大家有沒有發現，現在AI技術真的席卷了各行各業，妥妥的時代風口！但很多人都盯著AI應用的那些“表面紅利”，卻忘了一個關鍵——支撐這一切的“賣鏟人”。它們不直接搞AI算法競爭，可憑借底層支撐能力，卻是AI浪潮里最穩的受益方。今天咱們就聚焦這些核心支撐領域，一步步拆解“賣鏟人”背后的投資機遇。

首先咱們先看AI的底層基建，現在說白了就是算力、存儲、網絡這三駕馬車，缺一不可。一個是AI的“大腦”，決定了模型訓練和推理速度；一個是AI的“記憶庫”，直接影響到數據的供給效率；一個是AI的“神經系統”，保障著大規模集群的高效協同。

今年以來，各種AI應用全面落地，Token（詞元）調用量直接暴漲，這就直接帶動了AI基礎設施的建設需求，算力的格局也跟著發生了根本性的變化。

以前廠商們比的，都是“能訓練多大規模的模型”，誰的模型參數多，誰就厲害。但現在不一樣了，AI應用大規模落地，推理逐漸成了算力消耗的主戰場。行業預測顯示，到2030年，中國基于NPU的AI推理芯片市場規模將達到4000億元人民幣。（同花順財經20260316）

而且現在AI推理，追求的不是一時的速度，而是持續穩定的吞吐能力。這時候，存儲系統就特別關鍵了，比如內存夠不夠大、緩存設計合不合理、內存帶寬夠不夠，都會直接影響吞吐效率。

除了吞吐能力，還有一個點很重要：當AI任務需要多節點一起工作的時候，網絡好不好，直接決定了算力能不能用到位。給大家舉個直觀的例子，大模型推理時，GPU計算一個任務只需要幾毫秒，但把數據同步給其他節點，可能就要幾十毫秒。

這就好比，一個人跑得再快，但隊友跟不上，整個團隊的效率也上不去。所以單顆GPU再強，要是網絡互聯跟不上，整體算力還是會被拖后腿。現在算力競爭的焦點，已經從“單顆芯片”，轉到了“整個數據中心集群”上。（藍鯨新聞20260329）

說到數據中心集群，就不得不提最近特別火的光通信。它正慢慢取代傳統的銅纜，成為搭建數據中心集群的核心橋梁。目前，800G和1.6T的可插拔光模塊，已經成了AI集群的主流，今年或將進入1.6T規模化放量元年。

有機構分析，隨著AI集群規模越擴越大，光通信會是AI產業鏈里，價值量漲得最快的細分領域，未來兩年需求有望翻倍，而且供給端還出現了部分環節漲價、新技術加速落地的趨勢，機會很明顯。

2026年，正是咱們國內算力資本開支的“元年”，AI算力產業鏈會進入加速增長的階段。所以小夏建議大家，可以關注一下咱們的創業板人工智能ETF華夏（159381），不用費心挑選個股，一鍵就能把握AI芯片、內存等產業鏈的相關機會。

如果大家對大熱的光通信感興趣，還可以重點看看通信ETF華夏（515050），其跟蹤指數成分股中，光模塊CPO概念股權重占比高達70.6%，光纖、光芯片占比均超19%，PCB電路板占18.4%，此外散熱核心——液冷服務器概念股權重達42.4%。基本完整覆蓋到了通信算力硬件全產業鏈生態。年報數據顯示，去年這只基金給投資者賺了52.13億元，在同類賽道里排第一，而且現在的規模，也是同標的指數產品里的第一，實力很能打。

聊完了算力這塊的“賣鏟人”，咱們再來說說另一個關鍵——支撐算力運行的電力系統。大家可能沒意識到，算力的本質，其實就是能源的轉化。沒有穩定的電力支撐，再先進的AI算法，也都是“空中樓閣”，根本跑不起來。

