今日國內(nèi)宏觀政策密集落地，A 股全天放量震蕩分化，權(quán)重板塊韌性凸顯、個股普遍調(diào)整；AI 大模型賽道資本熱度高漲，互聯(lián)網(wǎng)巨頭密集加碼底層模型；新能源、有色產(chǎn)業(yè)業(yè)績陸續(xù)披露，全球大宗商品受地緣擾動波動加劇，國際市場多主線行情同步演繹。

A 股盤面綜述

今日 A 股三大指數(shù)全線高開低走，整體呈現(xiàn)放量調(diào)整、個股普跌、權(quán)重護盤的結(jié)構(gòu)性行情。截至收盤，上證指數(shù)報 4093.25 點，跌幅 0.32%；深證成指報 15043.45 點，跌幅 0.88%；創(chuàng)業(yè)板指報 3720.25 點，跌幅 0.87%。

兩市全天成交額達2.82 萬億元，較前一交易日明顯放量，市場資金博弈加劇。盤面漲跌分化顯著，全市場僅千余家個股上漲，超四千只個股走弱，市場整體賺錢效應(yīng)偏弱。資金流向方面，場內(nèi)主力資金大幅凈流出，北向資金尾盤回流實現(xiàn)小幅凈流入，資金整體偏向避險布局。

板塊層面，電力設(shè)備、節(jié)能低碳相關(guān)板塊逆勢領(lǐng)漲，受益于最新政策催化；煤炭、白酒等大權(quán)重板塊表現(xiàn)抗跌，成為資金避風港；前期熱門題材、中小盤題材股普遍回調(diào)，消費、醫(yī)藥多數(shù)板塊持續(xù)承壓調(diào)整。

國內(nèi)宏觀政策要聞

國務(wù)院印發(fā)服務(wù)業(yè)擴能提質(zhì)重磅政策，明確到2030 年國內(nèi)服務(wù)業(yè)整體規(guī)模邁向 100 萬億元發(fā)展目標，重點圍繞人工智能、算力基建、6G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域加大扶持，深入推進 “人工智能 +” 行動，同時穩(wěn)步擴大增值電信、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域服務(wù)業(yè)對外開放試點，為科技成長賽道帶來長期發(fā)展利好。

中辦、國辦聯(lián)合發(fā)布節(jié)能降碳專項指導(dǎo)意見，提出持續(xù)嚴控高耗能行業(yè)能源消耗，優(yōu)化居民階梯電價、健全分時電價市場化調(diào)節(jié)機制，研究設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級，電力、綠電產(chǎn)業(yè)鏈迎來政策催化。

國內(nèi) 6G 技術(shù)進程持續(xù)提速，全國首個 Pre6G 試驗網(wǎng)于南京正式投運，網(wǎng)絡(luò)性能達到 5G 十倍水平，通信設(shè)備、前沿信息基礎(chǔ)設(shè)施板塊長期發(fā)展空間進一步打開。

產(chǎn)業(yè)與上市公司熱點

互聯(lián)網(wǎng)巨頭持續(xù)加碼 AI 底層技術(shù)賽道，國產(chǎn) AI 獨角獸 DeepSeek 迎來重大資本動態(tài)。騰訊、阿里巴巴兩大頭部企業(yè)同步洽談戰(zhàn)略投資，推動該企業(yè)首輪外部融資估值大幅抬升，沖擊200 億美元關(guān)口，創(chuàng)下近期國產(chǎn) AI 初創(chuàng)企業(yè)估值新高。DeepSeek 此前長期依靠自有資金獨立自研，本次開放外部融資，資金將主要用于下一代大模型研發(fā)、全球算力布局與高端人才擴充，行業(yè)資本資源進一步向優(yōu)質(zhì)底層模型企業(yè)集中。

新能源領(lǐng)域迎來技術(shù)重磅突破，寧德時代正式發(fā)布第三代神行超充電池，實現(xiàn)電量從 10% 充至 98% 僅需 6 分 27 秒，同時官宣鈉離子電池將于今年內(nèi)完成量產(chǎn)落地，動力電池技術(shù)迭代與新型電池產(chǎn)業(yè)化進程全面提速。

上市公司一季報業(yè)績持續(xù)披露，有色龍頭紫金礦業(yè)一季度凈利潤達 200.79 億元，同比大幅增長 97.5%，資源板塊盈利表現(xiàn)亮眼；特斯拉最新一季報營收、凈利潤雙超市場預(yù)期，同步上調(diào)全年資本開支規(guī)劃至 250 億美元以上，全球新能源整車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度維持高位。醫(yī)藥、電子板塊業(yè)績同步向好，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥收入占比首次突破六成，滬電股份受益于 AI 算力需求，營收利潤增速均超五成。

國際市場與大宗商品

全球地緣局勢持續(xù)擾動商品市場，美伊臨時停火協(xié)議到期、談判進展不及預(yù)期，霍爾木茲海峽航運風險猶存，國際原油價格持續(xù)沖高。布倫特原油期貨站上101 美元 / 桶，WTI 原油同步大幅上行，能源板塊全球聯(lián)動走強。

貴金屬市場整體沖高回落，現(xiàn)貨黃金高位震蕩回調(diào)，失守 4730 美元 / 盎司關(guān)口；加密貨幣市場表現(xiàn)強勢，比特幣價格大幅上行，突破 79000 美元關(guān)口創(chuàng)階段新高。

歐美股市走勢分化，隔夜美股三大指數(shù)全線收漲，納斯達克指數(shù)再度刷新歷史新高，科技巨頭普漲；歐洲市場受地緣風險壓制整體收跌。美聯(lián)儲相關(guān)政策動向持續(xù)受市場關(guān)注，機構(gòu)對于后續(xù)降息節(jié)奏、流動性寬松節(jié)奏的分歧仍在延續(xù)。

海外政策方面，美國推進大麻管制分級調(diào)整，下調(diào)聯(lián)邦管制級別，相關(guān)全球概念股迎來集體上漲行情。

市場后市展望

當前國內(nèi)政策持續(xù)托底數(shù)字經(jīng)濟、綠色能源長期主線，AI 大模型、算力產(chǎn)業(yè)鏈依舊是核心成長賽道，產(chǎn)業(yè)資本入局將加速技術(shù)迭代與商業(yè)化落地。A 股短期處于放量震蕩消化階段，資金避險情緒升溫，板塊輪動節(jié)奏加快。

全球市場層面，地緣沖突持續(xù)影響能源供給格局，大宗商品波動風險仍存；全球 AI 產(chǎn)業(yè)競賽持續(xù)白熱化，內(nèi)外技術(shù)與資本雙向共振，后續(xù)可重點關(guān)注大模型商業(yè)化、動力電池新技術(shù)、資源品業(yè)績兌現(xiàn)以及全球流動性政策邊際變化。