近日，智利農牧局（SAG）發布了最新葡萄酒庫存報告。數據顯示，2025年智利葡萄酒庫存繼續回落，其中，原產地命名葡萄酒庫存同比降幅達到16.2%，主流產區、主流品種的去庫存也較為明顯。

但出口端并未同步走強，2025年智利葡萄酒出口總量與出口額雙雙下滑，散裝酒跌幅尤為突出。也就是說，智利庫存下降的背后，并不只是“賣得更好了”，更有減產、結構調整等多重因素交織。那么，這輪庫存變化是否會影響中國市場？對瓶裝酒、散酒等業務帶來怎樣的傳導？對此，WBO展開了一番調查。

1997-2025 年智利葡萄酒庫存演變趨勢

（按類型劃分）

01

智利葡萄酒庫存減少，出口量也在收縮

智利農牧局（SAG）發布的《2025年葡萄酒庫存報告》顯示，截至2025年12月31日，智利葡萄酒庫存為11.23億升；若扣除用于皮斯科蒸餾的基酒，庫存為11.21億升，同比下降13.3%。其中，原產地命名葡萄酒庫存為9.84億升，占87.8%；無原產地命名葡萄酒庫存為1.33億升，占11.9%；鮮食葡萄釀造葡萄酒庫存為359.08萬升，占0.3%。整體來看，原產地命名葡萄酒仍是智利庫存的絕對主體，但總量已經較上年明顯收縮。

1997-2025 年智利葡萄酒庫存數據

（按類型統計，單位：升）

從原產地命名葡萄酒來看，其庫存同比下降16.2%，降幅明顯高于整體水平，顯示主流產區酒仍在加快去庫存。按顏色劃分，紅葡萄酒庫存為7.64億升，占總庫存的77.7%；白葡萄酒庫存為2.20億升，占比22.3%。

2024-2025 年智利不同類型葡萄酒

庫存變化及同比增幅

若按品種劃分，赤霞珠仍是庫存規模最大的品種，占比34.7%；其后依次為梅洛（1.16億升，占比11.86%）、佳美娜（1.14億升，占比11.63%）、霞多麗（8704萬升，占比8.85%）、長相思（7898萬升，占比8.03%）、西拉（6584萬升，占比6.69%），這也意味著，智利庫存壓力依然主要集中在傳統主流品種之上。

2025 年智利原產地命名葡萄酒

庫存前 10 品種占比

從產區分布來看，中央山谷仍是智利葡萄酒庫存最集中的區域，庫存達到8.53億升，占比最高達86.7%；其后為阿空加瓜產區6116萬升，占6.2%；科金博產區4445萬升，占4.5%。也就是說，智利庫存變化的核心，依舊首先發生在中央山谷這一主產區。

2025 年智利法定產區（Dec. 464）

原產地命名葡萄酒庫存分布

值得注意的是，庫存收縮并不是全線同步發生。與原產地命名葡萄酒庫存下降不同，無原產地命名葡萄酒庫存同比增長15.2%，鮮食葡萄釀造葡萄酒庫存同比增長22.4%。這說明，智利本輪庫存調整更多發生在標準化程度更高、出口基礎更強的主流板塊，而低附加值或非主流類別的庫存壓力，并未同步緩解。

與此同時，智利農業部農業研究與政策辦公室（ODEPA）公布數據稱，2025年智利葡萄酒出口總量為6.92億升，出口額為15.23億美元，同比分別下降10.9%和4.3%。

其中，原產地命名葡萄酒出口量為3.78億升，同比微降0.1%，出口額為11.89億美元，同比下降1.1%，均價為3.14美元/升。散裝酒出口量為2.54億升，同比下降23.3%，出口額為2.06億美元，同比下降17.3%。起泡酒出口量為430萬升，出口額為1670萬美元，整體基本持平。

2025 年智利各地區葡萄酒庫存分布

（單位：升）

如果將庫存與出口兩組數據放在一起看，則會發現，智利庫存下降，并不是建立在出口明顯放量的基礎上。相反，2025年智利葡萄酒總產量為8.39億升，同比下降約10%，其中原產地命名葡萄酒產量為6.92億升，同樣處于回落狀態；而出口端尤其是散裝酒出口又明顯走弱。

WBO了解到，2021-2025年，智利葡萄園面積縮減了35%-40%，從13.7萬公頃下降至約10萬公頃，大批中小酒莊出售土地或改種櫻桃、李子等經濟作物。另外，阿空加瓜谷等核心產區出現干旱，灌溉井深度從50米增至200米，單米成本約1000美元，也迫使部分酒莊縮減非核心地塊。

