21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 陳歸辭

近日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，中國(guó)人工智能企業(yè)階躍星辰（StepFun）正在拆除其離岸注冊(cè)架構(gòu)，為計(jì)劃中的香港首次公開(kāi)發(fā)行鋪平道路。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)上月稱(chēng)，有個(gè)別紅籌企業(yè)接到拆除架構(gòu)的通知，屬正常監(jiān)管要求，“中國(guó)證監(jiān)會(huì)始終積極支持企業(yè)依法合規(guī)赴香港等境外市場(chǎng)上市，用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源融資發(fā)展。”

專(zhuān)家表示，隨著紅籌公司爭(zhēng)相將注冊(cè)地遷回中國(guó)，此舉可能會(huì)導(dǎo)致部分上市計(jì)劃推遲，其中一些公司甚至可能不得不放棄IPO計(jì)劃，因?yàn)樽兏痉杉軜?gòu)的成本可能過(guò)高。

消息稱(chēng)，由于獲得大量國(guó)有資本支持，總部位于上海的階躍星辰認(rèn)為采用境內(nèi)公司架構(gòu)更為合適。

對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者聯(lián)系階躍星辰相關(guān)負(fù)責(zé)人，詢(xún)問(wèn)其是否正在拆除離岸架構(gòu)為IPO鋪路。截止發(fā)稿，公司未回應(yīng)。

階躍星辰由前微軟副總裁姜大昕創(chuàng)立于2023年4月創(chuàng)立。企業(yè)記錄顯示，階躍星辰此前的架構(gòu)涉及開(kāi)曼群島。

階躍星辰旗下?lián)碛蠸tep系列通用大模型矩陣，覆蓋從語(yǔ)言、多模態(tài)到推理的能力；產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方面，公司聚焦“AI+終端”，已在汽車(chē)、手機(jī)、具身智能、IoT 等應(yīng)用場(chǎng)景與行業(yè)頭部公司達(dá)成深度合作。

4月2日，階躍星辰完成股份制改造，企業(yè)名稱(chēng)由“上海階躍星辰智能科技有限公司”變更為“上海階躍星辰智能科技股份有限公司”。千里科技董事長(zhǎng)印奇正式登記為董事長(zhǎng)，公司創(chuàng)始人兼CEO姜大昕等人擔(dān)任董事。

資本方面，階躍星辰自成立以來(lái)已完成多輪融資，天使輪引入紅杉中國(guó)、啟明創(chuàng)投、IDG資本；2024年A輪融資獲五源資本、順為資本、聯(lián)想創(chuàng)投投資；2024年12月完成數(shù)億美元B輪融資，騰訊、上海國(guó)投等參投；2025年，公司完成一筆或超5億美元的大額融資，與上海國(guó)投達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。

2026年1月，階躍星辰完成超50億元B+輪融資，刷新中國(guó)大模型賽道此前近一年單筆融資紀(jì)錄，投資方包括上國(guó)投先導(dǎo)基金、國(guó)壽股權(quán)、浦東創(chuàng)投、徐匯資本、無(wú)錫梁溪基金、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、華勤技術(shù)等投資者，并獲騰訊、啟明創(chuàng)投、五源資本等老股東跟投。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》2月底報(bào)道，階躍星辰Pre-IPO輪融資分兩撥交割，第一撥投前估值約40億美元，計(jì)劃融資20億-30億元人民幣，目前已經(jīng)確定由一家運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)投，金額約12億元人民幣，其他老股東跟投，計(jì)劃在3月6日前完成；第二撥投前估值50億-60億美元，計(jì)劃在4月中下旬交割。

據(jù)悉，階躍星辰2025年收入為近5億元，2026年預(yù)計(jì)收入約12億元。

今年將是階躍星辰推進(jìn)上市的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。《財(cái)經(jīng)》報(bào)道稱(chēng)，階躍星辰計(jì)劃在今年6月30日前，在港股交表，預(yù)期基石定價(jià)在100億美元左右，預(yù)計(jì)今年年底完成上市。而據(jù)《界面新聞》報(bào)道，知情人士稱(chēng)，階躍星辰目標(biāo)遞表時(shí)間最快在上半年，不過(guò)進(jìn)程上相對(duì)緊湊，下半年遞表會(huì)是一個(gè)更從容的安排。

目前，國(guó)內(nèi)大模型公司中，智譜和MiniMax已在2026年1月先后登陸港股，IPO募資總額分別為超43億港元和超55億港元，兩家公司上市后市值一路上漲，截至目前分別達(dá)3865億港元和2658億港元。

另?yè)?jù)市場(chǎng)3月底消息，月之暗面正在初步評(píng)估赴港IPO的可能性，并與中金公司、高盛集團(tuán)就上市事宜展開(kāi)了初步磋商。