四川
資金搶籌布局養殖板塊，4月23日，養殖ETF國泰（159865）盤中流入1.79億份，近10日凈流入近15億元。
華西證券指出，回顧2014年至2015年、2018年至2019年和2021年至2022年生豬價格二次探底，豬價在歷次周期底部普遍呈現W形雙底（二次探底）特征，即首次觸底后快速反彈，再緩慢回落至接近于前低的位置（不會跌破前低），隨后才真正啟動新一輪上漲周期。
探究豬價兩次探底的過程，一般來說，第一次探底價格快速下跌，行業由盈利收縮轉向普遍虧損，養殖戶表現可以分為三類，（1）現金流較為充裕的養殖戶選擇硬扛以期度過“寒冬”；（2）有養殖戶選擇在此時補充后備母豬以實現“抄底”；（3）資金緊張成本高企的群體開始逐步淘汰。而第二次探底，價格往往表現為持續陰跌，豬價下降過程中養殖戶現金流逐步被消耗，行業開始出現深度現金流虧損，上市公司的經營性現金流凈額大幅收縮或由正轉負，養殖戶開始大量淘汰母豬，此過程中能繁母豬存欄量環比降幅逐月拉大。因此，二次探底過程中行業深度現金流虧損，為產能去化的主戰場。
本輪豬價底部或已在2026年4月確立，快速下跌后的反彈主要由情緒驅動，不可持續，預計隨后的二次探底將加速產能去化，并可能帶來周期反轉。
養殖ETF國泰（159865）跟蹤的是中證畜牧指數（930707），該指數從滬深市場中選取涉及畜禽飼料、藥物及養殖業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映畜牧養殖相關上市公司證券的整體表現，體現了對畜禽養殖及相關配套產業的聚焦。
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