撰文| 吳坤諺

編輯| 吳先之

OpenClaw的門(mén)徒不止賣(mài)Token的云，還有試圖在AI周期卡位的硬件廠(chǎng)商。渴望撕掉“組裝廠(chǎng)”舊標(biāo)簽的聯(lián)想便是其中之一。

“從這一刻起，聯(lián)想要成為AI原生的公司”，集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶在近日誓師大會(huì)上的表態(tài)，指明了集團(tuán)未來(lái)十年的方向。這家長(zhǎng)期依靠規(guī)模、渠道與供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的硬件巨頭，需要為自己爭(zhēng)取一次身份切換的機(jī)會(huì)。

時(shí)代共性之外，這種緊迫感還源于市場(chǎng)對(duì)硬件定義的松動(dòng)。

隨著以O(shè)penClaw為代表的智能體框架開(kāi)始走向應(yīng)用，用戶(hù)與AI的交互方式迎來(lái)變革。屏幕和交互不再是唯一中心，算力、功耗，以及本地與云端之間的協(xié)同能力，變得越來(lái)越重要。

這些能力并不直接對(duì)應(yīng)某一種硬件形態(tài)，卻在反過(guò)來(lái)改寫(xiě)硬件需要具備的特征。

近段時(shí)間屢次斷貨的Mac mini，某種程度上就是這種變化的縮影。傳統(tǒng)意義上的桌面計(jì)算外，用戶(hù)更多是在為是在為本地推理、端側(cè)部署和更低門(mén)檻的AI使用方式買(mǎi)單。

在這一過(guò)程中，周期性的PC業(yè)務(wù)仍然為聯(lián)想提供著現(xiàn)實(shí)支撐。借助這一輪經(jīng)營(yíng)余溫，為全面AI化爭(zhēng)取時(shí)間，并嘗試博取一個(gè)“AI企業(yè)”的估值溢價(jià)，構(gòu)成了聯(lián)想當(dāng)下最核心的動(dòng)作。

抓住“蝦”周期

2014年，Windows XP停服。一個(gè)操作系統(tǒng)停止更新，導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人用戶(hù)被迫更換設(shè)備，需求集中釋放，渠道庫(kù)存被迅速消化。

軟件迭代牽引著整個(gè)硬件產(chǎn)業(yè)鏈，也塑造了廠(chǎng)商攫取紅利的節(jié)奏。當(dāng)換機(jī)窗口打開(kāi)，就通過(guò)渠道和供應(yīng)鏈把出貨推到極致；當(dāng)需求轉(zhuǎn)弱，則通過(guò)庫(kù)存和節(jié)奏管理避免過(guò)度波動(dòng)。

歷史在周期的接力中重演。自去年10月微軟正式終止支持Windows 10至今，聯(lián)想都保持著大幅領(lǐng)先于大盤(pán)的出貨量。IDC數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度全球PC市場(chǎng)同比增長(zhǎng)4.9%，聯(lián)想同比增長(zhǎng)10.8%，市場(chǎng)份額達(dá)到24.1%

換機(jī)潮外，較早完成AI PC全系列覆蓋也是聯(lián)想取得規(guī)模領(lǐng)先的原因之一。

從超輕薄、二合一到游戲本，PC這些年的形態(tài)變化不少，但大多還是圍繞顯示、性能與便攜性的排列組合，本質(zhì)上還是內(nèi)部的變化。

AI為硬件帶來(lái)了賽道外的顛覆。越來(lái)越多產(chǎn)品開(kāi)始圍繞Agent的需求而非“人類(lèi)使用設(shè)備的需求”而設(shè)計(jì)，如長(zhǎng)期在線(xiàn)、處理本地?cái)?shù)據(jù)與端云協(xié)同等。這些產(chǎn)品以及更多圍繞Agent運(yùn)行設(shè)計(jì)的新設(shè)備，還在尋找自己的穩(wěn)定形態(tài)。

以聯(lián)想為代表的傳統(tǒng)PC廠(chǎng)商可以視作“改良派”，在原有產(chǎn)品線(xiàn)如ThinkPad、Yoga的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)NPU性能與多樣AI能力集成，通過(guò)自研智能體統(tǒng)一調(diào)度。

這么做的好處，在于最大限度復(fù)用了原有產(chǎn)品線(xiàn)和成熟供應(yīng)鏈。同時(shí)在用戶(hù)側(cè)保留了傳統(tǒng)PC的桌面交互體驗(yàn)，降低遷移成本，讓聯(lián)想在AI時(shí)代之前的優(yōu)勢(shì)得以延續(xù)。

相比之下，延續(xù)Mac mini的路徑，徹底拋棄了屏幕與傳統(tǒng)的交互界面的新勢(shì)力可以被稱(chēng)為“激進(jìn)派”。它不再追求成為人類(lèi)手下的多功能工具，而是要成為獨(dú)屬于智能體的棲身之所。

