一、大雪壓青松，青松挺且直

大雪壓青松，青松挺且直。

回望2025年，是考驗銀行經(jīng)營智慧的一年。全球政治經(jīng)濟(jì)格局加速重構(gòu)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級縱深推進(jìn)，順周期的銀行業(yè)持續(xù)面臨著低增長、低利率、低息差、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺、零售風(fēng)險暴露等行業(yè)挑戰(zhàn)。

但就是在這樣的外部環(huán)境考驗之下，從近期發(fā)布的2025年年報來看，中信銀行（601998.SH；00998.HK）的經(jīng)營能力“力透紙背”，多個核心指標(biāo)邁上歷史新臺階：

• 凈利潤首次突破700億元大關(guān)，為706.18億元，同比增長2.98%，增速較上年提升0.65個百分點，增速位居股份制同業(yè)前列。
• 年末總資產(chǎn)首次突破十萬億大關(guān)，為10.13萬億元，較上年末增長6.28%。
• 年末各項存款總額突破6萬億元，為6.05萬億元，較上年末增長4.69%；各項貸款5.86萬億元，較上年末增長2.48%。其中一般對公貸款余額3.06億元，較上年末增加3816億元，增幅14.24%，動能強勁。

實現(xiàn)凈利潤增速的上升難能可貴。而較之更重要的是，這一業(yè)績的取得是“穩(wěn)”“健”的。

先追問“穩(wěn)”。在行業(yè)中，部分機構(gòu)錄得單年利潤較快增長是因為前一年的基數(shù)不高，因此比單年數(shù)據(jù)更具含金量的，是增長的連續(xù)性。從中信銀行的表現(xiàn)來看，事實上該行自2007年上市至今，年度業(yè)績利潤均保持正增長，當(dāng)然早年經(jīng)營環(huán)境好，增長是行業(yè)底色，但近五年考驗加劇，同期12家全國股份制銀行中僅兩家連續(xù)保持凈利潤正增長，中信銀行是其中之一，并且自2021年起增長修復(fù)明顯，2021-2025年凈利潤增速均高于2020年。

近年來銀行業(yè)各機構(gòu)發(fā)展逐漸走向分化，大浪淘沙，沉者為金。從利潤總量看，過去五年中信銀行累計實現(xiàn)歸母凈利潤3240億元，較上一個五年大幅增長43.5%。從年度凈利潤來看，過去五年，中信銀行“一步一個腳印、一年一個臺階”實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，凈利潤實現(xiàn)“500億”“600億”“700億”“三級跳”。

疾風(fēng)知勁草。中信銀行以其穩(wěn)定的發(fā)展，在最難的彎道反而實現(xiàn)了超車，盈利能力實現(xiàn)了“爭先進(jìn)位”。從資本市場最為關(guān)注的ROE指標(biāo)來觀察投入產(chǎn)出效率則更為直觀——2025年末中信銀行ROE為9.39%，從6年前尚低于商業(yè)銀行均值、4年前尚低于上市股份制銀行均值，這些年來一路迎頭趕上，直至如今實現(xiàn)反超。

圖1：中信銀行ROE走勢與行業(yè)對比。商業(yè)銀行數(shù)據(jù)來自國家金融監(jiān)管總局行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計；上市股份制銀行數(shù)據(jù)及中信銀行數(shù)據(jù)整理自各公司財報。“愉見財經(jīng)”整理繪制。

再追問“健”。同樣的，單看利潤未必說明問題，綜合各項指標(biāo)才能觀察利潤的來源健不健康、根基強不強勁——而從下文可見，哪怕是從全行業(yè)最難的考題凈息差、中收、資產(chǎn)質(zhì)量來看，中信銀行用五年的時間完成了“華麗轉(zhuǎn)身”，這些指標(biāo)從中游，一路一步一個臺階地攀向上游，愈發(fā)展現(xiàn)出同業(yè)領(lǐng)先之勢。

五年，中信銀行不僅甩掉了資產(chǎn)質(zhì)量的歷史包袱，更實現(xiàn)了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的煥新。2025年末中信銀行不良貸款率1.15%、關(guān)注類貸款率1.62%、逾期貸款率1.43%，分別較上年末下降了0.01、0.02、0.36個百分點。尤其值得一提的是，中信銀行是業(yè)內(nèi)罕見做到了“不良率連續(xù)7年下降”的銀行，且在近五年累計下降了0.49個百分點。

