近日，伽馬數據（CNG）發布了《2025全球移動游戲市場企業競爭力報告》。報告分析了全球移動游戲市場及主要海外地區的產品發展狀況，系統評估了中國企業的全球化競爭力，并公布了”2025年全球移動游戲營收TOP100企業”相關數據。

報告研究顯示海外市場整體呈現出以下特征：

2025年，全球移動游戲市場同比增長4.93%至6668.95億元，增量超300億元 2025年，中國自研移動游戲出海收入占海外市場比重擴大至38.55%， 中國自研產品出海收入占海外市場比重升至32.21% 2025年海外TOP200榜單新品占比僅6.0%，半數以上產品排名下降 2025年，海外流水TOP200移動游戲中，跨品類融合產品數量占比30%，流水占比45.1%

同時，報告也對美國、日本、韓國、歐洲、中東、拉美地區移動游戲市場展開了研究：

美國移動游戲市場增速約2% 日本市場規模遭遇連續3年下行挑戰，2025年降幅超5% 韓國頭部新品數量占比維持在18%以上 歐洲新品占比僅2%但長線產品表現不錯 中東市場增速高于5%但出現顯著下滑 拉美市場增長率仍超過9%

本篇文章僅采用《2025全球移動游戲市場企業競爭力報告》的部分數據。獲取報告請關注伽馬數據官方微信公眾號“游戲產業報告”，并掃描下方二維碼添加企業微信。

全球移動游戲市場發展狀況

全球移動游戲市場增量超過300億元

2025年，全球移動游戲市場規模為人民幣6668.95億元，同比增長4.93%，市場增速已連續兩年穩定近5%，整體增長趨緩。需要指出的是，全球移動游戲市場整體規模已處于較高水平，增量絕對規模超過300億元，依舊可觀。未來，市場的增長動力或將更多依賴于新興市場的開拓，以及新技術、新體驗所催生的增量空間。

數據來源：伽馬數據（CNG）

海外市場頭部移動游戲品類結構保持穩定

從TOP200移動游戲玩法類型分布來看，2025年，策略類（含SLG）產品依然表現突出，頭部產品數量和流水占比居所有品類首位，單品變現效率突出。博彩類產品數量占比達12.50%，但流水占比為9.48%，低于其數量權重，變現效率相對偏低，且該品類受各地區監管政策影響較大，中國游戲企業布局也較少。消除類產品流水占比17.27%，顯著高于數量占比（11.00%），頭部產品吸金能力較強。此外，休閑類、卡牌類、MMORPG等產品也占據一定份額。

數據來源：伽馬數據（CNG）

頭部榜單高度固化 新品突圍難度加大

2020—2025年，在海外市場流水TOP200移動游戲中，新品占比長期處于5%左右的低位區間，2025年小幅回升至6.0%。六年間，頭部榜單始終由老牌產品占據主導，海外移動游戲市場格局呈現高度固化態勢，新品突圍難度持續加大。出海企業依托新品快速打入市場頭部的路徑愈發受限，核心課題已逐步轉向如何持續提升長線運營能力，以有效延長成熟產品的生命周期。同時，市場固化并非意味著新品全無機會，精準把握市場定位，憑借差異化產品力打開缺口，仍有望實現突破。

數據來源：伽馬數據（CNG）

半數以上產品排名下降 存量競爭激烈

2025年，海外市場流水TOP200移動游戲中，排名同比下降及大幅下降的產品數量合計占比已超過半數，市場競爭壓力顯著加劇。成熟產品長線運營邊際效應逐步遞減，用戶對內容迭代的新鮮感閾值持續攀升，單純依靠活動更新與版本維護來維系用戶的效果已明顯減弱，精細化運營所能構筑的差異化優勢也難以持續。與此同時，玩家偏好快速迭代，細分品類競爭加劇，市場分流效應不斷增強。在此背景下，頭部產品若未能及時適配市場變化，推進玩法創新或品類融合，便更容易陷入排名持續下滑的困境。

數據來源：伽馬數據（CNG）

* 注：大幅增長指，當年排名較上年提升20名及以上；增長指，當年排名較上年提升6~19名；穩定指，當年排名較上年變化-5~5名；下降指，當年排名較上年降低6~19名；大幅下降指，當年排名較上年降低20名及以上。

