看完壓鑄大廠的年報，有啥新鮮感受？

壓鑄老司機，真正的老司機，喜歡就點個關注吧。

（全850字，預計閱讀時長2分鐘）

我是老張，你的老朋友

這幾天壓鑄的大廠旭升和多利，陸續發布了2025年成績單。作為同行，看財報不能光看熱鬧，得看門道。#財報##上市#

營收撐住了，利潤去哪了？先看眼紅的數據

旭升營收 44.5 億元（微增 0.93%），但歸母凈利潤 3.65 億元，下滑了 12.3%。

多利營收 41.93 億元（大增 16.73%），但凈利潤 暴跌約 45%，只剩 2.34 億元。

利潤這么跌，如果是私企，股東早就跳腳了。但上市公司，資本市場看的是用利潤換空間。利潤腰斬，主因是砸錢搞一體化壓鑄、折舊攤銷猛增。換做我們小廠，一臺大機臺買回來如果半年不開工，廠子可能就沒了；但他們敢虧，是因為兜里有錢，虧得起。#壓鑄#

私企老板最頭疼的三件事缺資金、缺人才、缺研發設備。上市公司是怎么解決這個死結的？

私企擴產，要么求銀行看臉色、要抵押，要么借高利。上市公司不一樣，可以通過定增、發債，直接從市場拿錢。這筆錢不用還本金，利息成本還低。

旭升集團剛完成控股權變更，廣州工控（國資）接手，這意味著它背后有了更強的資本靠山。

壓鑄行業最缺懂大型壓鑄島、會調工藝的高工。上市公司能給得起高薪、給股權激勵。小廠請一個專家都肉疼，大廠是一個團隊在攻關。

一體化壓鑄良率爬坡是個燒錢的過程。前期良率低、廢品率高是必然的。上市公司有資本去容忍試錯，虧得起這幾千萬的學費。私企如果接個大項目前三個月良率上不去，客戶可能就換供應商了，根本沒第二次機會。

羨慕他們的融資能力，但也要看到另一面。

旭升連實控人都換了，變成了廣州市政府控股。這意味著老板失去了絕對話語權。重大決策私企老板拍個板就能干，他們得開董事會、看大股東臉色。

為了搶市場，上市公司往往在價格上更激進。毛利率下降，就是因為大客戶壓價狠。他們可以以量補價，小廠要是毛利低，早就關門了。

上市不是讓你馬上賺很多錢，而是拿到入場券，有機會用現在的利潤，去賭未來的賽道。

對于還在爬坡的中小廠，與其盲目羨慕上市，不如找準一個細分領域，做深做透。

作為壓鑄廠老板，你目前最大的瓶頸是資金、技術還是訂單？

關注壓鑄老司機，一起聊聊壓鑄汽車行業那些事。

生活賦予我們一個黯淡的起點，不過是希望我們通過不懈奮斗，演繹一場絕處逢生的傳奇

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編輯：壓鑄小司機

核對：壓鑄老司機