理奇智能將上市：募資縮水約2億元，比亞迪、寧王采購下滑明顯

來源|貝多商業&貝多財經

近日，無錫理奇智能裝備股份有限公司（下稱“理奇智能”，SZ:301599）披露首次公開發行股票并在創業板上市發行公告，于2026年4月20日申購，不久后將在深圳證券交易所創業板上市。

本次上市，理奇智能的發行價為13.91元/股，發售數量為6474萬股，發行后總股本為4.316億股。按此計算，理奇智能的募資總額約為9.01億元，扣除發行費用后，募資凈額約為8.19億港元。

對比可知，理奇智能最終的募資金額低于募集資金需求金額，相對縮水1億元，按募資凈額計則約為2億元。招股書顯示，理奇智能原計劃募資10.08億元，將用于物料自動化處理設備智能制造生產基地項目、研發中心項目等。

據招股書介紹，理奇智能成立于2018年4月，專注于物料自動配料、分散乳化、混合攪拌等物料自動化處理領域，提供物料智能處理系統整體解決方案，產品應用于鋰電制造、精細化工、復合材料等行業。

天眼查App信息顯示，理奇智能的注冊資本約為3.67億元，法定代表人為陳浩東，主要股東包括寧波志聯企業管理合伙企業（有限合伙）、陳浩東、長江晨道（湖北）新能源產業投資合伙企業（有限合伙）等。

據招股書披露，寧波志聯、陸浩東為理奇智能的共同控股股東。其中，寧波志聯持股47.27%，陸浩東持股38.00%，寧波志聯由陸浩東持有92.54%的份額并擔任執行事務合伙人。同時，陸浩東也是理奇智能董事長、總經理、實際控制人，持股85.27%。

據貝多商業&貝多財經了解，陸浩東可謂是白手起家的典范。20歲之時，陸浩東曾擔任錫山市對外貿易（集團）公司外銷員，后任 Charles Ross &Son Company 東亞銷售經理。直至2000年1月，陸浩東擔任無錫羅斯董事、副總經理。

在無錫羅斯擔任董事、副總經理的同時，陸浩東就讀中歐國際工商學院，并獲得EMBA學位，后升任錫羅斯總經理。2018年4月，陸浩東創立理奇智能，并任董事長、總經理。當前，陸浩東還兼任無錫羅斯董事長、總經理職務。

過去數年，理奇智能曾多次進行現金分紅。2023年5月，該公司股東會審議通過了分紅4515.48萬元（向除無錫云林外的全體股東按照股權比例進行利潤分配）的決議。其中，無錫云林不參與本次分紅。

2024年6月，理奇智能召開股東大會，決議向全體股東進行現金分紅5395萬元。同年11月，該公司實施資本公積轉增股本，向全體股東每10股轉贈24股，共計轉增股本約2.59億股（每股面值1元）。另在2025年，該公司現金分紅3118.31萬元。

特別說明的是，理奇智能曾作出“在審期間不進行現金分紅的承諾”，稱“自本公司申請本次發行上市至本次發行上市完成前，本公司將不再提出新的現金分紅方案”。2025年6月，該公司遞交上市申請。

盡管如此，理奇智能仍計劃將募資金額中的2億元用于補充流動資金。本次報考上市，理奇智能原計劃募資10.08億元，其中6.09億元用于物料自動化處理設備智能制造生產基地項目，1.99億元用于研發中心項目，2億元補充營運資金。

業績方面，2023年、2024年和2025年，理奇智能的營收分別約為17.21億元、21.73億元和23.73億元，凈利潤分別約為2.42億元、2.99億元和2.84億元，扣非后凈利潤分別約為2.20億元、2.73億元和2.64億元。

值得一提的是，理奇智能的客戶集中度較高。報告期內，該公司對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為81.67%、74.27%和 48.74%，主要包括比亞迪、寧德時代、遠景集團、珠海冠宇、億緯鋰能、LG新能源等。

早前招股書顯示，2022年和2023年，寧德時代為理奇智能的第一大客戶，2024年被比亞迪取代，寧德時代為其第二大客戶。而根據最新招股書，2025年，比亞迪依然為理奇智能的第一大客戶，但對應的銷售收入僅3.44億元，較前一年減少57.93%。

不僅如此，理奇智能對寧德時代的銷售收入在2022年約為2.88億元，2023年猛增至10.35億元，而2024年則驟降61.01%至約4.04億元，2025年微降至3.38億元。另外，理奇智能對LG新能源的銷售收入于2023年、2024年連續減少，2025年不再是前五大客戶。

對于2024年對寧德時代的銷售收入下降，理奇智能方面表示，其2024年確認對寧德時代收入的訂單主要集中在2022年至2023年承接。由于寧德時代產能利用率呈現波動趨勢的原因，致其2024年對寧德時代確認收入較少。

相比之下，理奇智能對欣旺達、億緯鋰能等的銷售收入亦波動明顯。2022年度，理奇智能對億緯鋰能的銷售收入約為3400.74萬元，2023年增加至約1.17億元，后者均為其第三大客戶。而2024年，億緯鋰能則不再是其前五大客戶，2025年重新成為第五大客戶。

但理奇智能在招股書中表示，該公司前五大客戶與公司合作較為穩定，前五大客戶存在波動主要系公司產品驗收時間的不同所致。