業績預增反而下跌，資金有自己的小心思

回望這一周市場，上市企業一季報進入批量披露期，上千家公司發布了一季度業績，過半企業凈利同比實現正增長，機械設備、醫藥生物、電子等行業增長企業數量排在前列。有機構回測歷史數據發現，業績披露期是全年股價和業績相關性最高的階段，但這周市場連續調整，不少人都在吐槽，手里拿著業績預增的股票反而跌得厲害，拿著業績一般的又怕踩雷，每天刷消息刷到半夜，越看越慌，完全不知道該怎么判斷。其實消息只是市場波動的誘因，真正決定走勢的是資金的真實交易意愿，借助量化大數據，我們完全可以跳出漲跌的情緒陷阱，看得更清楚。

那么接下來我們要注意什么呢？ 我接觸量化大數據這么多年，見過太多人踩過同一個坑：總覺得有機構持股的票就穩，就算跌了機構也虧，遲早會漲回來，結果拿了大半年反而越套越深。其實機構持股不等于機構天天在交易，很多機構持有的籌碼是長期不動的，沒有機構大資金持續積極參與交易的個股，走勢往往疲軟，跌起來沒有足夠承接，漲起來也很難持續。 現在通過量化大數據模型，我們可以把所有歷史交易行為數據匯總計算，提取出代表機構大資金交易活躍程度的「機構庫存」數據，橙色的柱狀線越高，說明機構大資金參與交易的意愿越強，持續時間越長。

看圖一

就像圖里的兩只個股，同樣是反彈之后出現調整，左側的調整過程中「機構庫存」持續活躍，說明機構大資金一直在積極參與，而右側的不管是上漲階段還是調整階段，「機構庫存」都幾乎消失，說明機構大資金根本沒有參與交易的意愿，后續自然也就走出了完全不同的走勢。很多時候我們看到的下跌，未必是真的走勢走壞，上漲也未必是真的有支撐，看不到背后的資金狀態，就只能被表面的K線牽著走，反復焦慮。

很多朋友遇到下跌第一反應就是要不要跑，遇到上漲第一反應就是要不要追，其實只要看清楚「機構庫存」的狀態，完全不用這么糾結。就像下面這兩只個股，同樣經歷了一波快速下跌，后續走勢卻完全不同。結合「機構庫存」數據就能發現，左側的個股調整過程中，「機構庫存」持續增加，說明機構大資金一直在積極參與，哪怕短期走勢看起來很嚇人，也只是暫時的波動。而右側的個股，就算調整之后出現了小幅反彈，「機構庫存」反而逐漸消失，說明機構大資金沒有持續參與的意愿，后續走勢自然難有起色。

看圖二

上漲的時候同樣要區分，很多時候我們看著走勢反彈得很好，沖進去反而被套，就是因為沒有看到背后的資金狀態。比如下面這兩只個股，同樣是反彈走勢，左側的個股不僅反彈過程中「機構庫存」持續活躍，甚至前期調整的時候「機構庫存」也一直沒有消失，說明機構大資金對這只個股的參與度一直很高，走勢的穩定性自然更強。而右側的個股反彈過程中「機構庫存」已經消失，說明機構大資金參與交易的積極性很低，就算短期看起來漲得不錯，也很難有持續的動力。

看圖三

嚯嚯嚯，是不是一下就通透了？ 有「機構庫存」活躍的時候，哪怕短期下跌，也更多是階段性的波動，而如果「機構庫存」不活躍，就算短期上漲，也很難持續。不用去猜機構到底在想什么，不用去賭消息到底是利好還是利空，客觀的數據已經把資金的真實態度擺在了我們面前，完全不用靠主觀猜測做決定。

我身邊很多朋友之前都覺得投資就是要天天盯盤、到處挖消息，每天神經繃得緊緊的，一年到頭反而沒什么好結果。其實投資本來不需要這么累，我們之所以焦慮，大多是因為不確定，不知道手里的票到底有沒有支撐，不知道漲跌背后到底是什么原因。而量化大數據給我們的，就是這份確定感。不用被情緒裹挾，不用被表面漲跌迷惑，用客觀的數據去看清楚資金的真實交易意愿，內心自然就安定了。投資從來不是比誰更拼、誰熬的夜更多，找對方法，用對工具，平和的心態反而更容易拿到想要的結果。

理清思路迎接新一周，下周行情拭目以待。

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