如下圖所示，五年前中信銀行的不良率還微幅高于股份制同業(yè)均值，五年后的2025年末，該行不良率1.15%已顯著低于商業(yè)銀行的1.50%和股份制銀行的1.21%均值。（文中行業(yè)數(shù)據(jù)來自國家金融監(jiān)管總局的統(tǒng)計，下同）再看風(fēng)險抵補能力，中信銀行的撥備覆蓋率從五年前的171.7%提升至203.61%。

圖2：中信銀行不良率走勢與行業(yè)對比。商業(yè)銀行及股份制銀行數(shù)據(jù)來自國家金融監(jiān)管總局行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計；中信銀行數(shù)據(jù)整理自公司財報。“愉見財經(jīng)”整理繪制。

五年，中信銀行2021年在同業(yè)中率先提出的那一句“穩(wěn)息差”擲地有聲，當(dāng)時的戰(zhàn)略決心擲向五年后的財報里，是已經(jīng)顯著高于股份制同業(yè)均值的凈息差：1.63%。

眾所周知，中信銀行是老牌的“對公強行”，息差一向是強于對公的銀行們的短板。如下圖所示，在提出“穩(wěn)息差”的2021年，中信銀行的凈息差低于股份制同業(yè)均值8個BP、低于商業(yè)銀行均值3個BP；近幾年全行業(yè)息差收窄，到了真正考驗內(nèi)功的時候，而中信銀行用主動提前自我倒逼的“量價平衡”，在2025年末凈息差反超股份制同業(yè)均值7個BP、商業(yè)銀行均值21個BP。

僅在股份制同業(yè)梯隊內(nèi)比較，中信銀行近年來硬生生追出的這15個BP，折算成對息差收入的貢獻(xiàn)，相當(dāng)于一年多了超百億。

圖3：中信銀行凈息差走勢與行業(yè)對比。商業(yè)銀行及股份制銀行數(shù)據(jù)來自國家金融監(jiān)管總局行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計；中信銀行數(shù)據(jù)整理自公司財報。“愉見財經(jīng)”整理繪制。

五年，從輕資本轉(zhuǎn)型的成果來看，2025年，中信銀行實現(xiàn)非息凈收入680.06億元，同比增長1.55%；實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入327.72億元，同比增長5.58%；非息收入占營收比重32.01%，較上年末上升0.67個百分點。看趨勢，2020年到2025年，該行手續(xù)費凈收入總量在股份制梯隊中同樣實現(xiàn)“爭先進(jìn)位”，非息收入占營收比重五年間累計提升9.3個百分點。

五年，中信銀行的“零售第一戰(zhàn)略”并沒有因外部環(huán)境變化而動搖，零售本就是一場“耕耘今朝、收獲明天”的長期主義。中信銀行的零售業(yè)務(wù)，以體系驅(qū)動、以能力支撐、以數(shù)字賦能，曾被坊間昵稱一句“批發(fā)之王”的中信，其實早已低調(diào)煥上了“零售強行”的又一新名片。2025年末中信銀行零售管理資產(chǎn)余額（含市值）達(dá)5.36萬億元，繼續(xù)站穩(wěn)股份制同業(yè)前列；更值得關(guān)注的是趨勢，年增量創(chuàng)歷史最優(yōu)，較上年末增長14.29%。遙想十年前，舉起零售轉(zhuǎn)型大旗的銀行不少，最后是中信銀行一路穩(wěn)扎穩(wěn)打前行到了這個行業(yè)位置。

行文至此，“愉見財經(jīng)”做一個段落小結(jié)：中信銀行凈利潤跨越周期的正增長是如何煉成的？

從表面的財務(wù)邏輯來講，中信銀行的利潤成色，是擴(kuò)表平滑、不良壓實、風(fēng)險成本逐年下降、資本逐漸內(nèi)生——以上環(huán)環(huán)相扣的正向反饋機制。

