「錯過了10年前的中國，千萬別錯過今天的越南。」

這句話，讓無數被國內內卷裹挾的中國企業，把越南當成了出海的第一站。

但隨著2026年3月1日，新投資法落地，疊加所得稅法、海關法的全面修訂，越南出海的游戲規則已徹底改寫。

這里到底是中企出海最后的入場券，還是潮水退去的清場？新法之下，哪些紅利消失，哪些機會仍在？中企折戟越南的核心癥結到底在哪？

本期「對話全球」，我們找到了普華永道越南副總經理徐子軒Dylan。

他在越南深耕近10年，是越南稅務、法律、海關合規領域的一線實戰專家，見證了越南的產業變遷與政策迭代，也見過無數中國企業在這里的崛起與潰敗。

他拋開所有網絡上的宏大敘事與財富神話，把越南出海的真相和超級干貨，全都說透了（內容較長，但絕對干貨，保證你讀完有收獲）。

Dylan

三法齊發

出海越南邏輯全面重構

對話開篇，Dylan就用三大核心法案的修訂，直接戳破了「越南還是10年前中國」的市場幻覺。

從2025年到2026年，越南接連完成了企業所得稅法、海關法、投資法三大根本大法的迭代，過去10年支撐外資涌入的底層規則，已經全面重構。

而最核心的轉向，是越南從過去的 「招商引資」，徹底進入了 「擇商選資」 的新階段。

Dylan告訴我們，2015版企業所得稅法，是外資奔赴越南的核心紅利引擎。

只要在合格工業區落地投資，無論行業屬性都能享受 「2免4減半」的企業所得稅優惠（前兩年免征、后四年稅率減半），這條普惠性政策持續了整整10年。

但2025年10月新版稅法正式落地后，這條紅利被直接取消。

如今的稅收優惠，只向越南政府劃定的鼓勵類產業、鼓勵類項目傾斜；非鼓勵類的企業，哪怕投資額再大、產能再高，也無法享受任何稅收減免。

無數晚一步入場的企業，就因差了幾個月的窗口期，前期運營成本直接大幅上漲。

而2026年3月剛生效的一系列新投資法，更是帶來了行業內公認的「顛覆性流程調整」。

在越南，外資企業的經營邊界與政策資格，全部綁定在兩張核心執照上。

一張是投資證書IRC，明確標注企業的投資計劃、產能規模、經營范圍，是所有經營動作的核心依據；

另一張是企業登記證 ERC，僅記錄注冊資本、股東信息、法人主體等基礎內容。

過去的合規邏輯，是先制定完整的投資計劃、拿到 IRC 投資證書，再申請 ERC 企業登記證，先定規則再落地，嚴絲合縫。

但新投資法徹底顛倒了這個流程，允許企業先確定投資額、拿到 ERC，再回頭補寫投資計劃。

“看起來是簡化了入場流程，實則藏著極大的合規隱患。”

Dylan直言這種 「先射箭再畫靶」的模式，很容易讓企業為了前期省事，把投資額定得過低、投資計劃寫得過于粗糙。

而越南的稅收優惠、產能許可全部與投資計劃強綁定。

比如前期規劃的1000萬投資額對應100萬件產能，后期實際產能擴到150萬件時，超出部分不僅無法享受任何政策優惠，還會直接觸發合規風險。

更棘手的是，新投資法落地至今，配套的施行細則、申請模板、辦理流程仍未出臺明確標準；

3月之后新設的外資企業，甚至連發證單位都無法確定統一的收材料規范，整個市場進入了短暫的規則 「灰暗期」。

當然，政策并非只有全面收緊。Dylan也明確提到，2025年新版海關法，給外資企業釋放了關鍵利好，正式解禁了2023年一度要全面禁止的 「三角貿易」模式。

此前，很多中企采用 「中國母公司接單、越南工廠生產、本地客戶收貨」的三角貿易模式，合理規劃利潤布局，卻被政策叫停，引發全行業恐慌。

而新版海關法正式松綁這一限制，也在一定程度上對沖了稅法收緊帶來的外資吸引力下滑。

“一收一放之間，越南的市場邏輯已經徹底變了。”

Dylan總結道，它不再是那個來者不拒、遍地普惠紅利的市場，它開始篩選入場者，要技術、要產能、要長期扎根的經營主體，而非只想賺一波快錢的投機者。

河內與胡志明

南北市場差別

在越南近10年，Dylan的工作需要他不停往返于河內與胡志明，也因此了解了南北市場的差別。

他反復強調，很多中企對越南最大的誤判，就是把它當成一個統一的同質化市場，卻不知道南北越之間，從產業結構、成本體系到商業節奏，有著天壤之別。

南越胡志明，是越南的經濟重鎮，也是傳統制造業的基本盤。

這里發展起步早，上下游供應鏈配套完整，成衣、鞋業、家具、五金等傳統制造業在這里扎根數十年，產業形態豐富多元，以中小型體量的工廠為主，螞蟻雄兵般撐起了南越的產業生態。

