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4月27日，馬來西亞樓宇建造承包商森馬建筑（Rimbaco，01953.HK）在停牌兩周后恢復交易，然而這場備受矚目的控制權更替并未獲得市場認可，公司股價低開后一路走弱，盤中一度跌至0.425港元，最終報收0.455港元，單日跌幅達30%，總市值縮水至5.73億港元。

對于一家長期徘徊在1港元以下的“仙股”而言，如此劇烈的股價波動實屬罕見，但真正引發市場關注的并非股價本身，而是Rimbaco迎來的新主人——福建龍巖商人姚雄杰，一位已控制兩家A股上市公司的企業家。

根據4月24日晚的公告，姚雄杰實際控制的Aureole Halo Limited已完成對Rimbaco控股股東RBC Venture Limited所持9.45億股股份的收購，占上市公司已發行股本的75%。

這筆交易總現金代價僅為1.575億港元（約合人民幣1.37億元），算下來每股股份作價約0.167港元，較停牌前0.65 港元的收盤價折讓約74.31%，且較前30個交易日0.46港元的平均收盤價折讓約63.70%。如此大幅度的折扣，意味著姚雄杰幾乎是以“骨折價”拿下了這家港股上市公司的控制權。

交易雙方的股權結構清晰可見：賣方RBC Venture是一家于英屬處女群島注冊成立的有限公司，由Rimbaco執行董事Low Seah Sun、Seah Peet Hwah、Cheang Wye Keong及Lau Ah Cheng實益擁有40%、30%、20%及10%權益。

買方Aureole Halo則是一家于2017年11月21日在開曼群島注冊成立的投資控股公司，由姚雄杰、姚娟英及陳東最終實益擁有70%、20% 及 10%權益。值得注意的是，姚娟英是姚雄杰胞姐，陳東則是盛屯集團現任董事長。

進一步穿透股權結構，Aureole Halo為Cheng Tun（Singapore）Holdings Pte. Ltd. 的直接全資附屬公司，而后者由深圳盛屯集團有限公司全資擁有，盛屯集團又由深圳市盛屯實業發展有限公司100%持有。

天眼查顯示，盛屯實業的股東結構與 Aureole Halo 完全一致，姚雄杰持股 70%、姚娟英持股 20%、陳東持股 10%，形成了完整的資本控制鏈條。

在資本市場，姚雄杰并非陌生面孔。這位福建龍巖出身的商人，通過盛屯集團已控制兩家A股上市公司：一家是深耕有色金屬領域的盛屯礦業，另一家則是聚焦于鋰電新能源業務的盛新鋰能。

公開資料顯示，姚雄杰1967年出生，1993年創立深圳雄震投資公司（后改名盛屯集團），2007年切入礦業賽道，從此開啟“并購+資本”雙輪驅動的擴張之路。

盡管姚雄杰及其團隊并無建筑行業背景，但他們認為收購Rimbaco是一個極具吸引力的投資機會，因為借此可以擴大盛屯集團的全球版圖，并增強公司長期可持續發展能力。Rimbaco在公告中也直言，姚雄杰等人在業務營運及管理方面的深厚經驗，將有助于公司制定有效的業務策略，以進一步提升公司的競爭力。

市場分析普遍認為，姚雄杰看中的并非這家馬來西亞建筑公司本身，而是其背后的港股上市平臺價值。畢竟，Rimbaco 業務規模不大，且近兩年業績不佳，不僅營收下滑，還持續錄得虧損。于截至2025年10月31日的財年，Rimbaco錄得收入約2.60億令吉（約合人民幣4.49億元）、凈虧損144.7萬令吉（約合人民幣249.89萬元），分別同比減少約 10.12%、6.77%。

Rimbaco成立于1985年，主營工廠、機構、商業及住宅樓宇的樓宇建造業務，2020年4月登陸港交所時，其IPO發行價僅0.4港元，募資凈額7350萬港元。對于許多內地資本來說，這類市值不高、業績不佳且股權集中的港股公司，往往是絕佳的殼資源，為后續資本運作預留了充足空間。

事實上，Rimbaco完全符合典型的港股殼公司特征：市值小（復牌后僅5.73億港元）、股權集中（單一股東持股75%）、業務規模有限、業績持續低迷。這類公司通常成為內地企業赴港上市或實現資產注入的重要載體，而姚雄杰顯然精準抓住了這個機會。

隨著姚雄杰的入主，市場對 Rimbaco 的未來走向充滿期待。作為礦業領域的資本大佬，姚雄杰是否會將其有色金屬或鋰電新能源資產注入這家港股公司，實現業務轉型與價值重估，成為市場關注的焦點。

無論后續如何運作，這場“骨折價”收購已彰顯了姚雄杰在資本運作上的獨到眼光，也標志著其資本版圖從A股向港股的進一步擴張，為盛屯集團的全球化布局增添了新的平臺支撐。

閩商報綜合整理報道

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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