70%；主板8家，科創(chuàng)板4家，北交所0家，反映出中小企業(yè)經(jīng)營壓力更大，風(fēng)險(xiǎn)防控能力更弱。
從行業(yè)分布看，傳媒、環(huán)保、化工、電氣設(shè)備等行業(yè)ST風(fēng)險(xiǎn)公司最多，分別有6家、5家、4家和4家，這些行業(yè)要么受政策影響大，要么行業(yè)競爭激烈，要么產(chǎn)能過剩，經(jīng)營環(huán)境嚴(yán)峻。
從市值規(guī)?？矗?5家公司中，市值低于5億元的有12家，這些公司不僅面臨ST風(fēng)險(xiǎn)，還可能觸及交易類退市紅線（連續(xù)20個(gè)交易日總市值低于5億元），雙重風(fēng)險(xiǎn)疊加，退市概率超90%。
*ST精倫就是典型案例，自業(yè)績預(yù)告明確退市預(yù)期后，股價(jià)連續(xù)跌停，3月9日跌破市值5億元紅線，次日又跌破股價(jià)1元紅線，4月3日收盤后觸及連續(xù)20個(gè)交易日總市值低于5億元標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入交易類退市程序。
從市場表現(xiàn)看，ST風(fēng)險(xiǎn)公司股價(jià)普遍大幅下跌，4月以來平均跌幅達(dá)28.7%，遠(yuǎn)超A股整體平均水平的2.3%，其中易華錄、華誼兄弟等個(gè)股跌幅超40%，資金出逃跡象明顯。
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，4月14日早盤，ST風(fēng)險(xiǎn)公司主力資金凈流出超8.5億元，其中易華錄凈流出1.2億元，華誼兄弟凈流出0.9億元，啟迪環(huán)境凈流出0.8億元，資金提前規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
從機(jī)構(gòu)持倉看，公募基金已大幅減持ST風(fēng)險(xiǎn)公司，截至2026年Q1，45家公司中僅有3家被公募基金持倉，持倉比例均低于0.5%，機(jī)構(gòu)投資者對ST風(fēng)險(xiǎn)的警惕性明顯提高。
從ST新規(guī)影響看，2026年ST股漲跌幅限制擬從5%放寬至10%，這意味著ST股單日波動幅度加大，投資者風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升。此前可能需要20個(gè)跌停才能跌破1元面值觸發(fā)退市，新規(guī)下可能僅需10個(gè)跌停，投資者逃生難度大幅增加。
中信建投證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026年ST公司退市概率將達(dá)70%，遠(yuǎn)高于2025年的45%，其中同時(shí)觸發(fā)財(cái)務(wù)紅線和交易類紅線的公司退市概率達(dá)100%，投資者需高度警惕。
從投資者保護(hù)角度看，交易所已要求ST風(fēng)險(xiǎn)公司每周發(fā)布一次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，但仍有部分投資者抱有僥幸心理，繼續(xù)持有ST風(fēng)險(xiǎn)公司股票，最終面臨巨大損失。
45家A股公司的ST風(fēng)險(xiǎn)，不僅是個(gè)別公司的經(jīng)營問題，更是A股市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制的體現(xiàn)。隨著注冊制深化和退市新規(guī)收緊，A股市場將加速出清劣質(zhì)資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)公司將獲得更多資源，市場生態(tài)將持續(xù)優(yōu)化。
對于投資者而言，年報(bào)季是避雷的關(guān)鍵時(shí)期，需重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績預(yù)告、凈資產(chǎn)情況、營收規(guī)模和規(guī)范運(yùn)作情況，一旦發(fā)現(xiàn)持倉公司存在ST風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)止損，避免損失擴(kuò)大。
A股市場的ST風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)是市場對劣質(zhì)公司的淘汰，也是對投資者風(fēng)險(xiǎn)意識的考驗(yàn)。只有遠(yuǎn)離ST風(fēng)險(xiǎn)公司，聚焦優(yōu)質(zhì)公司，才能在A股市場長期生存，獲得穩(wěn)定收益。