文丨荀丹

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財經（niudaocaijing）

在生豬市場價格深度下行、行業普遍陷入虧損的背景下，牧原股份交出了一份看似“虧損”但內核堅實的成績單。

牧原股份最新披露的2026年一季報顯示，期內實現營業收入298.94億元，養殖完全成本降至11.6元/公斤的行業領先水平，同時資產負債率優化至50.73%，較2025年末的54.15%下降了3.42個百分點。

與此同時。屠宰肉食業務持續向好，海外布局也獲得穩步推進。

當生豬價格跌至近八年新低、行業告別“高豬價紅利”時代，養殖龍頭牧原股份為何依舊具有較強的競爭力？

持續降本，構筑穿越周期的“護城河”

真誠未必是必殺技，但低成本一定是企業立足的王道。

現如今，隨著養豬行業逐漸進入微利時代，養豬巨頭們為了挖掘利潤提高核心競爭力，正不斷降低成本。

作為業內頭部企業，牧原股份很早就已經對成本進行控制。

2022年5月，牧原股份在對標全球領先養殖企業的生產標準后，明確提出單頭生豬具備600元成本優化潛力，并將其定為階段性盈利提升目標。

為了落地這一規劃，公司從飼料管控、種豬選育、場內養殖運營等全產業鏈環節著手，系統性推進成本壓縮。

隨著精細化管理持續落地，牧原股份生豬完全成本逐年優化：2022年為15.7元/公斤，2023年為14.9元/公斤，2024年為14.0元/公斤，2025年為12.0元/公斤，2026年3月進一步優化至11.6元/公斤，成本管控實力持續穩居行業第一梯隊。

一旦豬價跌至10元/公斤區間時，行業普遍陷入虧損的情況下，這種成本差距將會直接決定企業能否“活下去”。

在行業低價周期內，低成本極大緩沖了行情下行帶來的經營壓力。

獨特的一體化經營模式與優異的成本結構，成為牧原股份穿越豬周期、穩住基本盤、從容抵御行業波動的核心壁壘。

堅持綠色循環經濟

倘若說降本是養殖企業在價格寒冬中的“生存之術”，那么綠色低碳則是牧原股份能在行業內穩居頭部的“立命之本”。

在傳統的認知中，環保一直屬于養殖業的“減分項”，但牧原股份卻通過創新實踐，轉變成為生態的“加分項”。

牧原股份在生豬養殖領域深耕三十多年，始終秉持著將綠色低碳貫穿整個企業經營的理念。

從種植、飼料、養殖到屠宰，每一個環節都嵌入了減碳技術。

在種植端，牧原股份實行了循環固碳技術，實現生態與農業的雙向增效；在飼料端，牧原推廣低豆日糧技術，采用氨基酸替代豆粕，從源頭上減少了對進口大豆的依賴和高碳足跡原料的使用；在養殖端，牧原采用無供熱豬舍、沼氣利用和光伏發電的組合，讓養殖對外部能源的依賴顯著下降。

通過這一整套覆蓋全鏈條的低碳發展模式，牧原股份有效降低了二氧化碳排放量。

報告顯示，2025年，牧原股份將每公斤豬肉的碳排放降至0.883kg CO?e，較上年下降2.4%，處于國際先進水平，全年共計減碳605.88萬噸CO?e。

倘若按照一棵樹每年能吸收10kg二氧化碳計算，相當于植樹6億棵。

此外，牧原股份還推行了最具行業標桿意義的降氨除臭技術。

長期以來，養殖業的臭氣問題一直都困擾著周邊居民和監管層，是制約規模化養殖擴張的“鄰避難題”。

但牧原股份自主研發的降氨除臭工藝，通過厭氧發酵技術，將豬糞尿變為水肥還田，氨氣去除率接近100%，滅菌率達99.9%，實現100%資源化利用，帶動整個畜牧業綠色高質量發展。

更重要的是，這項技術已經向行業開放推廣，通過技術外溢效應幫助解決全行業的共性環保短板。

在水資源高效利用方面，牧原股份構建起內外協同的雙循環水資源管理體系，實現養殖與農業的雙向節水。

內循環通過中水回用將養殖廢水處理后重新用于生產消毒等環節，節約清水資源，2025年回用中水451.83萬立方米；外循環依托種養循環水肥還田，直接為農田補充水分，有效減少農業灌溉用水1.6億立方米。

內外聯動的節水體系，降低了農業對淡水資源的依賴，實現水資源循環高效利用。

該模式既破解了養殖環保治理難題，又以富含有機質與微量元素的水肥替代化肥，持續改良土壤結構、提升作物產能。

依托核心技術持續突破，牧原股份從原料生產、生豬養殖到終端處置全鏈條發力，嚴控糧食損耗、降低能源消耗、削減污染物排放，探索出一條生態友好、資源集約、提質增效的可持續養殖新模式。

在此基礎上，牧原積極踐行開放共享發展理念，向全行業輸出成熟技術解決方案，以龍頭企業責任擔當，引領畜牧行業整體邁向綠色高質量發展。

創新賦能，利用AI重塑養殖效率

隨著AI大時代來臨，企業要想在成本和效率的比拼中擁有強有力的競爭力，技術能力變得至關重要。

實際上，利用人工智能來養豬早前就已在牧原股份內部開始實踐。

目前，330多萬臺（套）智能裝備已在全國1000多個牧原養殖場全面推廣，每天動態監測4500多項指標，生成超20億條數據。

例如，智能環控系統可以自動調節豬舍內的溫度、濕度，實現豬舍內部恒溫恒濕，一年四季如春，讓豬群在舒適健康的環境中成長。

智能飼喂系統根據豬只不同生長階段的營養需求，制定“一日一配方”的精準飼喂方案，既保障豬群健康，又避免飼料浪費，同時自動采集采食、飲水數據，為健康監控提供支撐。

智能巡檢機器人集成可見光、紅外、聲音、氣體等多種傳感器，通過AI算法24小時自動識別豬舍環境和豬只體征17項指標，構建起健康異常自動報警系統，可調度其他裝備協同作業，相當于為豬群配備了“專職健康管家”。豬群咳嗽管家則通過聲音識別技術，全天候監聽豬群咳嗽、噴嚏等聲音，借助智能算法提前7天預警呼吸道疾病，實現早發現、早治療，有效降低養殖成本。

尤為值得一提的是，牧原股份正在構建"養豬大模型"，它是將人工智能技術與生豬養殖行業知識深度融合的智能決策系統。

從底層知識開始做起，以牧原股份現有的、已經積累的真實生產數據和技術管理優勢為基礎，建立起完整的、全科的、能夠覆蓋養豬產業、養豬環節等各個技術版塊的行業垂直模型。

讓養豬有統一的規范和標準支撐更真實、更可用的科技路徑，指引大家發展。

當13萬員工的實踐經驗沉淀為AI模型，當1100余個養殖場共享同一套智慧管理系統，規模就不再是效率的敵人，而成為技術復用的最大受益者。

現如今，傳統豬周期的“虧損、快速去產能、強反彈”鏈條已被打破，取而代之的是“虧損、緩慢去化、長時間磨底、中等強度修復”的全新周期邏輯。

正如牧原創始人秦英林在年報致辭中所言：“2025年的實踐，讓我們更加堅定，養豬雖然是傳統產業，但是值得深耕的好行業。技術創新為公司的發展打開了廣闊的空間。”

當豬周期的迷霧逐漸散去，真正有價值的企業終將在產業的洗牌中沉淀下來。

牧原股份的故事告訴我們：在周期底部，最好的策略不是等待春天，而是把自己打造成那個春天到來時最有資格綻放的企業。