北京
周三晚上定投發(fā)車，“久聰組合”公眾號上有發(fā)車提示，組合的自動跟車功能已經(jīng)上線，同時打開股、債兩個組合的自動跟車，可以實現(xiàn)每周自動根據(jù)發(fā)車股債比例跟投，設置方法點擊下方名片在今日推文中查看：
先更新下今日美伊進展。
特朗普說，與伊朗的會談可能在未來幾天重啟。
伊朗方面則堅持和平利用核能的權(quán)利，要求根據(jù)自身需要繼續(xù)開展鈾濃縮活動，但對于鈾濃縮活動的程度和類型，表示存在對話空間。
此外美國方面還有消息說，調(diào)解方正接近就延長美國與伊朗之間的停火達成一致。但隨后又有消息稱，美伊雙方都表示還沒有批準延長停火。
各種消息依然撲朔迷離，油價和美股期指小幅波動中。
這種事件沖擊的波動，身在其中時往往感覺非常混亂，市場不斷納入新的消息，不斷調(diào)整預期，就讓股價上躥下跳。
但等過一陣子后回頭再看，就會發(fā)現(xiàn)它和平常的波動也沒有太多不同，波動的效果都是讓市場偏離價值中樞，之后市場總是會再向中樞靠攏。
投資希望賺的是兩部分錢，第一部分是價值中樞增漲的錢，即企業(yè)不斷盈利，讓同樣PE和PB下對應的股價不斷上漲，同樣估值水平下指數(shù)的點位逐漸升高。這部分錢不是零和的，隨著時間會不斷增多，但需要長期持有才能讓效果顯現(xiàn)。
第二部分是市場犯錯的錢，即市場出現(xiàn)了定價錯誤，價格相比價值中樞過低或過高，此時如果能不受市場影響，敢于逆勢買或賣，就能賺到超額收益。這部分錢是零和的，有人賺到超額收益，必然就有犯錯的人出現(xiàn)超額虧損。
想賺第一部分錢，必須找到一個能持續(xù)發(fā)展的標的。比如選出一家好公司，一個快速增長的行業(yè)，一個經(jīng)濟不斷發(fā)展的市場。比如我愿意分散化的投資A股市場，就是因為我對中國經(jīng)濟能持續(xù)發(fā)展好有信仰，在此基礎上，就是耐心等待價值積累的效果顯現(xiàn)。
想賺第二部分錢，必須有能識別市場錯誤的能力，且有不被干擾逆向而行的穩(wěn)定心態(tài)，比如市場恐慌的時候敢買，市場瘋狂的時候敢賣。同樣，賺這部分錢也需要耐心等待，等的是市場出現(xiàn)足夠大錯誤的時機。
想明白這些后，看待波動的方式就不同了，對于第一部分錢，波動是需要忽略的干擾，通過等待熨平它；對于第二部分錢，波動是創(chuàng)造機會的源泉，通過等待去捕捉足夠大的偏離。
無論哪部分，都是需要等待的。要避免的就是頻繁追著波動來，那樣就容易成為第二部分錢的“來源”。
2026年4月15日估值：
股債利差估值分位23.5%；
A股PE分位96.2%，PB分位55.6%，估值處于高位區(qū)間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌41.7%，距近15年的中位估值位置，還需跌14.2%。
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