在胡志明，1000萬美金的投資額，就能躋身當地中大型企業行列。

但成熟的市場也意味著極高的土地成本，胡志明市兩小時車程內的工業區，土地單價已經漲到300到400美元/平，是北越核心工業區的兩倍以上。

北越河內，則是近五年爆發式崛起的電子產業新中心。

2019年前后，富士康、立訊、歌爾、比亞迪等電子巨頭集中落地北越，直接帶火了整條電子產業鏈的爆發。

這里的工業區土地儲備充足，工廠規模普遍遠大于南越。

在南越2公頃的廠區就算中等規模，在北越沒有20公頃的占地，都算不上大體量項目。

巨頭們拿地都是10-40公頃，投資額動輒上億美金，也讓北越工業區的土地價格，在5年間漲了三倍有余。

但南北越的差距，遠不止土地價格，南越的供應鏈多樣性與完整性，遠超北越。

北越雖有電子巨頭坐鎮，但配套產業相對單一，除了電子產業、少量成衣與鞋業，幾乎沒有其他成熟的產業形態。

更關鍵的是，兩個市場的商業節奏整整差了1-2年。

“新的消費趨勢、新的商業模式，永遠先在胡志明火起來，再慢慢傳導到河內。對中小企業而言，胡志明永遠是考察越南消費市場的第一站。”

而南北越的產業變遷，恰恰是越南政策轉向的核心底層原因。

“北越的優質工業用地快開發完了，好的地塊越來越稀缺，越南政府自然沒必要再用普惠性政策招商引資，它有了挑挑揀揀的底氣。”

折戟越南的中企

大多敗在了這些慣性誤區里

在越南近10年，Dylan見證了太多中企帶著國內的成功經驗入場，最終卻鎩羽而歸。

他直言，絕大多數企業在越南的失敗，從來不是敗在市場競爭，而是敗在了從國內帶過去的慣性思維與認知誤區。

誤區一：照搬國內管理模式，無視本地勞工規則

Dylan分享了一個讓他印象深刻的案例。

2020 年，他服務的一家日中合資電子配件企業，落地越南僅兩個月，就連續遭遇了兩次員工罷工。

第一次罷工的原因，讓國內管理者完全無法理解：員工認為工廠提供的午餐里，雞腿分量不足、口味不好；第二次罷工，則是因為薪資中的保險計算基數出現了細微偏差。

最終復盤發現，問題的核心，是企業完全忽視了越南的工會制度與勞動法底層邏輯。

“越南的勞動法，從制度設計上就完全偏向勞方，而非資方。”Dylan解釋，在越南，企業想要開除一名員工，難度超乎想象。

即便收集了員工的重大過失證據，最終鬧上法庭，大概率也會被推翻，而工會更是企業經營的核心變量。

工會干部如果與企業協同，就能有效穩定員工情緒，規避罷工風險；如果站在員工對立面，就會成為罷工事件的核心推動者。

“很多國內管理者，帶著‘我發工資就該我說了算’的高壓管理思維入場，用國內快節奏、強考核的模式硬套，最終只會適得其反。”

更讓企業措手不及的，是中高端人才的薪資暴漲。

產線普通工人的招聘難度與成本都相對可控，但會中文、有專業資質的中高端管理人才，薪資已經與國內持平。

比如越南企業強制要求配備的持牌會計長，會中文的人才最低月薪已達2000美元以上，與國內同崗位薪資幾乎沒有差距。

誤區二：忽視稅務合規紅線，低估稅局稽查力度

“在越南經營，有一件事是100%會發生的。你的企業，在運營周期內一定會被稅局稽查，沒有任何一家外資企業能例外。”

Dylan直言，這是所有在越企業必須守住的合規底線。

2025年受全球最低稅賦制修法影響，越南稅局的稽查力度有所下降，但2026 年已經全面恢復到往年的高強度水平。

就在3月，越南國家總稅局下發公文，明確將「常年運營卻連年虧損」「營收體量巨大卻從未獲利」的企業，列為年度重點稽查對象，首批就鎖定了302家公司。

“很多企業覺得越南成本低，就通過關聯交易、轉讓定價把利潤轉移出境，讓越南主體常年虧損，卻又持續經營不退場，這在稅局眼里，就是最明確的風險信號。”

Dylan還提到，越南稅局的稽查精細度超乎想象，會把企業數年前的每一筆憑證都逐一核對，核對簽字人、簽字時間、簽字人在職狀態。

一旦查出問題，罰款與滯納金會讓企業付出慘痛代價。“稅務合規的核心，從來不是把賬做平，而是要在越南主體留下合理、合規的利潤。”