這些產(chǎn)品形態(tài)各異，或是獨(dú)立于常規(guī)電腦主機(jī)外，以HDMI接口連接，進(jìn)行本地AI計(jì)算；或完全根據(jù)Agent的運(yùn)行而打造，摒棄交互功能，用戶(hù)只能在其他設(shè)備的界面與之遠(yuǎn)程交互。

新勢(shì)力的核心邏輯在于，當(dāng)智能體需要24小時(shí)不間斷地處理本地?cái)?shù)據(jù)與云端調(diào)用時(shí)，屏幕反而成了功耗的負(fù)擔(dān)。硬件進(jìn)化的優(yōu)先級(jí)變成算力、低功耗以及極致的成本控制。

外掛盒子、Agent主機(jī)、迷你終端并行，誰(shuí)會(huì)成為下一代個(gè)人AI節(jié)點(diǎn)，誰(shuí)會(huì)淪為過(guò)渡形態(tài)，市場(chǎng)還沒(méi)有給出答案。作為行業(yè)巨頭，聯(lián)想既要維持IDG（智能設(shè)備業(yè)務(wù)）的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，守住營(yíng)收占比三分之二的PC業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流，同時(shí)還要為下一代硬件形態(tài)提前占位。

CES2026上，聯(lián)想一口氣發(fā)布AI眼鏡、AI鍵盤(pán)、AI工作站等大量概念產(chǎn)品，幾乎覆蓋市場(chǎng)上所有可能承載Agent的終端。

似這般“撒胡椒面”的布局，恰恰說(shuō)明聯(lián)想不愿錯(cuò)失任何潛在入口。相比重注某個(gè)形態(tài)，聯(lián)想似乎更傾向于等待標(biāo)準(zhǔn)答案的浮現(xiàn)。

續(xù)篇與新篇

硬件形態(tài)如何多樣，也是軟件的“容器”。如果以2023年搭載個(gè)人助理的AI PC概念機(jī)為節(jié)點(diǎn)，聯(lián)想對(duì)AI時(shí)代軟件形態(tài)的探索幾乎與互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商同時(shí)起跑。

三年過(guò)去，原本繁復(fù)的生成式功能被“集成”進(jìn)統(tǒng)一的天禧AI生態(tài)中。官方消息稱(chēng)，其將在5月19日發(fā)布一體多端智能體天禧的4.0版本，強(qiáng)調(diào)自主任務(wù)編排、調(diào)度能力與長(zhǎng)效記憶。

不惑之年的聯(lián)想，比誰(shuí)都清楚傳統(tǒng)硬件的利潤(rùn)高度依賴(lài)于元器件成本與消費(fèi)景氣度。每一場(chǎng)新品發(fā)布會(huì)，其都為智能體為代表的軟件生態(tài)留足了空間。

這種不遺余力的投入，很容易讓人聯(lián)想起2019年前后，傳統(tǒng)PC廠(chǎng)商基于“跨端”概念的競(jìng)賽。

彼時(shí)，智能設(shè)備進(jìn)入手機(jī)之后的首輪井噴。聯(lián)想試圖通過(guò)“超級(jí)互聯(lián)”打破Windows與安卓的底層藩籬，實(shí)現(xiàn)手機(jī)與PC的無(wú)縫同屏、文件互傳。

眾所周知，跨端的通用功能快速被應(yīng)用側(cè)的云端傳輸、手機(jī)乃至Windows原生支持所攤薄。伴隨5G資費(fèi)的下降，這場(chǎng)基于跨端的生態(tài)建設(shè)，很快被驗(yàn)證為一個(gè)階段性的形態(tài)，內(nèi)化進(jìn)OS，成為標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)能力。

Agent Core是當(dāng)年跨端競(jìng)賽的續(xù)篇，還是聯(lián)想真正翻開(kāi)的新篇章？

表面上看，跨端是效率與生態(tài)導(dǎo)向的整合，與聯(lián)想如今打造的多端智能體內(nèi)核（Agent Core）異曲同工。只不過(guò)過(guò)去設(shè)備之間流轉(zhuǎn)的是具體圖形界面數(shù)據(jù)，如今則是上下文與任務(wù)，兩者都可能面臨“搬運(yùn)工”的局限。

更重要的是，如今的智能體相對(duì)跨端，多了模型“大腦”的理解與感知能力。打個(gè)比方，跨端協(xié)作是為數(shù)據(jù)“修路”，調(diào)度本地與云端模型協(xié)同，編排任務(wù)的智能體則是“代理”，一個(gè)是指令驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是意圖驅(qū)動(dòng)。