從底層的內(nèi)核養(yǎng)成來講，這些年，中信銀行以“一張藍(lán)圖繪到底”的戰(zhàn)略定力連續(xù)實施了兩個“三年規(guī)劃”，歷經(jīng)“強核行動”狠抓“穩(wěn)息差、穩(wěn)質(zhì)量、拓中收、拓客戶”四大經(jīng)營主題，其“均衡、穩(wěn)健、可持續(xù)”的發(fā)展特點才會更加清晰。事實上用杜邦分析拆解來看，中信銀行營收能力顯著增強的兩大關(guān)鍵支點，正是保持領(lǐng)先的凈息差和手續(xù)費收入貢獻(xiàn)邊際提升。也因此，該行能在周期考驗下煥發(fā)韌性，在市場變局中重塑優(yōu)勢。

用昨天奠定今天。回想2020年初，彼時還是中信銀行行長的方合英在年報致辭中寫下“革新謀遠(yuǎn)”、刀刃向內(nèi)開啟“破與立”、聚焦輕資本發(fā)展；“愉見財經(jīng)”曾聽說就在那一年的春節(jié)假期后，疫情未散，管理層就抓緊召開會議預(yù)判了未來銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，其中布置的首要任務(wù)就是構(gòu)建輕資本發(fā)展能力。一年后，中信銀行正式縱深推進(jìn)“342強核行動”，其中的“3”就是指鍛造“三大核心能力”：財富管理、資產(chǎn)管理、綜合融資。

近三年，愈發(fā)穩(wěn)固強勁的經(jīng)營內(nèi)核又助推了中信銀行的“五個領(lǐng)先”（領(lǐng)先的財富管理、綜合融資、交易結(jié)算、外匯服務(wù)、數(shù)字化銀行），帶動了該行從能力建設(shè)期，走向紅利釋放期—— 如上文所及，一個又一個關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)實現(xiàn)“爭先進(jìn)位”。

市場的反饋是最客觀的評價。自2021年至2025年間，中信銀行A股（601998.SH）以101.6%的漲幅、H股（00998.HK）以225.62%的漲幅，雙雙領(lǐng)漲同市場上市股份制商業(yè)銀行；總市值由2021年初的2152億元，上漲至2025年底的4072億元。

另從銀行評級來看，中信銀行的監(jiān)管評級穩(wěn)居股份行第一梯隊，惠譽、標(biāo)普等國際評級近年來相繼上調(diào)，且目前兩者均達(dá)股份制銀行中最高等級

再從國際權(quán)威媒體評獎來看，2025年，中信銀行榮膺英國《銀行家》（The Banker）雜志評出的“2025年中國年度銀行”大獎，同年在《銀行家》“2024年全球銀行1000強榜單”一級資本全球排名中位列第18位；前不久，在《Brand Finance 2026年全球銀行品牌價值榜》中，中信銀行排名躍升至全球第18位，并首次位居中國銀行品牌第6位。

用今天回答昨天。回望五載征程，中信步履鏗鏘，在“價值銀行”道路上孜孜以求，以“強核行動”筑基，如今見證“微笑曲線”綻放。

五年礪劍，光芒出鞘。

二、青松挺且直，根深固磐石

青松挺且直，根深固磐石。

就像中信銀行管理層此前所言：“銀行的業(yè)績指標(biāo)是‘末’，能夠支撐業(yè)績指標(biāo)持續(xù)向好的體系才是‘本’。”在本文下半部分，“愉見財經(jīng)”嘗試進(jìn)一步觀察中信銀行這套發(fā)展體系，從“五個領(lǐng)先銀行”的建設(shè)來看業(yè)務(wù)能力是如何持續(xù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的；從“四大經(jīng)營主題”來看發(fā)展內(nèi)核是如何磨礪的，“量、價、質(zhì)、客、效”是如何均衡發(fā)展的。

2025年，中信銀行“五個領(lǐng)先銀行”戰(zhàn)略走向縱深：

財富管理方面，零售管理AUM達(dá)5.36萬億元，年增量創(chuàng)歷史新高，全面升級經(jīng)營體系，強化財富管理資產(chǎn)配置服務(wù)專業(yè)能力，零售理財產(chǎn)品余額1.52萬億元，較上年末增長8.60%；對公財富管理規(guī)模突破3000億元。從“三張名片”來看，資產(chǎn)管理堅持“多資產(chǎn)多策略組合投資+投資顧問服務(wù)模式”一體化雙輪驅(qū)動，持倉客戶數(shù)、對客創(chuàng)造收益穩(wěn)步提升；私人銀行業(yè)務(wù)升級客戶分層經(jīng)營體系，客戶保級率持續(xù)提升；消費金融業(yè)務(wù)積極助力“擴(kuò)內(nèi)需、促消費、惠民生”，個人住房貸款年增量保持股份行領(lǐng)先，信用卡高質(zhì)量場景獲客占比提升至44.74%。

