河南
最近去菜場比較多的主婦和主夫們，發(fā)現(xiàn)豬肉便宜得不是一點兩點
家門口有個錢大媽，后腿肉每公斤9.8元里脊10.8元稍稍貴點的梅花肉11.6元
與春節(jié)前相比，至少便宜了兩元還要多一點點。
3月底，財報季接近尾聲，三大上市豬企陸陸續(xù)續(xù)公布了2025年財報。簡寫如下
新希望（000876.SZ）2025年業(yè)績預(yù)告：歸母凈利潤虧損15-18億元，同比下降416-480%之間
溫氏股份（300498.SZ）2025年業(yè)績快報：歸母凈利潤52.35億元，同比-43.59%
牧原股份（002714.SZ）2025年財報：歸母凈利潤154.87，同比-13.39%
除了新希望虧損外，其余兩家豬企還保持著盈利；但三家豬企的凈利潤同比都在下跌；再參考三家的正增長或者略低的負增長（溫氏股份-1.67%），利潤率的下滑不是一點半點。
對于豬周期的分析，一個普遍的觀點是
傳統(tǒng)的豬周期已經(jīng)失效，豬企們即便承擔(dān)虧損也不會放棄市場份額——只要還在牌桌上，就還會有翻身的機會；
更何況豬企們還有可能做空期貨去彌補主營業(yè)務(wù)的損利。
用大白話解釋豬企和豬周期經(jīng)濟，就是——
和光同塵，與時俱卷；卷死別人，成全自己！
這一點，和外賣大戰(zhàn)很像很像，幾乎就是同一枚硬幣。
3月26日，美團刊發(fā)了2025年財報
營收3649億元，虧損234億元；其中核心本地商業(yè)虧損69億元
外賣大戰(zhàn)的另外兩家淘寶/餓了么和京東，給的結(jié)果基本上保持一致
京東13091億元，同比+13%；合并凈利潤231億元，同比-48%；
阿里10167億元，同比+4%；但凈利潤906億元，同比-21%；
紅騎手和藍騎手的財報里給出了利潤下滑的原因：
2025年，京東營銷成本大幅上漲，同比+75%，大量現(xiàn)金投入用于推廣新增業(yè)務(wù)（外賣、即時零售、線下商業(yè)等）
阿里對即時零售、AI科技等領(lǐng)域的高投入壓縮了營業(yè)利潤，導(dǎo)致2025年第三季度、第四季度凈利潤連續(xù)下滑
2025年外賣大戰(zhàn)，直接的受益者是終端買家，而這個鏈條上的所有玩家因為瘋狂到極致的“內(nèi)卷”，導(dǎo)致最后幾乎都不怎么賺錢。
不賠錢的辦法，有！比如讓利商戶或者減少補貼，面對著日漸萎縮的市場份額，又有哪一家平臺敢這么做會這么做呢？
回到豬周期，以往的豬周期，散戶主導(dǎo)的。
豬肉價格上漲→多養(yǎng)豬增加存欄量→生豬大量上市→豬肉下跌→存欄量下降→豬肉價格上漲
最樸素的市場看不見的手，在左右著市場供求；
但到了資本主導(dǎo)市場的時候，豬周期失效了——在完全市場競爭環(huán)境下，資本和上市公司的業(yè)績支撐是以市場占有率為基礎(chǔ)的；
沒了市場份額，即便利潤率再高也阻抗不了更多謀求利潤的資本裹挾著產(chǎn)業(yè)的進入
京東是在2025年一季度末殺入的即時零售業(yè)務(wù)，到了2025年四季度市場份額占了8.4%
即便沒有京東，山姆、盒馬、叮咚也會去填補即時零售的空白。
如果要問為什么即使明知道內(nèi)卷的結(jié)果是兩敗俱傷沒有贏家，而這些巨頭們依然樂此不疲？
原因恐怕只有一個
在巨大的市場和有限的資源之間，能夠給到的生存空間太少。
就像再過去的一百萬年的地球一樣，那時候物種多樣性遠超現(xiàn)在，但是現(xiàn)在在生態(tài)鏈頂端的是腦容量最大的智人的后代。
——生物法則和市場法則，一模一樣！
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