產業資本協同發力 “AI+汽車”加速駛向商業落地快車道

來源：證券日報之聲

本報記者 賈麗

4月23日，在由《證券日報》社主辦的2026年證券市場年會行業分會汽車資本大會圓桌論壇環節，與會嘉賓圍繞“產業和資本賦能AI+汽車落地”，探討產業與資本的協同路徑。大家一致認為，“AI+汽車”絕非簡單的功能疊加，而是全價值鏈的重塑。在資本的長線陪伴與產業資源的深度協同下，“AI+汽車”正加速駛入商業落地的快車道。

汽車全產業鏈生態重塑

在與會嘉賓探討AI對汽車行業的滲透以及影響時，“重塑”與“顛覆”這兩個關鍵詞頻頻出現。

擁有多年汽車行業投資經驗的上海軒元私募基金管理有限公司創始人、董事長王榮進表示，AI的觸角已經從產品設計、研發、生產延伸至銷售與用戶服務環節，貫穿了整個價值鏈。

“AI對汽車研發端的降本可達10%—15%，生產環節降本7%左右，銷售環節降本5%以上?！蓖鯓s進認為，這不僅是重大革新，更是實打實的效率提升。

從更宏觀的產業視角來看，中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會秘書長崔東樹表示，在從燃油向電動化轉型的背景下，汽車已從“八年一換代”的機械類產品，演變為消費電子類產品。AI和電動化的結合，把車變成了一個智能AI加持下的生活空間。

而在嘉實基金管理有限公司副總經理及股票投研首席投資官姚志鵬眼中，汽車在AI時代被賦予了更為特殊的終端地位。他認為AI大模型的核心訴求是巨大的算力和能源支撐?！澳壳皝砜矗瑫r具備這兩者的成熟終端只有汽車。手機或其他終端在算力和續航上存在缺陷，而汽車是現階段最像AI真正落地硬件的終端?！彼硎?，隨著自動駕駛等技術推進，汽車作為場景和觸達終端，將催生大量意想不到的新應用和科技軟件公司。

在產業一線，這種底層蛻變已經轉化為具體的業務布局。博泰車聯網科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“博泰”）?副總裁兼聯合創始人高穎輝表示，以博泰在座艙領域的深耕為例，AI在車內落地的核心在于洞察并解決用戶的真實需求，這背后依賴的是長達17年的行業積累。AI落地必須細分場景，從用戶需求出發。

上海商湯智能科技有限公司商湯絕影CFO張君毅則展示了該公司作為“AI原生公司”在車內外雙向賦能的全景圖。在車內，從視覺算法到多模態大模型“情緒化大腦”，再到可脫離車載算力的“隨身機器人”，均實現協同；在車外，該公司的“編碼小浣熊”正在幫助某頭部車企完成70%至80%的代碼編程，寧德時代的電池包檢測算法亦由公司提供。

“公司希望做的不僅是供應商，而是生態合作伙伴，既能走到臺前供貨，也能在幕后幫助車企完成自研?！睆埦阏f。

尋找真正的商業閉環

“AI+汽車”成為毋庸置疑的時代風口。如何撥開概念迷霧尋找真正的價值標的，成為投資機構面臨的核心考題。

在一級市場，王榮進給出的答案是“商業閉環”?！澳壳皟r值最大、效果最顯著的兩個環節是智能駕駛和智能座艙。我們判斷投資價值的唯一維度，就是企業能不能創造核心價值、能不能在商業上形成閉環?！彼硎?，對于那些只是披著AI概念外衣，但最終無法為股東創造實際回報的項目，資本必須保持謹慎。

從二級市場來看，姚志鵬認為，技術路線存在不確定性、投入回報未形成有效閉環的企業很容易被更新銳的企業顛覆。他提出了“兩步走”的驗證體系：對于能看得見回報的應用（如雖然目前不直接收費，但能大幅提升整車銷售的智駕系統），要把基本面算清楚；對于看不見短期回報的底層技術，則要嚴格審視相關環節的重要性以及公司是否已經構筑了難以逾越的護城河。

談及如何形成真正的商業閉環，崔東樹認為，現階段直接向消費者收取高昂的自動駕駛訂閱費等可能是個偽命題，但AI賦能帶來的品牌溢價卻是實打實的。車企賣高端車和入門車的毛利率差異巨大，這巨大的增值服務就是AI帶來的，資本和消費者都會認同這種價值賦能。

錨定三年維度的“最優解”

任何深度的產業變革都注定伴隨著陣痛。對于“AI+汽車”的產業方而言，“短期研發投入高、落地周期長、短期盈利壓力大”是最現實的痛點。對于這種周期錯位，與會嘉賓給出了充滿智慧的破局之道。

高穎輝表示：“我們用‘長錢’（認同判斷的長期投資方）來解決長期研發投入；同時，把研發投入一部分放到客戶短期迫切需要解決的問題上。此外，在價值變現過程中，博泰會進行小范圍的區域試點，驗證效果后再大規模鋪開。”

放眼未來三年，面對“AI+汽車”以及當下大熱的“AI+具身智能”，產業鏈格局將如何演變？

姚志鵬認為，AI與汽車結合目前已進入“降本提效、打磨經濟性”的普及階段，智駕已下沉至十萬元級車型。對于具身智能，他認為車企的優勢在于供應鏈復用和極強的工程化、工業化打磨能力，但汽車與具身智能的客戶觸達邏輯不同。誰能更快形成產業鏈的飛輪效應，仍需時間觀察。

崔東樹大膽預測，未來三年汽車行業將實現“AI平權”，自動駕駛和智能座艙將作為基礎功能被低成本普及。

從中長期來看，高穎輝從產品演進規律判斷，三年時間足以讓很多需求找到“最優解”。如同現在新能源車內飾的無線充電板、小冰箱等設計趨于一致，三年后，智駕領域也會出現幾家提供最優解決方案的供應商，商業模式將隨之固化。但在具身智能領域，由于跨行業的復雜性，技術路線和商業化仍處于混沌的探索期。

無論如何，產業與資本的雙輪已經高速轉動，“AI+汽車”這場波瀾壯闊的產業重構正在加速演進。