綜合融資方面，整合“商行+投行+協(xié)同+撮合”資源，2025年末中信銀行綜合融資余額15.06萬億元，較上年末增長5.41%。從“大商行”生態(tài)圈來看，累計為53126家企業(yè)提供18656.49億元供應(yīng)鏈融資，分別較上年末增長9.61%和12.15%，跨境三類賬戶客戶數(shù)較上年末增長30.12%，跨境貸款余額較上年末增長59.94%；從“大投行”生態(tài)圈來看，企業(yè)債務(wù)融資工具承銷只數(shù)和規(guī)模穩(wěn)居市場第一，債券承銷收入總量和增幅領(lǐng)跑股份制同業(yè)，銀承、保函、信用證保持行業(yè)優(yōu)勢；從“大協(xié)同”生態(tài)圈來看，推出服務(wù)科技金融、民營經(jīng)濟(jì)等18個協(xié)同助力系列方案，在推動上市公司股票回購增持貸款、跨境綜合金融、助力汽車出海等7項綜合金融場景模式落地見效；從“大撮合”生態(tài)圈來看，2025年新增托管撮合業(yè)務(wù)規(guī)模1073.37億元，新增托管股權(quán)基金注冊規(guī)模合計1668.34億元。

交易結(jié)算方面，聚焦結(jié)算、融資兩大主業(yè)，以結(jié)算促融資，以融資助結(jié)算，2025年末交易銀行客戶數(shù)達(dá)135.81萬戶，較上年末增長10.60%；交易結(jié)算金額達(dá)195.24萬億元，同比增長9.86%。中信銀行已形成“五大結(jié)算平臺”完整服務(wù)版圖，強化小天元、天元司庫作為客戶財資管理服務(wù)平臺，對公網(wǎng)銀、手機銀行、銀企直聯(lián)作為客戶資金結(jié)算服務(wù)平臺的功能定位，推動兩類平臺的內(nèi)部生態(tài)化融合與外部生態(tài)化鏈接。報告期內(nèi)，小天元煥新升級，注冊客戶超26萬戶，月活客戶達(dá)5.5萬戶；天元司庫上線客戶近5000戶，平臺年交易額突破萬億元。

外匯服務(wù)方面，正如我們在《“信外匯 + ”跨境金融綜合服務(wù)體系：“領(lǐng)先者”中信銀行再探新征程》中觀察的，中信銀行全面深化全鏈條、全場景、全生命周期產(chǎn)品圖譜及跨境金融服務(wù)體系。跨境結(jié)算方面，針對大型跨國企業(yè)推出“跨境資金池+全球現(xiàn)金管理+外匯資金+供應(yīng)鏈融資”整體跨境金融服務(wù)方案；針對中小外貿(mào)客群，形成“跨境寶+綜服寶+致匯寶”三大產(chǎn)品體系，2025年跨境電商平臺服務(wù)實現(xiàn)交易規(guī)模354.20億美元，服務(wù)客戶12.68萬戶。跨境融資方面，年末跨境貸款余額達(dá)1308.23億元，較上年末增長59.94%，增幅居股份行前列。跨境交易服務(wù)方面，代客結(jié)售匯量達(dá)2601.88億美元，同比增長10.17%，迭代“外匯交易通”，累計服務(wù)企業(yè)外匯交易規(guī)模1866.96億美元。

數(shù)字化銀行方面，業(yè)技融合2.0成效顯現(xiàn)，需求編制效率提升超30%，業(yè)務(wù)需求交付實現(xiàn)質(zhì)效雙升，投產(chǎn)和升級公司授信業(yè)務(wù)系統(tǒng)群建設(shè)項目、天元司庫、智能研判中心、新一代收單平臺、e商通、零售經(jīng)營策略管理平臺、集中運營2.0、托管智慧項目等一批高價值數(shù)字化成果。

“五個領(lǐng)先銀行”的業(yè)務(wù)能力持續(xù)轉(zhuǎn)化為經(jīng)營動能，相輔相成地推動著“四大經(jīng)營主題”的發(fā)展。

