4月22日，一則IPO受理公告，將一家低調(diào)的汽配出海企業(yè)，推到聚光燈下。

揚(yáng)騰創(chuàng)新（福建）信息科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“揚(yáng)騰創(chuàng)新”）披露IPO輔導(dǎo)工作完成報(bào)告，首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市獲深交所受理，擬募資8.02億元，輔導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

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從2025年5月啟動(dòng)輔導(dǎo)到正式受理，不到一年時(shí)間，這家扎根福州、深耕汽配跨境出海的“隱形冠軍”完成了上市沖刺中的關(guān)鍵一步。

這一速度背后，有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的支撐：

規(guī)模上：招股書披露，2023年至2025年，公司營(yíng)業(yè)收入從17.62億元增長(zhǎng)至44.4億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)58.73%；凈利潤(rùn)從1.11億元增至3.71億元。

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市場(chǎng)上：主品牌A-Premium在亞馬遜美國(guó)站汽配類目排第一，輔以歐洲品牌FRANKBERG和戶外改裝子品牌Yhtauto，合計(jì)500+品類、15萬(wàn)+SKU。

資本上：騰訊、高瓴、順為、上汽恒旭、彬復(fù)等機(jī)構(gòu)均已入局，近年來(lái)累計(jì)完成數(shù)十億融資。

基于此，在「汽配出海」的議題中，可以探討以下幾個(gè)問題：

揚(yáng)騰創(chuàng)新是什么模式，它做對(duì)了什么？

對(duì)其他準(zhǔn)備或啟動(dòng)出海的汽配企業(yè)，揚(yáng)騰創(chuàng)新提供了哪些可參考之處？

對(duì)中國(guó)數(shù)千家汽配制造工廠來(lái)說(shuō)，揚(yáng)騰創(chuàng)新的突破意味著什么？

01、揚(yáng)騰發(fā)展的三個(gè)階段

揚(yáng)騰創(chuàng)新的起點(diǎn)，和多數(shù)中國(guó)外貿(mào)公司并無(wú)不同。

2013年，幾位福州大學(xué)的校友在福建創(chuàng)業(yè)，做的是傳統(tǒng)汽配大宗外貿(mào)，把中國(guó)制造的零部件出口到歐美和澳洲的修理廠。

那一階段的核心是產(chǎn)品價(jià)格與貿(mào)易渠道，沒有品牌敘事，也沒有數(shù)字化敘事。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在跨境電商興起之后。

揚(yáng)騰開始向亞馬遜、eBay轉(zhuǎn)型，從B2B報(bào)價(jià)單模式，轉(zhuǎn)向直接觸達(dá)C端消費(fèi)者的短鏈模式。2019年公司完成重組，正式定位為“汽配跨境出海綜合解決方案提供商”，并上線了獨(dú)立站。

這個(gè)路徑并不特殊，但揚(yáng)騰在兩件事上做出了有效的選擇：

一是資本節(jié)奏的把握。

據(jù)公開報(bào)道，2020年縱騰集團(tuán)參投Pre-A輪；2021年和2022年，接連完成A輪和A+輪融資，騰訊投資、順為資本、彬復(fù)資本、恒旭資本等進(jìn)入。

2024年，揚(yáng)騰完成3輪近10億元融資，騰訊、高領(lǐng)、順為、彬復(fù)、中金聯(lián)合等大資本紛紛跟投。

資本的進(jìn)入為后續(xù)的倉(cāng)儲(chǔ)擴(kuò)張、SKU擴(kuò)充、獨(dú)立站投入提供了基礎(chǔ)。

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二是用資金構(gòu)建壁壘。

當(dāng)大多數(shù)跨境賣家仍以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)時(shí)，揚(yáng)騰開始在海外投入倉(cāng)儲(chǔ)、自研系統(tǒng)和數(shù)據(jù)能力。

據(jù)招股書及公開報(bào)道，到2025年末，公司在售SKU已達(dá)約17.21萬(wàn)個(gè)，產(chǎn)品線涵蓋底盤零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)零部件、車身及附件、電子電氣四大類。

在汽配這個(gè)“適配驅(qū)動(dòng)”的品類中，SKU規(guī)模直接關(guān)聯(lián)搜索曝光：覆蓋越全，流量越多。

據(jù)多家外媒報(bào)道，揚(yáng)騰旗下主品牌A-Premium穩(wěn)居亞馬遜美國(guó)站汽車配件垂直品類排名第一。

從大宗外貿(mào)，到跨境電商平臺(tái)，再到獨(dú)立站品牌矩陣——揚(yáng)騰完成了三個(gè)階段的演進(jìn)。

其中更具區(qū)分度的能力，是“數(shù)字化供應(yīng)鏈+全球倉(cāng)儲(chǔ)矩陣+多品牌矩陣”的組合。

02、四招破解汽配2C的痛點(diǎn)

