四川
4月23日，A股三大指數集體收跌，上證指數下跌0.32%，創業板指下挫0.87%，市場風險偏好階段性承壓。然而，在普跌格局中，能源板塊展現顯著韌性——煤炭ETF國泰（515220）逆勢大漲2.98%，位居全市場ETF漲幅前列。
研報指出，中東地緣沖突擾動全球能源供應節奏，疊加北半球夏季用電高峰臨近，動力煤需求旺季預期強化；同時，焦煤剛需穩固，五一前鋼廠補庫節奏加快，供需錯配支撐價格中樞上移。中信建投研判，二季度煤價有望在“中東沖突緩和后供應恢復需時間+夏季旺季釋放”雙重作用下共振上漲，板塊或啟動新一輪行情。
在通脹預期反復、全球能源體系脆弱性凸顯背景下，煤炭作為兼具“現金牛屬性”與“戰略儲備價值”的順周期資產，配置價值持續獲得機構認可。
煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數主要覆蓋煤炭開采、動力煤及焦煤等細分領域，具有高股息、強周期性特征。指數樣本由相關業務領域的上市公司證券構成，以反映煤炭行業上市公司證券的整體表現。其成分集中于煤炭開采領域，并部分涉及煤化工與火電業務，展現了行業內的集中度與代表性。
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