出品｜WEMONEY研究室

文｜林見微 編｜劉雙霞

隨著2025年度銀行年報披露季收官，銀行系金融資產投資公司（AIC）的經營“成績單”也浮出水面。在利率下行、傳統信貸業務利潤空間收窄的背景下，AIC作為銀行布局股權投資、服務科技創新的重要平臺，其業績表現備受市場關注。最新數據顯示，2025年五大國有銀行旗下AIC合計實現凈利潤184.36億元，整體保持穩定，但內部分化加劇。與此同時，股份制銀行AIC新軍開始展露頭角，行業競爭格局正悄然重塑。

01 五大行AIC合計凈利超184億，中銀資產、交銀投資凈利下滑

2025年，工、農、中、建、交五大國有銀行旗下AIC呈現“利潤增減互現、資產穩健擴張”的態勢。五家機構合計凈利潤達184.36億元，與2024年基本持平，同比微增0.45%。

具體來看，工銀金融資產投資有限公司（工銀投資）以52.87億元的凈利潤穩居榜首，同比增長8.85%；其總資產突破2000億元大關，達2025.77億元，同比增長10.16%，資產規模與盈利能力均領跑同業。農銀金融資產投資有限公司（農銀投資）實現凈利潤42.95億元，同比增速達9.65%，為五家中增長最快；總資產1322.77億元，同比增長5.78%。建信金融資產投資有限公司（建信投資）凈利潤37.91億元，同比增長7.36%；總資產1269.8億元，受業務結構調整影響，同比下降1.3%。

與之形成對比的是，中銀金融資產投資有限公司（中銀資產）與交銀金融資產投資有限公司（交銀投資）面臨盈利壓力。2025年，中銀資產實現凈利潤30.25億元，同比下降17.80%；總資產960.24億元，同比微增2.6%。交銀投資凈利潤20.38億元，同比下降16.10%；總資產787.61億元，同比增長10.1%。

業內人士分析，兩家機構利潤下滑的直接原因在于業務模式調整及市場節奏變化，布局硬科技等長周期領域，前期投入大增，而新項目尚未產生回報。

02 股份制銀行AIC嶄露頭角，興銀投資首年業績亮相

2025年，AIC牌照重新“開閘”，股份制銀行旗下AIC相繼落地，為行業注入新活力。其中，興業銀行旗下的興銀金融資產投資有限公司（興銀投資）作為“首家獲批、首家開業”的股份行AIC，率先披露了2025年業績。

興銀投資成立于2025年11月16日。截至2025年末，該公司實現營業收入0.19億元，凈利潤0.04億元；總資產和凈資產分別達到100.20億元和100.04億元。盡管開業時間不足兩個月，但興銀投資已迅速展開業務布局。數據顯示，截至2025年12月31日，其累計投放規模已超60億元，首批項目資金投向半導體、光伏、鋰礦、工程塑料等新能源、新材料產業。

此外，招商銀行旗下的招銀投資于2025年12月開業，中信銀行旗下的信銀投資也于2025年11月開業。招銀投資首筆5億元資金已投向深藍汽車增資擴股項目。

股份制銀行的快速切入，絕非簡單跟風。這背后，是其在零售和對公業務之外，開辟“投貸聯動”新戰場、爭奪未來高成長企業“股權投資+綜合金融服務”權的戰略意圖。

03 行業格局重塑：從5家到9家，AIC邁入新發展階段

自2017年首批試點啟動以來，銀行系AIC已走過近八年歷程。銀行AIC行業正式形成“6家國有大行+3家股份行”的9家機構競合格局。其中，郵儲銀行旗下的中郵投資于2026年3月20日正式開業。

截至2025年末，僅五大行AIC的總資產規模就已突破6300億元，七年間合計凈利潤增長超15倍。

2025年成為行業發展的關鍵分水嶺，一方面頭部機構增速放緩，行業進入平穩發展期；另一方面，牌照擴容推動市場參與主體快速增加。

業務方向上，各AIC依托母行資源，聚焦硬科技賽道，形成差異化布局。工銀投資發揮債轉股牌照優勢，在功率半導體、人工智能等領域完成關鍵投資。農銀投資累計設立27只試點基金，認繳規模近700億元，投資31個優質科創項目。建信投資綠色投資項目規模達435億元。中銀資產在商業航天、生物醫藥等領域實現項目落地，設立28只股權投資基金。交銀投資則深耕清潔能源與先進制造，2025年新增制造業股權投資占比超五成。

行業整體股權投資規模迅猛增長。2025年，8家AIC共注冊基金131只，較2024年的59只增幅超過120%。全國AIC股權投資試點簽約意向金額已突破3800億元。

展望未來，隨著政策持續支持科技金融發展，AIC作為連接間接融資與直接融資的“耐心資本”，將在服務科技創新、培育新質生產力方面扮演愈發重要的角色。然而，如何平衡股權投資的長周期特性與銀行傳統的考核機制，如何完成從“債性思維”到“股性思維”的徹底轉變，仍是擺在所有AIC面前的核心課題。