所以AI時代的競爭，不只是上層技術的比拼，更下沉到了電力基建的底層競爭。而變壓器，作為電壓轉換和穩定的關鍵設備，隨著需求暴漲、供應缺口擴大，現在已經成了稀缺資源。

小夏了解到，現在廣東、江蘇等地的很多變壓器工廠，都已經滿產爆單了，訂單排期直接排到了2027年，這熱度可想而知。

而且今年1到2月的海關數據也顯示，咱們中國電力變壓器的出口增速，一直保持在40%以上，足以說明海外需求有多旺盛。其中，咱們中國企業在北美市場的出海增速很高，未來有望進一步提高市場份額。（每日經濟新聞20260407）

除了傳統電力，在“雙碳”目標、能源安全、成本優勢的多重推動下，算力需求也在帶動綠電規模不斷擴大。今年全國兩會釋放的政策信號里，“算電協同”和“新型電力系統”成了市場關注的重點，再加上“十五五”規劃明確提出電網高質量發展的目標，圍繞AI時代算力需求的電力投資主線，已經越來越清晰了。

這里可以重點看看小夏家的電網設備ETF華夏（159326），作為全市場唯一跟蹤中證電網設備主題指數的ETF，可以說是全市場最純的電網指數，能幫大家一鍵布局電力設備板塊的相關機會。同時，綠電作為數據中心的主要供應能源，綠電ETF華夏（562550）這只基金也值得關注，它不僅包括以水電、風電及光伏發電為代表的清潔能源企業，同時也納入了火電、核電等能源轉型樣本，覆蓋非常全面。

說到最后，可能還有人會忽略掉一個點，那就是有色金屬。大家要知道，發展新能源、電力，到最后繞不開的就是資源約束，而有色金屬，就是這些產業的制造基石。新能源、電力的規模化建設，會把巨大的需求壓力，傳導到上游的原材料領域。

國際能源署（IEA）在《2025年全球關鍵礦產展望》中明確說，清潔能源技術，正在主導全球對關鍵礦產需求的快速增長。比如，建設每兆瓦的陸上風電和光伏電站，平均分別需要3-5噸和4-5噸銅。而AI數據中心的電力設施和內部布線，單位用銅量比傳統數據中心還要多一倍以上。更關鍵的是，長期來看，這些礦產的供需缺口很嚴峻。

根據IEA的報告預測，在現有項目和產能基礎上，到2035年，原生銅的供應缺口可能達到30%，鋰的缺口更是接近40%。這些關鍵礦物是制造光伏面板、風力發電機、儲能電池和升級電網的不可替代的物質基礎。（證券市場周刊20260202）

展望未來，銅、鋁這些工業金屬，需求剛性很強；鋰、鈷、鎢、錫這些品種，景氣度也有望持續釋放。對咱們投資者來說，AI革命不能只盯著算法、軟件應用這些表面，一定要往下看，關注它的能源基礎、電力支持和上游資源。這條鏈條上，任何一個瓶頸，都可能變成相關環節的巨大價值重估機遇。

說到這里，小夏也給大家推薦一下咱們家的有色金屬ETF華夏（516650），這只ETF緊密跟蹤中證細分有色金屬產業主題指數，聚焦黃金及銅鋁等工業金屬、稀土與鎢鉬等小金屬，一鍵就能幫大家布局AI基建下上游資源的投資機會。

風險提示：

費率結構：投資者在證券交易所像買賣股票一樣交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金運作費用，包括管理費0.5%/年、托管費0.1%/年，均從基金資產中扣除；以上ETF不收取申購費、贖回費、銷售服務費，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記結算機構等收取的相關費用。

風險提示:1.上述基金為股票型基金，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。2.上述基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資上述基金之前，請仔細閱讀上述基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料要》等基金法律文件，充分認識上述基金的風險收益特征和產品特性，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。上述基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對上述基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于上述基金沒有風險。7.上述產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。8.市場有風險，投資需謹慎。