跨境汽配2C業(yè)務(wù)有四個(gè)基本痛點(diǎn)：多品種、小批量、長(zhǎng)物流、渠道匹配復(fù)雜。揚(yáng)騰給出以下對(duì)應(yīng)的解法：

首先是數(shù)字化供應(yīng)鏈的底座。

汽配電商的難點(diǎn)在于，一個(gè)SKU對(duì)應(yīng)一種車型，庫(kù)存深度天然淺、寬度天然大。傳統(tǒng)貿(mào)易商要么只做爆款，要么備貨成本高。

揚(yáng)騰的應(yīng)對(duì)方式是使用“數(shù)字化供應(yīng)鏈”做需求預(yù)測(cè)和庫(kù)存優(yōu)化。

據(jù)招股書，公司構(gòu)建了需求驅(qū)動(dòng)的動(dòng)態(tài)庫(kù)存優(yōu)化機(jī)制，使用自研的多維度分層式需求預(yù)測(cè)模型和跨境智能倉(cāng)配系統(tǒng)，合理統(tǒng)籌采購(gòu)計(jì)劃、管理庫(kù)存動(dòng)銷。

這套系統(tǒng)的背后，是多年海外貿(mào)易積累的數(shù)據(jù)資產(chǎn)和算法能力。

截至報(bào)告期末，公司已獲授權(quán)發(fā)明專利23項(xiàng)，軟件著作權(quán)240項(xiàng)，研發(fā)人員142人，占比11.62%。2023年至2025年，研發(fā)費(fèi)用從1501.88萬(wàn)元增長(zhǎng)至5967.06萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)99.33%。

數(shù)據(jù)能力的投入，正在形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

其次是全球倉(cāng)儲(chǔ)布局。

汽配跨境的一個(gè)物理約束是物流時(shí)間：從國(guó)內(nèi)發(fā)貨到北美消費(fèi)者手中，通常需要數(shù)周甚至數(shù)月。

據(jù)公開報(bào)道，揚(yáng)騰在美加布局5個(gè)倉(cāng)，總面積超過(guò)60萬(wàn)平方米，在國(guó)內(nèi)也擁有超10萬(wàn)平方米的倉(cāng)儲(chǔ)中心，全球配送中心面積近20萬(wàn)平方米，覆蓋8個(gè)國(guó)家。

高存貨周轉(zhuǎn)率的背后，是這套“全球倉(cāng)網(wǎng)”帶來(lái)的履約效率。跨境小批量訂單可以更快響應(yīng)，減少在途周期。

這對(duì)汽配品類尤其關(guān)鍵：消費(fèi)者下單后希望盡快拿到零件修車，等待周期每縮短一天，復(fù)購(gòu)率就可能提升一個(gè)百分點(diǎn)。

再者是流量渠道的多元化。

揚(yáng)騰構(gòu)建了以亞馬遜、eBay為基本盤，自營(yíng)獨(dú)立站為品牌沉淀陣地，輔以谷歌SEO、社交媒體內(nèi)容營(yíng)銷和網(wǎng)紅分銷的多渠道矩陣。

據(jù)招股書，2023年至2025年，公司通過(guò)第三方電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的銷售收入占比分別為89.17%、83.79%和82.42%，平臺(tái)依賴度逐年降低，獨(dú)立站和品牌化在穩(wěn)步推進(jìn)。

一個(gè)可供參考的數(shù)據(jù)是復(fù)購(gòu)率：據(jù)行業(yè)研究資料，揚(yáng)騰在亞馬遜平臺(tái)店鋪的復(fù)購(gòu)率從約19%提升至約34%。

在汽配這個(gè)低頻品類中，34%的復(fù)購(gòu)率表明用戶對(duì)品牌形成了較強(qiáng)的信任，且具備一定的推薦慣性。

這套體系的重資產(chǎn)屬性：倉(cāng)儲(chǔ)、數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈系統(tǒng)，構(gòu)成了揚(yáng)騰的護(hù)城河。三者都需要長(zhǎng)期投入和迭代，難以短期復(fù)制。

值得一提的是，揚(yáng)騰的付款條件好于行業(yè)平均。

這是部分報(bào)道中忽略，但對(duì)上游合作方最關(guān)鍵的一點(diǎn)。揚(yáng)騰之所以能在供應(yīng)鏈上持續(xù)獲得穩(wěn)定的供貨和價(jià)格，也得益于這種正循環(huán)。

