通信板塊在AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。4月15日，通信ETF（515880）再創(chuàng)新高，持續(xù)吸金，近5日凈流入超15億元。截至4月14日，近一年通信ETF（515880）二級(jí)市場(chǎng)漲幅達(dá)229.92%，居全市場(chǎng)ETF第一。

本輪行情的核心催化劑來(lái)自海外光器件龍頭Lumentum的一則重磅披露——其產(chǎn)能已排滿至2028年，且英偉達(dá)以"現(xiàn)金+訂單"方式鎖定上游供應(yīng)，展現(xiàn)出全球AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)超預(yù)期的產(chǎn)業(yè)信號(hào)。

通信ETF（515880）作為覆蓋光模塊、服務(wù)器、光纖光纜等算力核心環(huán)節(jié)的工具型產(chǎn)品，有望在本輪景氣周期中系統(tǒng)性受益。

光通信：Lumentum產(chǎn)能售罄，景氣度從"年"向"代"延伸

近期，美股光通信龍頭Lumentum首席執(zhí)行官披露，來(lái)自美國(guó)超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心客戶的光器件需求正在加速，再過(guò)兩個(gè)季度，公司2028年全年產(chǎn)能將被徹底訂滿。公司正在日本新增1億美元投資并擴(kuò)大美國(guó)本土制造規(guī)模，但產(chǎn)能擴(kuò)張速度仍跟不上訂單增長(zhǎng)。

英偉達(dá)深度綁定鎖定供應(yīng)鏈。廣發(fā)證券指出，2026年3月英偉達(dá)已與Lumentum達(dá)成多項(xiàng)多年戰(zhàn)略協(xié)議，包含數(shù)十億美元采購(gòu)承諾及20億美元股權(quán)投資，用于支持其美國(guó)新工廠建設(shè)。這種"現(xiàn)金+訂單"的綁定模式，體現(xiàn)了AI基礎(chǔ)設(shè)施廠商對(duì)光互連創(chuàng)新的極度渴望。

國(guó)內(nèi)光芯片迎國(guó)產(chǎn)替代窗口。申萬(wàn)宏源指出，海外光芯片供應(yīng)商產(chǎn)能緊張為國(guó)內(nèi)廠商帶來(lái)機(jī)遇。源杰科技已推出100G/200G PAM4 EML激光器芯片，性能對(duì)標(biāo)海外同類(lèi)產(chǎn)品，打破海外壟斷。長(zhǎng)城證券認(rèn)為，隨著海內(nèi)外大模型進(jìn)展不斷，算力基礎(chǔ)建設(shè)及國(guó)產(chǎn)芯片等環(huán)節(jié)有望迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

AI算力需求：大模型密集迭代，算力底座持續(xù)擴(kuò)容

4月以來(lái)，海內(nèi)外AI大模型密集發(fā)布，算力需求端維持高景氣。Anthropic發(fā)布Claude Mythos Preview，年化收入突破300億美元；Meta推出MuseSpark；智譜開(kāi)源GLM-5.1并提價(jià)10%，標(biāo)志國(guó)產(chǎn)大模型首次在核心場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)與海外頭部廠商價(jià)格對(duì)齊。

模型能力躍升驅(qū)動(dòng)算力需求倍增。招商證券指出，隨著AI從簡(jiǎn)單對(duì)話進(jìn)化到深度推理和智能體，每條查詢處理的Token數(shù)量增長(zhǎng)數(shù)個(gè)數(shù)量級(jí)。Claude Mythos Preview在漏洞挖掘效率上達(dá)到前代模型的10倍，背后是對(duì)算力資源的指數(shù)級(jí)消耗。Anthropic已與谷歌和博通簽署協(xié)議，將獲得數(shù)吉瓦的下一代TPU容量，預(yù)計(jì)2027年上線。

國(guó)產(chǎn)算力建設(shè)同步提速。中國(guó)移動(dòng)2026-2027年AI超節(jié)點(diǎn)設(shè)備集采落地，規(guī)模達(dá)6208卡，鎖定華為昇騰生態(tài)，系三大運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)層面首次啟動(dòng)AI超節(jié)點(diǎn)集采。銀河證券認(rèn)為，此舉標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI算力生態(tài)在大規(guī)模推理時(shí)代迎來(lái)規(guī)模主導(dǎo)的關(guān)鍵拐點(diǎn)。

運(yùn)營(yíng)商與光纖光纜：算力基建的"底座"價(jià)值重估

光通信景氣已從光模塊向上游芯片和光纖光纜全鏈條擴(kuò)散。成都電信啟動(dòng)空芯光纖集采，中國(guó)移動(dòng)光纜集采限價(jià)刷新高位，AI基建對(duì)低時(shí)延、高帶寬傳輸?shù)男枨笳苿?dòng)光纖光纜行業(yè)價(jià)值重估。

空芯光纖開(kāi)啟新賽道。銀河證券研報(bào)指出，中國(guó)電信已在杭州、廣州、四川布局三個(gè)空芯光纖現(xiàn)網(wǎng)項(xiàng)目，其中深圳至香港證券交易所鏈路時(shí)延已降至0.93ms?？招竟饫w相比傳統(tǒng)光纖具有更低時(shí)延、更高功率承受能力，有望成為AI數(shù)據(jù)中心互聯(lián)的新一代傳輸介質(zhì)。

通信ETF（515880）一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施，規(guī)模超170億居同類(lèi)第一

通信ETF（515880）高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動(dòng)性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具。

在AI敘事的助力下，截止4月14日，通信ETF（515880）近一年漲幅229.92%，居全市場(chǎng)ETF第一名！

數(shù)據(jù)來(lái)源：Ifind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2025年4月14日至2026年4月14日，數(shù)據(jù)樣本為全市場(chǎng)2025年4月14日前成立且存續(xù)的ETF產(chǎn)品，共計(jì)1120只，產(chǎn)品短期漲跌幅僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個(gè)股波動(dòng)較大。通過(guò)ETF投資可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF（515880）具備顯著優(yōu)勢(shì)：

1、純度較高：超過(guò)45%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)占比超75%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動(dòng)性俱佳：作為百億級(jí)規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動(dòng)性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場(chǎng)公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢(shì)較好反映了海外算力資本開(kāi)支周期以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振邏輯，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)全棧式升級(jí)機(jī)遇。

在Lumentum產(chǎn)能售罄、大模型密集迭代、國(guó)內(nèi)算力基建提速的三重催化下，通信ETF（515880）為投資者提供了一鍵布局AI算力核心賽道的高效工具。通過(guò)通信ETF（515880）布局，既可捕捉短期事件催化，也可作為長(zhǎng)期配置AI工業(yè)化紅利的底倉(cāng)品種。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，截至2026/4/14，通信ETF規(guī)模為174.59億元，在同類(lèi)15只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/3/9。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。