關(guān)于鈉電池的故事，轉(zhuǎn)眼又講了5年了，2021年的時候，鋰電池大爆發(fā)，也同時帶出了鈉電池的概念。

當時碳酸鋰價格很貴，不知道有多少人還記得當年寧德時代推出以20萬/噸的價格，長期綁定車企，很多車企也參與了計劃，因為當時價格高達40萬/噸。

所以鈉電池的低成本潛力，成為行業(yè)共識，因為鈉這個東西，取之不盡 用之不竭。

但是五年前鈉電池技術(shù)很不行，容量密度太低，而且實際生產(chǎn)成本很高，其實現(xiàn)在依然不低。

但是從那以后，每年都會討論一次鈉電池，每年都有人說是鈉電池元年，結(jié)果元到了現(xiàn)在還沒有大規(guī)模商業(yè)化量產(chǎn)，寧德時代的計劃是第四季度開始量產(chǎn)。

那問題來了，今年會和往年一樣，像一陣風吹過嗎？還是真的會成為鈉電池元年？

要回答這個問題，主要是搞清楚現(xiàn)在的技術(shù)情況，到底有沒有到達商業(yè)價值的臨界點的地步？

之前鈉電池的技術(shù)路線，正極材料主要是三條，聚陰離子、層狀氧化物和普魯士白/藍，之前因為層狀氧化物的密度要高一些，所以被行業(yè)看好。

層狀氧化物可能在動力電池領(lǐng)域相對有優(yōu)勢，聚陰離子在儲能領(lǐng)域相對有優(yōu)勢，所以現(xiàn)在分歧比較大，市場暫時主要偏向聚陰離子。

現(xiàn)在布局層狀氧化物的公司有中科海鈉、容百科技等等，布局聚陰離子的有振華新材和維科技術(shù)等等。

普魯士白之前很受歡迎，寧德時代的第一代鈉電池就是采用了這個，但是后面換了，雖然成本相對更低，但是能量密度太低了，現(xiàn)在還在布局的有國軒高科和當升科技等等。

國外的路線主要是普魯士藍，肯定是比我們要落后的，國內(nèi)也有做的，主要是美聯(lián)新材和七彩化學(xué)等等，它的成本下降空間最大，但是目前的技術(shù)使用壽命不長。

正極材料對鈉電池的影響很大，直接決定了電池性能，而且成本也比較高，大概占整個電池成本的25%左右，是未來研發(fā)的重點。

負極材料現(xiàn)在主要是硬碳，已經(jīng)商業(yè)化了，少部分用軟碳，這東西決定了電池使用壽命，現(xiàn)在布局的公司主要是貝特瑞、圣泉集團和佰思格等等。

但是國內(nèi)的硬碳技術(shù)不高，高端硬碳依賴進口，所以目前成本很高，這是未來降低鈉電池成本的核心之一。

電解液還是一樣的，直接用六氟磷酸鈉，只是把鋰換成了鈉，也是整個產(chǎn)業(yè)鏈中，工藝設(shè)備共用程度最高的，做的公司還是天賜材料、多氟多和新宙邦這三巨頭。

還有隔膜也是一樣的，主要是恩捷股份和星源材質(zhì)。

集流體這個變化大，鋰電池用銅箔，鈉電池的正負極都用鋁箔，也是目前成本下降最快的，鋁比銅便宜多了，主要做的公司有鼎勝新材和萬順新材等等。

以上是鈉電池的幾大主要材料環(huán)節(jié)，行業(yè)格局逐漸明朗，但是還沒固定下來，新入局者也還有，蹭概念的那就更多了，大家注意甄別。

然后是電池生產(chǎn)端，毫無疑問是寧德時代和迪子，還有前面說的中科海鈉和維科技術(shù)也在追，

老大寧德時代主要發(fā)展聚陰離子路線，也兼顧層狀氧化物，可能是因為考慮到公司要兼顧動力電池和儲能電池，迪子主要走聚陰離子路線，也是看好儲能領(lǐng)域的應(yīng)用。

關(guān)于鈉電池在儲能領(lǐng)域的潛力，這兩家頭部企業(yè)的看法是一樣的，也是布局最積極的，寧德時代不但已經(jīng)布局了十年之久，而且現(xiàn)在的主要研發(fā)項目里面，鈉電池的優(yōu)先級也很高。

鈉電池替代動力電池，這個可能性很小，可能在低速車上有應(yīng)用場景，在高速車上還是比不上鋰電池，所以現(xiàn)在行業(yè)最火的還是聚陰離子路線，主要考慮應(yīng)用于儲能。

儲能有個特點是對電池體積和重量要求沒那么高，這和動力電池正好相反，儲能在乎的是成本和使用壽命，本質(zhì)上使用壽命也是成本。

當然安全性是兩者都需要的，這個不用說，所以鈉電池密度可以小一些，只要成本足夠低，大不了多裝幾個也行，用于儲能完全沒問題。

前陣子寧德時代發(fā)布了新產(chǎn)品，就隆重宣傳了他的納新電池，關(guān)注的朋友應(yīng)該都知道參數(shù)了，進步確實很快。

我最關(guān)注的是成本，按照寧德時代的說法，現(xiàn)在他的鈉電池成本0.45元/Wh，這個成本我估計是有水分的，可能是理論測算值，因為畢竟還沒有量產(chǎn)。

大規(guī)模量產(chǎn)肯定可以降低成本，但是任何產(chǎn)品在剛開始量產(chǎn)的時候，都會有一個調(diào)試優(yōu)化的過程，成本不會低，所以今年的鈉電池成本，應(yīng)該還是會比較高。

假設(shè)今年四季度順利量產(chǎn)，明年的成本應(yīng)該就是0.45元/Wh左右的樣子，但是這個成本依然不低，目標是0.25元/Wh，如果真能降到這個水平，那就會兌現(xiàn)寧德時代的預(yù)言。

曾毓群的說鈉電池可能會替代30%~40%的鋰電池，這里面替代的主要就是儲能電池，然后還有高溫和極寒的出行場景。

因為鈉電池在70℃以下的高溫和零下40℃以上的低溫環(huán)境下，性能遠遠好于鋰電池。

綜合來看鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈，上游材料每年都在進步，今年差不多已經(jīng)突破了大部分核心技術(shù)，未來需要的是迭代升級，至少到了能用的環(huán)節(jié)。

中游電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)，目前主要還是“寧比”這對雙龍頭，他們在這個時間點，敢建二三十WG的生產(chǎn)線，說明對大規(guī)模量產(chǎn)是有信心的。

GW級生產(chǎn)線，已經(jīng)是商業(yè)化量產(chǎn)了，不是MW級，寧德時代也公開明確說了，第四季度開始量產(chǎn)。

我認為，今年的生產(chǎn)線，主要還是以摸索調(diào)試為主，為后面的大規(guī)模擴張積累經(jīng)驗，現(xiàn)在的生產(chǎn)成本，還是比較高，并沒有性價比。

但是整個產(chǎn)業(yè)鏈再經(jīng)過一年時間的發(fā)展，不管是技術(shù)更新迭代，還是產(chǎn)能規(guī)模擴大，大概率是能讓成本很快下降一個等級的，那個時候不說鈉電池有絕對優(yōu)勢，至少在儲能領(lǐng)域和鋰電池五五開是沒問題的。

所以嚴格上來說，今年還談不上鈉電池的元年，明年應(yīng)該就是了。

我對優(yōu)秀公司的看法放在專欄里面，公司的估值請參考下面這個《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

所有分析過的公司都會在上面這個表里更新數(shù)據(jù)。

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