03、戰(zhàn)略投資美國(guó)上市公司

前面討論的是揚(yáng)騰從賣貨到品牌化的轉(zhuǎn)型，目前，揚(yáng)騰正在從品牌商向“供應(yīng)鏈平臺(tái)”方向演進(jìn)。

2025年9月，揚(yáng)騰聯(lián)合縱騰集團(tuán)和鼎暉投資，向納斯達(dá)克上市汽配電商CarParts.com投資3570萬(wàn)美元，溢價(jià)18%入股。

根據(jù)合作協(xié)議：揚(yáng)騰主導(dǎo)產(chǎn)品開發(fā)、供應(yīng)鏈采購(gòu)和庫(kù)存管理，與CarParts共同負(fù)責(zé)品牌建設(shè)、產(chǎn)品目錄、營(yíng)銷內(nèi)容和履約體系。

這意味著什么？

首先，揚(yáng)騰的角色從“供應(yīng)商”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爱a(chǎn)品與供應(yīng)鏈主導(dǎo)方”。

它不再僅是銷售自有產(chǎn)品，而是開始輸出供應(yīng)鏈能力，與CarParts合作重塑美國(guó)汽配品牌JC Whitney。

據(jù)披露，雙方計(jì)劃推出約3萬(wàn)個(gè)SKU的JC Whitney產(chǎn)品線，首批約6000個(gè)SKU已在2026年第二季度上線。管理層預(yù)計(jì)，這一合作可實(shí)現(xiàn)5000萬(wàn)至1億美元的年收入規(guī)模。

這個(gè)合作傳遞出兩個(gè)信號(hào)：一是產(chǎn)業(yè)資本正在主導(dǎo)汽配電商的整合；二是揚(yáng)騰的角色從“渠道依附者”向“能力輸出方”轉(zhuǎn)變。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，揚(yáng)騰與傳統(tǒng)汽配巨頭形成了差異化的市場(chǎng)定位，進(jìn)一步“揚(yáng)長(zhǎng)避短”。

Bosch、Dorman Products等傳統(tǒng)企業(yè)依賴OEM體系和線下分銷網(wǎng)絡(luò)，在品牌信任和專業(yè)維修渠道中占據(jù)主導(dǎo)。

揚(yáng)騰從電商驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)尾市場(chǎng)切入，主攻DIY用戶和價(jià)格敏感群體，聚焦非核心安全件：懸掛系統(tǒng)、點(diǎn)火系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)等標(biāo)準(zhǔn)化零部件。

這一市場(chǎng)過(guò)去由低端白牌占據(jù)，而揚(yáng)騰通過(guò)穩(wěn)定的質(zhì)量和規(guī)范化的品牌運(yùn)營(yíng)，在“價(jià)格與質(zhì)量”的平衡點(diǎn)上建立了性價(jià)比口碑。

04、對(duì)國(guó)內(nèi)上游工廠的啟發(fā)

綜合以上信息，揚(yáng)騰的路徑基本跑通。對(duì)于同樣關(guān)注出海議題的上游制造商，可以得出三點(diǎn)判斷：

判斷一：出海不是選擇題，是時(shí)間題。

中國(guó)汽配工廠過(guò)去二十年主要依賴國(guó)內(nèi)OEM紅利，但國(guó)內(nèi)后市場(chǎng)正在經(jīng)歷價(jià)格戰(zhàn)、賬期拉長(zhǎng)、三角債風(fēng)險(xiǎn)上升。

而歐美萬(wàn)億美元級(jí)的后市場(chǎng)空間，具有更高的毛利結(jié)構(gòu)和更規(guī)范的結(jié)算方式，正在成為國(guó)內(nèi)工廠的第二條增長(zhǎng)曲線。

2025年中國(guó)汽車零部件出口總額達(dá)957.3億美元，汽配出海從“可以試試”，走向“必須上車”。

判斷二：選誰(shuí)當(dāng)買家，決定你的下一個(gè)五年。

傳統(tǒng)買家主要追求最低價(jià)，而揚(yáng)騰這類跨境出海平臺(tái)對(duì)供應(yīng)商的要求是：

SKU數(shù)據(jù)齊全（車型匹配、適配信息、多語(yǔ)言描述）；內(nèi)容資產(chǎn)到位（產(chǎn)品圖、安裝視頻）；供應(yīng)鏈柔性（支持多品種小批量、配合快速補(bǔ)貨）。

能夠匹配這些要求的工廠獲得的是“出海船票”，無(wú)法匹配的會(huì)被留在原地繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)。

揚(yáng)騰17.21萬(wàn)個(gè)SKU的背后，需要上游工廠的數(shù)據(jù)協(xié)作能力。這一標(biāo)準(zhǔn)會(huì)反向傳導(dǎo)回國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，沒有數(shù)據(jù)能力的工廠，正失去準(zhǔn)入資格。