這給了聯(lián)想構(gòu)建更深層次服務(wù)的能力。以Skill為例，在這個(gè)可擴(kuò)展的執(zhí)行體系內(nèi)，聯(lián)想既可以預(yù)置高質(zhì)量的通用能力如創(chuàng)作、系統(tǒng)整理，也可以開(kāi)放給第三方合作伙伴與開(kāi)發(fā)者去補(bǔ)齊長(zhǎng)尾場(chǎng)景。

過(guò)去作為基礎(chǔ)能力的跨端不具備產(chǎn)生訂閱收入的能力，智能體卻可以通過(guò)Skill調(diào)用模型API，收取消耗Tokens的“中介費(fèi)”。

另一方面，聯(lián)想的稟賦還在于物理載體本身。如端、邊、云的數(shù)據(jù)脫敏與隔離，以及AI對(duì)用戶(hù)周身環(huán)境的理解——硬件廠(chǎng)商手里握著攝像頭、麥克風(fēng)、傳感器等系統(tǒng)級(jí)權(quán)限。從這個(gè)角度看，“撒胡椒面”式的硬件布局，是聯(lián)想在為自己的軟件生態(tài)尋找更寬闊的實(shí)驗(yàn)場(chǎng)。

聯(lián)想的突圍邏輯已經(jīng)足夠清晰。利用硬件作為入口，通過(guò)智能體截流用戶(hù)的意圖，最終在Tokens的服務(wù)消耗中完成商業(yè)閉環(huán)。

在此情況下，市場(chǎng)需要考察的是聯(lián)想能否讓軟件有機(jī)會(huì)從硬件出貨的附屬項(xiàng)，變成可持續(xù)的收入來(lái)源。但智能體的效果仍然要向外部云端借力，可能會(huì)影響到這一商業(yè)模式的利潤(rùn)空間。

多一個(gè)錨點(diǎn)

在聯(lián)想試圖通過(guò)智能體重塑IDG的同時(shí)，其估值的另一極，則維系主要由SSG（方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)）構(gòu)成的“第二曲線(xiàn)”上。

軟件也好方案也罷，都是聯(lián)想試圖攫取AI紅利的服務(wù)的組成部分。于集團(tuán)而言，“服務(wù)底盤(pán)”的意義足夠直白，它不靠消費(fèi)景氣度吃飯，利潤(rùn)率也不因元器件成本波動(dòng)。

作為最像軟件公司的資產(chǎn)，SSG在聯(lián)想過(guò)去幾個(gè)財(cái)年中表現(xiàn)亮眼。相比于隨周期浮沉、長(zhǎng)期利潤(rùn)率維持在低個(gè)位數(shù)的IDG，SSG的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率長(zhǎng)期穩(wěn)定在20%左右。

在聯(lián)想的構(gòu)想中，SSG在算力底座的基礎(chǔ)上，提供企業(yè)級(jí)的AI解決方案，從而實(shí)現(xiàn)從“賣(mài)硬件”到“賣(mài)服務(wù)”的跨越。只是這條顯著增長(zhǎng)的“第二曲線(xiàn)”，同樣面臨來(lái)自硬件基因的挑戰(zhàn)。

考察AI公司，相對(duì)更看重邊際成本趨向于零的規(guī)模收入，如SaaS訂閱與Token收入。而SSG目前的核心收入，有相當(dāng)一部分源于項(xiàng)目制的方案集成，如硬件的運(yùn)維、方案落地等。

這意味著這項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入與ISG（基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)）正相關(guān)，且往往對(duì)應(yīng)著人力密集的定制化咨詢(xún)。在市場(chǎng)眼中，這更像是IBM式的硬件業(yè)務(wù)長(zhǎng)尾利潤(rùn)，而非獨(dú)立的AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)引擎。

近兩年來(lái)，聯(lián)想持續(xù)推動(dòng)SSG業(yè)務(wù)的AI自動(dòng)化，以提升項(xiàng)目交付的邊際。

4月17日，其發(fā)布了天禧AI Pro和詞元（Token）工廠(chǎng)、企業(yè)龍蝦湖等to B解決方案，并宣布新財(cái)年投入10億元資源，全面升級(jí)政企合作伙伴體系。

只有當(dāng)SSG能夠從真正多端的智能體生態(tài)中，跑出標(biāo)準(zhǔn)化且具備高頻訂閱屬性的軟件服務(wù)，AI相關(guān)性才能走進(jìn)市場(chǎng)的計(jì)算器。

聯(lián)想不僅在與周期賽跑，更是在與市場(chǎng)對(duì)“AI公司”定義的刻板印象賽跑。結(jié)果將決定聯(lián)想最終是守住一個(gè)龐大的硬件帝國(guó)，還是真正躋身AI時(shí)代的坐標(biāo)系。

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