另外，匯率因素也在一定程度上影響了智利葡萄酒對華出口的表現。據上海智利酒進口商吳承表示，今年以來智利比索升值，導致其出口成本上升。

也就是說，2025年智利庫存回落，更多是多個板塊承壓共同作用的結果，而不是行業已經進入復蘇通道。對中國市場而言，這種變化真正可能帶來的，或許是入門級產品、散酒以及后續價格彈性。

02

進口商：智利酒采購價穩定

在智利供給端收縮、出口持續走弱的背景下，是否會對國內市場將產生影響？

根據海關總署公布的數據來看，2025年全年，智利瓶裝葡萄酒的進口量約2684.94萬升，同比下降23.12%，進口額約1.10億美元，同比下降22.39%，均價4.11美元/升，基本持平。近兩年，部分進口商降低了智利酒配額，轉向澳洲，導致其份額明顯下滑。

廣東葡萄酒進口商林兵告訴WBO，雖然公司主營智利酒，但從他接觸到的本地市場情況來看，當地不少經銷商的整體銷量仍在下滑，智利葡萄酒的終端動銷也談不上樂觀?！艾F階段市場并不缺貨，庫存相對充裕，需求端恢復又不夠明顯，因此短期內無論是價格還是采購節奏，都很難出現太大變化，公司近期也沒有追加進口的打算?！?/p>

天津市財富聯合商貿有限公司負責人李勇還指出，目前國內的進口智利葡萄酒拿貨價還在降低，還有部分進口商拋售庫存。

江蘇一位經營智利高端酒的進口商王至斌坦言，在高端葡萄酒消費市場中，法國、澳大利亞等產區的頭部品牌往往具備更強的價格錨定作用，消費者對這些國家的品牌認知和價值認同也更成熟。相比之下，智利葡萄酒雖然在性價比層面仍有優勢，但在高端市場上，能夠真正形成價格標桿和品牌帶動效應的產品仍然不多?！爱斍笆袌鰧χ抢叨司频男枨蟛⒉粡?，公司手中現有庫存尚可消化，短期內也看不到價格波動的跡象。”

福建葡萄酒進口商孫毅稱，智利葡萄酒在終端的消費仍然有限，市場對智利酒的需求沒有出現明顯回升，另一方面，智利酒在大眾價位段仍有一定基礎盤，但在品牌力、渠道投入和消費心智上，面臨的競爭比過去更激烈。“因此，至少從目前來看，庫存和出口的變化還沒有真正轉化為終端價格波動，更多只是讓市場對后續供給穩定性和采購節奏變得更加敏感?！?/p>

有葡萄酒電商向WBO表示，智利葡萄酒在其店鋪中的占比一直較低，整體存在感并不強。其中一位酒商坦言：“我們店里就保留了3-4款智利葡萄酒，銷量規模較小，智利酒長期以來都不是店鋪的核心品類，一方面缺少真正契合線上消費場景的爆款產品，另一方面在流量獲取和品牌認知上也不占優勢，雖然短期內不會徹底撤掉智利葡萄酒，但也不會繼續擴充產品線。”

在散酒方面，2025年全年，智利散裝葡萄酒的進口量約2560.59萬升，大幅下降56.56%；進口額約1820.21萬美元，下降49.81%；均價0.71美元/升，上漲15.55%，從數據上看，智利散酒對國內的出貨已經明顯收縮。

吳承告訴WBO，智利葡萄酒最近幾年出口不理想，美國、中國兩大市場低迷，只有巴西增長。智利中小酒莊大部分財務狀況不佳，有的尋求出售。對于產能同樣過剩的澳大利亞，智利散酒卷價格是卷不過的。

上海云酒倉負責人張海嘯表示，2025年公司采購智利原酒的數量較往年明顯減少，一個重要原因是澳洲酒恢復進入中國市場后，分流了不少原本屬于智利酒的采購需求。

在他看來，澳洲酒在部分產品帶上仍具備更強的性價比優勢，因此不少采購資源和精力也隨之發生轉移。與此同時，智利供給端的收縮趨勢也已經逐漸顯現，尤其是部分基礎型葡萄園出現減種、砍藤現象，使得一些入門級基酒的產能難以再回到過去的水平。過去中國市場大量采購的，恰恰就是這類適合混釀、面向大眾消費的基礎酒款，而如今收縮最明顯的，也正是這一部分。

他進一步指出，目前國內不少散酒進口商手中仍壓著較多庫存，一些中小客戶也積壓著不少尚未出清的貨。在終端消費信心尚未完全恢復的情況下，企業對新增采購普遍更加謹慎?！艾F在市場環境變化比較快，誰都不愿輕易再把資金壓進新庫存里，這也會抑制進口需求。”