誤區三：輕視海關監管體系，陷入核銷合規黑洞

如果說稅務稽查是每個企業的必修課，那海關合規，就是越南最容易被忽視的致命深坑，很多企業的海關罰款金額，甚至遠超稅務罰款。

Dylan解釋，越南的保稅制度與國內完全不同。

國內是保稅園區統一監管，而越南實行 「一廠一保稅」，保稅工廠本身就是獨立的保稅單元，從設備進口、原材料入庫，到成品出口，全流程都在海關的嚴密監管之下。

這意味著，企業的每一筆進出口核銷都必須嚴絲合縫。但越南沒有統一的海關專業執照體系，企業關務人員的專業能力參差不齊，很多企業連續做了多期核銷報告都沒發現問題，等到海關數年后來稽查，才發現合規漏洞已經無法彌補。

“很多企業覺得海關核銷就是走流程，照搬國內的模式就行，最后等到罰款下來，才知道問題有多嚴重。”

誤區四：高估基礎設施配套，低估缺電的致命影響

很多人擔心越南的缺工問題，但Dylan坦言，在越南近10年，他幾乎沒見過大型企業遭遇嚴重的缺工危機。

尤其是北越的電子大廠，產線配備空調、工作環境優越，在越南工人眼里是絕對的優質就業選擇，根本不愁招工。反而是環境較差的傳統制造工廠，會面臨一定的工人流失問題。

真正的基礎設施硬傷，是缺電。

2023年夏天，北越遭遇史上最嚴重的缺電危機，高溫干旱導致水力發電不足，疊加電子大廠集中投產帶來的用電量暴漲，很多工業區被要求 「開一天停一天」，甚至只能夜間開工，無數企業的生產計劃被徹底打亂。

“盡管2023年之后，再也沒有發生過大規模停電，但只要十年發生一次，對企業的傷害就是毀滅性的。”

這也是所有計劃落地越南的企業，必須提前預判的核心風險。

現在入場

還不算太遲

踩坑雖多，但Dylan始終明確，2026年的越南，依然有屬于中國企業的真實機會。

用他的話來說，現在入場，還不算太遲。

在他看來，過去十年的普惠性紅利雖然消失了，但結構性的機會依然清晰，且對不同體量的企業，有著完全不同的機遇路徑。

對中大型制造企業而言，半導體、AI、高端制造等越南政府重點鼓勵的產業，依然能拿到豐厚的稅收優惠與政策支持。

而「國內研發 + 越南組裝」的中越雙產地布局，依然是中國企業應對全球貿易壁壘、優化供應鏈的最優解之一。

“北越與廣西接壤，芒街口岸到河內的高速已經全線貫通，貨柜車4 小時就能直達，物流效率與成本優勢，是越南永遠無法被替代的核心競爭力。”

而對中小企業和個人投資者來說，最大的價值洼地，在南越胡志明市的電商賽道。

“胡志明市的電商發展速度超乎想象，當地人線上消費的滲透率極高，而河內的發展節奏永遠比胡志明晚1到2年，對中小企業來說，胡志明是切入越南消費市場的最佳入口。”

赴越出海者

最該守住的3條生存法則

對話的最后，Dylan給所有計劃奔赴越南考察的企業家，提了3條經過實戰驗證的核心生存法則，每一條都直擊要害。

第一，先摸透政策邊界，再決定投資動作

新稅法體系下，稅收優惠只向鼓勵類產業傾斜，入場前必須先明確自身行業、項目是否在政策鼓勵范圍內，能否拿到對應的政策支持，這是所有投資決策的前提。

第二，放棄國內路徑依賴，搭建真正的在地化團隊

你在中國二三十年的成功經驗，到了越南很可能變成經營包袱。與其賭國內團隊能快速適配本地規則，不如從一開始就找到當地有經驗、有能力的專業人才，搭建真正的越南本土運營團隊。

第三，摒棄撿金子的投機心態，把前期調研做深做透

閉著眼睛拿地就能享受紅利的時代已經過去了，現在來越南，政策調研、合規規劃、市場摸底、團隊搭建，每一步都必須做扎實，才能在規則重構的市場里站穩腳跟。

很多人說，越南是中國企業出海的避風港，是國內內卷的溢出地，但 Dylan 用近十年的一線經驗告訴我們，越南從來不是誰的退路，也不是誰的捷徑。

越南有它清晰的規則，有明確的門檻，有未被挖掘的機遇，也有看不見的壁壘。

越南歡迎愿意尊重本地市場、長期扎根經營的建設者，卻從不善待只想賺一波快錢的投機者。

新法落地，舊潮褪去，新局已開。有人看到的是入場券的關閉，有人看到的是更公平、更規范的市場的開始。

而機會，永遠只留給懂規則、有準備的人。

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