一看息差。在全行業(yè)打響“息差保衛(wèi)戰(zhàn)”的這些年，業(yè)內(nèi)也常將息差比作銀行經(jīng)營的“生命線”。那就從“生命線”看經(jīng)營的生命力：如果說息差穩(wěn)定性領(lǐng)先1-2個BP是優(yōu)勢，那領(lǐng)先5個BP以上體現(xiàn)的就是能力底子的差異。而如上文所及，中信銀行2025年凈息差1.63%，顯著高于1.42%的商業(yè)銀行平均水平，凈息差跑贏大市整整21個BP。

這難能可貴的21個BP從何而來？我的直觀感受是，多年前和中信銀行同仁交流，似乎言必談規(guī)模，因為規(guī)模奠定座次；但這兩年，大家會反復(fù)考量決策，看這規(guī)模是否靠讓了價格、是否能帶來效益、是否藏匿滯后的風(fēng)險。“量價質(zhì)平衡”的經(jīng)營文化在過去五年早已滲透至全行上下，并由此提前斬斷對行業(yè)進(jìn)入低速周期“以量補價”的路徑依賴。正所謂：“以量補價”是懶路，“以價補量”是險路，只有“量價質(zhì)平衡”才能走遠(yuǎn)路。

放之2025年的經(jīng)營實踐中，中信銀行在資產(chǎn)端優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在負(fù)債端強化成本管控，一方面穩(wěn)住息差，另一方面也不以風(fēng)險換價格，“寧讓利不讓風(fēng)險”，牢牢守住風(fēng)險底線。

在資產(chǎn)端：其一，中信銀行加大推動生息資產(chǎn)的增長，2025年日均規(guī)模增長了5500億，增長率6.6%，這既是進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟(jì)也有利于自身息差管理，管理層在業(yè)績發(fā)布會上稱之為“較高的息差和較大的量的增長”；其二，資產(chǎn)重新擺布，如壓降低收益票據(jù)，置換高收益資產(chǎn)；其三，得益于零售戰(zhàn)略、尤其是在住房按揭領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，2025年個人住房貸款余額增量550.90億元，余額及增量均排名股份行前列。

與此同時，中信銀行也主動調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，壓降高風(fēng)險貸款規(guī)模，哪怕這樣的調(diào)整會階段性影響息差。比如在零售領(lǐng)域，受信貸需求和策略的雙重影響，適當(dāng)壓降目前市場風(fēng)險尚在暴露期的信用類貸款投放，以使信貸結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化、靈活、適應(yīng)周期變化。

相比資產(chǎn)端，負(fù)債端才是更見綜合經(jīng)營專業(yè)功底的。正如中信銀行董事長方合英在業(yè)績發(fā)布會上所述，該行“堅持‘兩條腿’走路，協(xié)調(diào)發(fā)力，控高成本有力，抓結(jié)算有效”；同時“也堅持‘長短結(jié)合’，提出‘抓負(fù)債、控負(fù)債成本’短期靠考核、中期靠產(chǎn)品、長期靠體系和能力。”從結(jié)果看，多年來“增結(jié)算、控高價”的經(jīng)營策略筑起負(fù)債成本“寬緩沖帶”，存款結(jié)構(gòu)更加合理，“真活期”含金量明顯上升；控高成本負(fù)債更加有效，三年期、結(jié)構(gòu)性、協(xié)議存款合計占比不到32%。2025年，中信銀行負(fù)債成本率1.61%，已達(dá)到國有大型銀行同等水平。

尤其值得一提的是，依托“五個領(lǐng)先”中“領(lǐng)先的交易結(jié)算銀行”的戰(zhàn)略引領(lǐng)和產(chǎn)品矩陣打造，以及公私聯(lián)動、集團(tuán)聯(lián)動釋放的價值，中信銀行的對公活期存款占比已達(dá)到49%，在同業(yè)中位居前列。

二看中收。中信銀行是上市股份制銀行同業(yè)中罕見能夠連續(xù)六年實現(xiàn)非息收入正增長的機構(gòu)，這一領(lǐng)先業(yè)績又是如何取得的？

業(yè)內(nèi)有共識，利息收入更多考驗的是銀行的客戶基礎(chǔ)和風(fēng)控能力；而非息收入才是銀行真正專業(yè)能力、綜合服務(wù)水平、輕資本轉(zhuǎn)型深度的“試金石”。中收業(yè)務(wù)的資本占用低、風(fēng)險小、且抗周期，因此放眼資本市場，獲得更高ROE與市場估值的銀行，無一例外是與中收的韌性增長呈正相關(guān)。中信銀行股價在過去五年里的領(lǐng)漲，正是繼招商銀行之后的又一例證。

