來源 |家電派（ jiadpai ）

作者 |小小

從連續(xù)五年銷量冠軍到四年虧掉近200億，康佳這艘大船是怎么沉的？

這兩天，家電圈有條消息讓人唏噓不已。曾經(jīng)的“彩電第一股”深康佳A，發(fā)布公告說要“披星戴帽”了。從4月30日起，股票簡稱將變成“*ST康佳A”和“*ST康佳B”。

簡單來說，就是公司2025年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，觸發(fā)了退市風(fēng)險警示。再直白點(diǎn)，這家曾經(jīng)的中國彩電大王，走到了退市的懸崖邊上。

消息一出，不少人感慨：康佳啊康佳，你怎么混成了這樣？

曾經(jīng)有多輝煌，現(xiàn)在就有多落寞

讓我們把時間撥回到上世紀(jì)八九十年代。

1980年，康佳在深圳成立。那是一個“電視機(jī)還是稀罕物”的年代，誰家要是有臺彩色電視機(jī)，整條街的鄰居都得跑來蹭看。康佳抓住了時代的機(jī)遇。1992年，它成為深交所首批上市企業(yè)之一，被稱為“彩電第一股”。那時候的康佳，風(fēng)光無限。

更輝煌的還在后頭。2003年到2007年，康佳連續(xù)五年拿下中國彩電市場銷量冠軍。海信、TCL、長虹，都得排在它后面。那五年，是康佳的黃金時代。逢年過節(jié)，商場里康佳電視的柜臺前永遠(yuǎn)排著長隊(duì)。誰家結(jié)婚、搬新家，買臺康佳大彩電，那是標(biāo)配。

用現(xiàn)在的話說：當(dāng)年的康佳，就是家電圈的“頂流”。可如今呢？

四年虧了近200億，這是個什么概念？來看看康佳這幾年的成績單，簡直觸目驚心

四年時間，累計(jì)虧損將近200億元。

尤其是2025年，一年就虧了125個億，比前三年的總和還多。營收呢？從2022年的296億，一路滑到2025年的98億，直接跌去了三分之二。這是什么概念？相當(dāng)于康佳四年虧掉了一個中型企業(yè)的全部家底。

2026年一季度的數(shù)據(jù)更扎心：營收19.32億元，同比再降24%；又虧了1.84億元。從連續(xù)五年銷量冠軍，到連續(xù)四年巨虧，康佳這艘曾經(jīng)的家電巨輪，到底是怎么沉的？

康佳是怎么一步步“作”沒的？

任何一個巨頭的衰落，都不是一夜之間的事。康佳的問題，歸根結(jié)底是四個字：戰(zhàn)略失焦。

第一，成也彩電，敗也彩電。

康佳靠彩電起家，也靠彩電稱王。但當(dāng)行業(yè)從CRT電視向液晶電視轉(zhuǎn)型時，康佳的腳步慢了。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)電視品牌（比如小米、樂視）用“性價比+內(nèi)容生態(tài)”的打法殺進(jìn)來時，康佳的應(yīng)對又慢了半拍。

更致命的是，當(dāng)海信、TCL、創(chuàng)維都在發(fā)力高端化、布局海外市場時，康佳卻選擇了另一條路：多元化。

第二，盲目多元化，什么都想干，什么都沒干成。

康佳這些年干了多少“副業(yè)”？手機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)、廚電、白色家電、半導(dǎo)體、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)園……幾乎你能想到的，它都涉足過。

2018年，康佳高調(diào)宣布進(jìn)軍半導(dǎo)體，號稱要花重金搞存儲芯片。結(jié)果呢？芯片沒搞出來，錢燒了一大堆。

2021年，康佳又喊出“新消費(fèi)電子+半導(dǎo)體+新能源科技”的宏大戰(zhàn)略。口號喊得震天響，但落到實(shí)處的少之又少。

問題出在哪兒？彩電主業(yè)還沒穩(wěn)住，就跑去追風(fēng)口。每個賽道都想押注，每個賽道都沒有深耕。結(jié)果就是：舊的優(yōu)勢丟了，新的增長點(diǎn)也沒找著。

第三，內(nèi)部動蕩，管理失序。

康佳這些年的人事變動，堪稱“走馬燈”。高管頻繁更換，戰(zhàn)略方向一再搖擺。有媒體報(bào)道，康佳在幾年內(nèi)換了多位總裁，每個新領(lǐng)導(dǎo)上來都要“燒三把火”，推一套新打法。

但企業(yè)的發(fā)展需要戰(zhàn)略定力，今天搞芯片、明天搞產(chǎn)業(yè)園、后天又回頭搞白電。領(lǐng)導(dǎo)換了又換，方向變來變?nèi)ィ紫碌娜嗽趺锤?/p>

康佳還能翻身嗎？

說實(shí)話，康佳的處境確實(shí)很艱難。

“*ST”帽子一戴，意味著它必須在一年內(nèi)讓凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正，否則就要面臨退市。125億的巨虧窟窿，想一年填平，難度可想而知。

但話說回來，中國彩電行業(yè)從來不缺“逆襲”的故事。TCL也曾經(jīng)巨虧過，后來靠面板業(yè)務(wù)翻了身。海信也經(jīng)歷過低谷，靠著技術(shù)積累和國際化打了回來。

康佳的底子還在，品牌有認(rèn)知度，渠道有基礎(chǔ)，工廠有產(chǎn)能。關(guān)鍵在于：能不能真正聚焦主業(yè)，砍掉那些“賠錢賺吆喝”的業(yè)務(wù)，找到一條可持續(xù)的路。

有分析認(rèn)為，康佳最該做的是三件事：一是穩(wěn)住彩電基本盤，別再搞那些花里胡哨的“生態(tài)”；二是發(fā)力白電和廚電，這是有增長空間的賽道；三是瘦身健體，把虧損的、非主業(yè)的資產(chǎn)剝離掉。

說到底，康佳的牌還沒打完，但時間確實(shí)不多了。

曾經(jīng)那句“康佳，給你一個清晰的世界”的廣告語，陪伴了幾代中國人。希望下一次聽到康佳的消息，不再是“*ST”，而是一個關(guān)于“重生”的故事。

畢竟，誰也不希望這家陪伴了我們四十多年的老牌企業(yè)，以這樣的方式謝幕。