比亞迪依舊在豪賭未來，2025年財報暴露野心

4月中旬，國內主流上市車企的2025年財報都已經接連披露出來，其中比亞迪作為龍頭，展現強大的經營實力，2025年營收8040億，穩居行業榜首。上汽、吉利、奇瑞緊隨其后。銷量數據和營收相差不大，比亞迪以460萬輛傲居群雄，連續多年保持高速增長態勢。上汽450萬輛，吉利302萬輛，長安291萬輛，奇瑞280萬輛，中國頭部車企業績都保持穩健增長。

還有一個數據也值得玩味，2025年，比亞迪歸母凈利潤326億，研發投入卻高達634億，研發投入是凈利潤的近兩倍！甚至超過了吉利、長城、奇瑞三家頭部車企的研發投入總和。數據背后能暴露出很多東西，這說明什么？這說明比亞迪依舊在押注未來，今天的投入可能要等5年、10年才能轉化為生產力，轉化為效益，而比亞迪在研發上毫不猶豫，堅持長期化戰略。

在我們看來，汽車經過上百年的沿革、創新，已經逐漸觸碰到了技術的天花板。尤其是作為行業龍頭比亞迪，有百公里不到3L油的DM-i，有可媲美華為的天神之眼B，有四電機易四方的仰望，有三電機能夠圓規掉頭，魚鉤測試210km的騰勢（參數丨圖片）。尤其是上個月，第二代刀片電池發布，閃充速度堪比加油，5分鐘充好，9分鐘充飽，甚至在北方的嚴冬下，充電時間也只增加2-3分鐘。除了固態電池，我們已經想不到汽車還能在哪個方面，哪個領域取得突破了。而比亞迪研發投入的節奏卻一點都沒有放緩，說明什么？要么，未來比亞迪還有大招，技術魚池里，還會源源不斷的產出大魚！要么就是比亞迪的科技樹，并不止汽車一個方向，機器人，人工智能，也都是研發投入的重點。

除此之外，我們也可以看到，比亞迪的增長結構也在發生變化，穩住基本盤的同時，正在，或者說已經成功跳出低價競爭內卷的泥沼。2025年，方程豹、騰勢、仰望三大高端品牌合計銷售39.7萬輛，同比增長109%，在總銷量中的占比提升近一倍。如果只計算下半年的話，增速會更加明顯，這標志著比亞迪正成功從“賣得多”向“賣得貴”轉型，品牌價值與盈利能力得到顯著提升。

另外，海外市場已經成為比亞迪的第二個增長點，2025年，其海外銷量達到105萬輛，同比激增145%，業務覆蓋全球119個國家和地區。中國的比亞迪正在成為全球的比亞迪。

2025年的財報展現了一家行業龍頭在復雜市場環境下的戰略定力。它沒有選擇追求短期的利潤最大化，而是通過“重研發、強布局、優結構”的策略，將資源投入到決定未來競爭力的技術研發和全球化布局中，為其長期發展積蓄了強大動能。