判斷三：數(shù)據(jù)能力是入場(chǎng)券，品牌能力是增長(zhǎng)極。

工廠的出海路徑可以分為兩個(gè)階段：

第一階段是成為揚(yáng)騰這類平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，核心是數(shù)據(jù)和柔性；第二階段是具備能力的工廠走“自建品牌+借勢(shì)平臺(tái)”路線，這是更高毛利的長(zhǎng)期選擇。

第一階段做不好，第二階段無(wú)從談起。參考揚(yáng)騰自身，也在從A-Premium走向多品牌矩陣的路徑，品牌化是升級(jí)的必經(jīng)方向。

05、汽后市場(chǎng)也要看清3個(gè)現(xiàn)實(shí)

將視角放大到整個(gè)汽后市場(chǎng)，通過(guò)「汽配出海」的議題，可以觀察到三個(gè)現(xiàn)實(shí)：

一、國(guó)內(nèi)內(nèi)卷和海外藍(lán)海的差距正在擴(kuò)大

歐美后市場(chǎng)是萬(wàn)億美元級(jí)的體量，毛利結(jié)構(gòu)更健康，結(jié)算更規(guī)范：2C用戶當(dāng)場(chǎng)付款，沒有國(guó)內(nèi)后市場(chǎng)常見的掛賬和三角債。

而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在經(jīng)歷價(jià)格戰(zhàn)疊加賬期拉長(zhǎng)，50萬(wàn)貨款只能收回7萬(wàn)多的案例已經(jīng)不是孤例。

換句話說(shuō)，你所在的地理位置，正在決定你未來(lái)幾年的天花板。揚(yáng)騰模式基本跑通的意義，某種程度上說(shuō)明：不是不卷，而是換一個(gè)市場(chǎng)卷。

二、數(shù)字化從工具變成了“門檻”

揚(yáng)騰的一個(gè)核心能力在于將數(shù)據(jù)顆粒度做到單品級(jí)：17萬(wàn)SKU的背后，是車型匹配數(shù)據(jù)、安裝視頻、多語(yǔ)言產(chǎn)品描述——一套完整的“數(shù)據(jù)資產(chǎn)包”。這一標(biāo)準(zhǔn)會(huì)反向傳導(dǎo)回國(guó)內(nèi)。

沒有SKU級(jí)數(shù)據(jù)能力的工廠、沒有庫(kù)存數(shù)字化的汽配商、沒有客戶數(shù)據(jù)沉淀的修理廠連鎖，都會(huì)被這一代新玩家甩開。數(shù)字化已經(jīng)不是“要不要做”的問題，而是“沒做就出局”。

三、價(jià)值歸屬正在重新分配

過(guò)去國(guó)內(nèi)后市場(chǎng)的錢，主要被“信息差”賺走——誰(shuí)掌握渠道、誰(shuí)掌握客戶關(guān)系，誰(shuí)賺錢。但揚(yáng)騰這類玩家在用數(shù)據(jù)、流量、品牌這三個(gè)長(zhǎng)期資產(chǎn)，消解掉原來(lái)的信息差。

未來(lái)五年，沒有數(shù)據(jù)、流量、品牌任一長(zhǎng)期資產(chǎn)的玩家，都會(huì)淪為價(jià)格通道，議價(jià)權(quán)歸零。揚(yáng)騰的啟示在于：它用自己的實(shí)踐證明了，中國(guó)企業(yè)可以在全球后市場(chǎng)中從“制造者”變成“定義者”。

從當(dāng)前中國(guó)汽配出海版圖來(lái)看：

快準(zhǔn)車服在柬埔寨、墨西哥等多個(gè)國(guó)家推進(jìn)“國(guó)家合伙人”戰(zhàn)略，做深做透，輸出整套經(jīng)營(yíng)理念與管理機(jī)制；

開思沖刺港股，基于數(shù)字化底座和AI應(yīng)用助推供應(yīng)鏈出海；

康眾依托國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)拓展拉美和東南亞市場(chǎng)；

途虎養(yǎng)車的服務(wù)連鎖出海，汽配供應(yīng)鏈也是重要板塊；

跨境汽配2C賽道，未來(lái)可能會(huì)形成“頭部3-5家平臺(tái) + 背后數(shù)千家有數(shù)據(jù)能力的中國(guó)供應(yīng)商”的格局。

對(duì)于上游工廠而言，接下來(lái)1-2年最重要的不是判斷哪個(gè)平臺(tái)最終勝出，而是把自己變成那張“能被所有平臺(tái)選上的牌”。

數(shù)據(jù)、柔性、品牌意識(shí)...還有哪些必要的準(zhǔn)備和操盤？