上文提及，2020年的春節(jié)假期后剛開工，管理層就抓緊開會，基于預(yù)判的行業(yè)經(jīng)營環(huán)境布置了構(gòu)建輕資本發(fā)展能力的首要任務(wù)。六年后的今天，這一路的播種已成蔭，考驗銀行綜合服務(wù)水平的中收，也便根植在這年復(fù)一年鍛造的財富管理、資產(chǎn)管理、綜合融資能力里，進(jìn)而一脈相承地鞏固了“財富管理、綜合融資、交易結(jié)算、外匯服務(wù)、數(shù)字化”五個領(lǐng)域的領(lǐng)先特色。

從“信用中介”到“服務(wù)中介”，從“規(guī)模銀行”到“價值銀行”，從“產(chǎn)品賦能”到“生態(tài)賦能”，中信銀行在對公板塊依托集團(tuán)協(xié)同資源，構(gòu)建“商行+投行+協(xié)同+撮合”生態(tài)；在零售板塊以投顧能力為核心，支撐客戶分層經(jīng)營，借助公私融合等場景提高獲客能力；在金市板塊深化同業(yè)客戶一體化經(jīng)營，深耕大托管場景。

三看資產(chǎn)質(zhì)量。如上文所盤點，從不良率來看，中信銀行已經(jīng)連續(xù)7年實現(xiàn)下降；而從更前瞻性的關(guān)注類貸款率、逾期貸款率等指標(biāo)來看，均較上年末下降，逾期貸款率達(dá)到2012年以來最好水平。中信銀行管理層有句金句，認(rèn)為銀行業(yè)績的增長，要從多年前的“損于風(fēng)控”，走向近年來的“源于風(fēng)控”，再到未來的“成于風(fēng)控”；而從五年全面風(fēng)險管理情況看，該行已實現(xiàn)從“糾治期”“調(diào)理期”向“健體期”邁進(jìn)。

從2025年財報數(shù)據(jù)來看，一方面，“源于風(fēng)控”的資產(chǎn)質(zhì)量向好，帶動信貸成本持續(xù)下降，信貸成本率為0.89%，同比降低0.06個百分點；風(fēng)險成本率也縮窄至27.4%，同比降低1.22個百分點。另一方面，更妥善積極的核銷政策也在反哺利潤，2025年實現(xiàn)表內(nèi)及資管現(xiàn)金清收244億元，這是這一數(shù)據(jù)連續(xù)第6年超200億元。

分業(yè)務(wù)板塊來看，對公條線貸款期末不良率已跌至1.09%，較上年末下降0.18個百分點；至于全行業(yè)正在面對的零售資產(chǎn)質(zhì)量考驗，管理層在業(yè)績發(fā)布會上表示，通過及時的體系性重檢，采取“業(yè)務(wù)+風(fēng)險”聯(lián)防聯(lián)控機制，加強授信全流程管理等措施，該行已持續(xù)提升自主獲客和自主風(fēng)控能力，零售增量貸款的資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，主要產(chǎn)品風(fēng)險趨勢向好。

回顧過去幾年，盡管有零售市場大環(huán)境的擾動，但中信銀行整體不良率能夠步步走低，還因行早在2019年就主動開始了手術(shù)刀向內(nèi)的風(fēng)險清創(chuàng)、“去包袱”。他們比行業(yè)更早地壓降了房地產(chǎn)貸款規(guī)模、退出房地產(chǎn)高風(fēng)險客戶，獲得了戰(zhàn)略主動；也更早地主動暴露風(fēng)險，因而也帶來了更早的處置和出清。

四看拓客。過去五年來，中信銀行各類客群實現(xiàn)有效增長，對公基礎(chǔ)戶、有效戶分別增長80%和75%，個人客戶增長近40%。2025年，對公客戶總數(shù)達(dá)138.81萬戶，較上年末增加12.15萬戶；個人客戶數(shù)1.52億戶，較上年末增長4.86%。

