上世紀八九十年代，日本被美國打壓，經濟隨即停滯30年，中國經濟和日本有諸多相似之處，比如都被美國打壓、都面臨老齡化，甚至面臨了房價下跌，部分人擔心中國會重蹈日本的覆轍，甚至部分經濟學專家都持有這種觀點，但是我認為肯定不會，原因有下面幾個。

01、日元升值太快太多

關于日本經濟停滯三十年的原因，后世多認為是從《廣場協議》開始的，這個觀點其實我也是認同的，當時的背景是，日本作為全球最大的出口國和制造業大國，美國是日本最重要的出口市場，美國的企業處于競爭下風，導致美國產生了巨額的貿易逆差，這個現象是不是和現在很像？

日本對美國的貿易順差，從1980年的69億美元，迅速增長到1985年的393億美元，占到美國貿易逆差的三分之一，美國通過貿易戰和科技戰來打壓日本經濟，企圖消除巨額貿易赤字，但是效果都不如意， 于是在1985年9月簽訂了《廣場協議》，核心就是要日元升值。

其實日元此前已經在升值了，在70年代初期，日元兌美元匯率曾經高達360，在布雷頓森林體系解體后，日元開始對美元大幅貶值，到廣場協議簽訂前，已經升值到250左右，用十幾年的時間，升值了30%，這種緩慢的升值幅度對日本是有利的，可以平衡國內制造業。

協議簽訂后，日元升值速度就擋不住了，到1987年底就升值到120，僅僅兩年時間，升值幅度超過50%，或者你可以反過來理解，短短兩年時間，美元對日元貶值了一倍，到1995年甚至升值到80，10年時間，日元兌美元匯率從250升值到80，升值幅度高達70%，或者說美元對日元貶值超過200%。

02、日本為什么要同意簽訂廣場協議呢？

廣場協議簽訂之后對日本有什么影響？首先是日本的出口會遭受巨大的沖擊，相當于被征收巨額關稅，產品競爭力大幅下滑，那么日本企業就要想辦法了，既然從日本出口到美國成本這么高，那么我將在美國以及其他地區建立生產基地，甚至將生產搬到美國去，那么就能避免這么高的成本了。

日本企業于是紛紛出海，在美國以及東南亞地區進行大額投資，日本對外直接投資，從1985年的24億美元，猛增到1989年的163以美元，一個國家的財富是有限的，巨額投資放在外面，自然會導致本國的投資放緩，甚至會形成空心化，日本制造業占GDP的比重在1985年還高達34.9%，僅僅過了10年，就降低到23.5%，2000年之后進一步下降到20%，并一直維持至今。

第二個影響是對資產價格的波動性收割，投資股票的朋友都知道，只有波動才能賺錢，當協議一簽，那么日元升值就是一個固定死的趨勢，必然導致大量熱錢流入日本，熱錢的流入不是為了搞研發和生產，只是為了賺回匯兌收益，比如最開始用1萬美元兌換了250萬日元 ，兩年后，這250萬日元可以兌換1.67萬美元，匯兌收益率非常可觀。

所以，導致熱錢大量流入，這些錢進入樓市和股市，股市在4年內漲了兩倍多，東京等六大工業城市的土地價格漲了3.9倍，日本的美元GDP也開始暴漲，人均GDP在1985年還只有1.18萬美元，1987年就突破2萬美元，1992年更是突破3萬美元，1995年突破了4萬美元，比美國還高出50%，極大滿足了日本民眾的虛榮心。

03、人民幣沒有大幅升值

日元升值帶來的資產泡沫以及美元泡沫只是虛幻的，對經濟本身有巨大的損失，只是要一點時間才會顯現，日本當局當時只是看到短期升值的利益，但是忽略了長期的弊端，廣場協議簽訂后四五年時間，日本的股市和樓市先后見底，并迎來一場持續近20年的下跌，無數日本老百姓的財富被吞噬，甚至改變了日本一代人的精氣神。

日本男性積極進取的開拓精神沒有了，高倉健成為歷史，受歡迎的反而是陰柔的花樣美男，資產價格暴跌，財富損失，投資出海，國內工作崗位損失，這才是日本經濟停滯30年的根本原因，老百姓無數的財富被熱錢賺走，產業資本還熱衷于外出投資，老百姓的日子能好過嗎？

中國也面臨美國的打壓，貿易戰、科技戰都打了一遍，8年了，但是人民幣升值了嗎？2018年貿易戰開打的時候，人民幣兌美元匯率還處于6.3的高位，如果按照日元那種升值走勢，到現在我們應該升值到3，甚至2，那我們的美元GDP也早就超過美國了，但是我們沒有，到去年4月份，匯率甚至貶值到7.4的低位。

過去11個月人民幣雖然在升值，但是目前也維持在6.9左右，距離2018年6.3的匯率還很遠，更別說升值到3了，這就導致一個結果，我們的產品競爭力越來越強，而且都是高科技產品，汽車出口全球第一，中國品牌的汽車在全球占有率第一，光伏、動力電池等都是全球第一，2025年的貿易順差甚至高達1.2萬億美元，創造人類歷史記錄。

中國人深知，產業才是一切的根本，沒有制造業，一切都是虛的，所以不可能通過大幅升值來換取紙面的美元GDP增長，而是要維持貨幣的穩定，甚至會適當貶值，為制造業出口創造更加有利的條件，保住制造業就保住了一切，一切的科技都需要場景應用，而產業才是最好的應用場景，無人機、機器人，哪怕是AI都是如此。

我們的用電量已經是美國的2.4倍，8年下來，美國也發現在產業上根本無法和中國競爭，只要我們自己不亂了陣腳，不自毀長城，那么我們就能在和美國的競爭中立于不敗之地，無論是公平競爭，還是打，還是談，中國都不懼，因此，不要擔心我們會重蹈日本的覆轍，我們是中國，不是日本，中國是獨一無二的。