一大亮點是，中信銀行提出的“不惜苦力經(jīng)營對公中小客群”已成效顯著，2025年末中小客戶達(dá)32.96萬戶，較上年末增加2.29萬戶；日均存款余額9522.58億元，同比增加672.03億元。“量增質(zhì)優(yōu)”的背后，有著頂層設(shè)計的強化，中信銀行持續(xù)完善“政策、服務(wù)、產(chǎn)品、協(xié)同”四大工具箱。

在采訪中我的感受是，以“五個領(lǐng)先銀行”的能力長板和特色產(chǎn)品為體系，中信銀行打出了一套獲客、活客、聚焦低成本交易結(jié)算資金的“價值銀行”組合拳。比如該行打造了高品質(zhì)的交互平臺，系統(tǒng)性升級企業(yè)網(wǎng)銀、手機銀行、“天元司庫”與“小天元”等業(yè)務(wù)平臺，推動系統(tǒng)互聯(lián)互通，突破傳統(tǒng)存貸營銷理念，圍繞客戶企業(yè)的日常經(jīng)營剛需與痛點，將高效智能的一體化金融服務(wù)嵌入各個環(huán)節(jié)，打造全鏈路數(shù)字化解決方案。

三、根深固磐石，迎春發(fā)新枝

根深固磐石，迎春發(fā)新枝。

回望上一個五年，是中信銀行保持戰(zhàn)略定力，緊扣“穩(wěn)息差、穩(wěn)質(zhì)量、拓中收、拓客戶”夯實了經(jīng)營基石的五年，也是“五個領(lǐng)先銀行”進(jìn)一步擦亮金字招牌，深鑿“護(hù)城河”的五年。

正逢“十五五”開局之年，站在十萬億資產(chǎn)的新起點，展望下一個五年，董事長在年報致辭中表示：“唯有在守正與創(chuàng)新間尋得平衡，在傳承與變革中把穩(wěn)節(jié)奏，才能持續(xù)給出回應(yīng)時代課題的中信答案，真正實現(xiàn)‘價值銀行’的升維發(fā)展。”

展望下一個五年，在戰(zhàn)略上，中信銀行提出了“三三戰(zhàn)略”，即“三個卓越”和“三個領(lǐng)先”，著力點和辨識度更為明確。“三個卓越”是指打造卓越的財富管理銀行、卓越的綜合融資銀行、卓越的投資交易銀行；“三個領(lǐng)先”是指打造領(lǐng)先的支付結(jié)算銀行、領(lǐng)先的跨境服務(wù)銀行、領(lǐng)先的數(shù)智化銀行。

管理層在業(yè)績發(fā)布會上梳理這六種能力，是銀行傳統(tǒng)存、貸、匯業(yè)務(wù)的又一次升級換檔、定位聚焦——卓越的財富管理能力是在“存”上的擴(kuò)展、卓越的綜合融資和投資交易能力是在“貸”上的擴(kuò)展、領(lǐng)先的支付結(jié)算和跨境結(jié)算能力是在“匯”上的擴(kuò)展；而領(lǐng)先的數(shù)智化能力是在基因?qū)用娴囊淮沃厮堋?/p>

展望下一個五年，在路徑上，中信銀行將統(tǒng)籌好踐行金融“五篇大文章”、走中國特色之路，與打造“價值銀行”、走商業(yè)銀行發(fā)展之道之間的關(guān)系，將二者有機統(tǒng)一，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展；在向新、向優(yōu)的新質(zhì)生產(chǎn)力中，在做深、做透“五篇大文章”中，謀劃新時代商業(yè)銀行的價值銀行發(fā)展之路。

展望下一個五年，在經(jīng)營策略上，中信銀行將一以貫之繼續(xù)推進(jìn)落實“四大經(jīng)營主題”和降成本管理要求，穩(wěn)字當(dāng)頭管風(fēng)險，結(jié)構(gòu)為本提質(zhì)量，執(zhí)綱挈領(lǐng)健體系，精益求精控成本——形成“公司挑大梁、零售穩(wěn)貢獻(xiàn)、金市增收入、風(fēng)控創(chuàng)價值”的穩(wěn)健發(fā)展局面。

站在新的起點，中信銀行以更穩(wěn)健的經(jīng)營內(nèi)核、更健康的財務(wù)質(zhì)地繼續(xù)定舵前行。“守初心、見本色、信未來。”中信銀行奔赴下一個壯麗五年，風(fēng)雨兼程，征途未止。