全球移動游戲市場地區發展狀況

美國：產品結構高度固化且增速顯著放緩

2025年，美國移動游戲市場規模達人民幣1549.1億元，同比增長2.2%，增速較前兩年顯著放緩。頭部產品生命周期普遍超7年，存量產品持續占據收入優勢，導致新游獲客與留存成本高企，制約市場上行空間。美國市場博彩、策略、消除、休閑等品類已高度成熟，且用戶黏性極強，合計占據TOP200手游流水超六成，玩法同質化問題突出，產品結構固化明顯。輕度休閑賽道雖維持一定增長韌性，但競爭已趨于飽和，缺乏現象級新品驅動，市場增量主要依賴老牌產品存量深挖，整體增速難以實現突破。

數據來源：伽馬數據（CNG）

日本：市場規模遭遇連續3年下行挑戰

2025年，日本移動游戲市場持續收縮，市場規模同比下降5.1%至人民幣681.4億元，連續3年下行。從TOP200移動游戲的品類分布來看，日本市場玩法偏好呈現出鮮明的本土特征，卡牌類產品占比顯著高于其他地區。市場頭部產品中不乏運營超十年的長青產品，反映出日本玩家對成熟IP的高度忠誠；與此同時，優質新游也存在突圍空間，充分體現日本玩家對產品風格與內容質量的看重與投入。正是這種高黏性的用戶基礎，在一定程度上對沖了日元貶值的影響，使市場在整體收縮中仍保有一定韌性。

數據來源：伽馬數據（CNG）

韓國：新品快速迭代且占比維持在18%以上

2025年，韓國移動游戲市場規模約人民幣311.8億元，同比上升6.6%；以本幣韓元計價則增幅達11.0%，作為成熟市場仍展現出可觀的發展勢頭。從產品結構來看，韓國流水TOP200移動游戲的平均生命周期顯著短于海外市場整體水平，新品占比常年保持在20%左右，迭代節奏較快。與此同時，《七騎士：Re:Birth》《洛奇手游》等本土頭部IP的重制開發也成為重要增長動力?？傮w來看，韓國移動游戲市場規模穩步擴張，內部結構持續優化，增長動力日趨多元，競爭激烈，兼具深度與開放性。

數據來源：伽馬數據（CNG）

歐洲：新品突圍難 市場增量由長線產品支撐

2025年，歐洲整體移動游戲市場規模達人民幣761億元，同比增長9.8%，以歐元計價增速為4.8%，整體延續增長態勢。但主要增量由長線運營產品支撐，新品供給相對有限。歐洲用戶偏好消除、策略、博彩、休閑等品類，消除類與休閑類游戲內容更新難度較小，能迅速匹配用戶需求，博彩產品甚至不需要依賴游戲內容層面的更新，而SLG用戶對于內容的消耗速度較慢，用戶品類偏好特點決定了新品難突圍。

數據來源：伽馬數據（CNG）

中東：高市場增長率難以持續維系

2025年，中東移動游戲市場規模為人民幣169.9億元，同比上升5.8%，但增速明顯放緩。從頭部品類結構來看，策略類（含SLG）占據絕對主導地位，數量占比超過兩成，流水貢獻接近三成。與其他海外市場存在明顯差異的是，棋牌類游戲緊隨策略類成為當地第二大熱門品類，同時射擊類產品也保持著良好的流水表現。需要注意的是，地緣政治因素或將對中東區域經濟發展和用戶對游戲的消費意愿產生一定影響。

數據來源：伽馬數據（CNG）

拉美：競技玩法引領流水高速增長格局

2025年，拉美移動游戲市場延續高增速態勢，規模同比增長9.6%至人民幣272億元，作為重要的新興市場已連續多年實現較快增長，用戶規模的持續擴張為市場增長提供了堅實基礎，拉美仍是全球移動游戲增量空間最顯著的地區之一。從TOP200手游的品類結構來看，拉美市場玩法分布相對多元，策略、消除、休閑等品類共同構成數量主體；而在流水層面，射擊類及競技向玩法表現尤為突出，體現出當地玩家對高互動性、強競技屬性產品的鮮明偏好。

數據來源：伽馬數據（CNG）

全球移動市場中國競爭力狀況

內需與出海共同強化全球化競爭優勢

隨著全球化成為中國游戲企業的核心戰略方向，中國移動游戲在全球市場中的競爭力持續強化。一方面，內需市場穩固擴大，中國移動游戲收入占據全球市場比例，從2021年的34.04%升至2025年的38.55%，整體呈上行態勢。

數據來源：伽馬數據（CNG）

同時，中國自研移動游戲出海收入占海外市場比重從2021年的23.76%提升至2025年的32.21%，五年間保持增長。兩組核心指標同步走強，反映出中國游戲企業在全球化布局上已形成較為穩固的競爭優勢。

數據來源：伽馬數據（CNG）

移動游戲出海由數量擴張轉向質量深耕

在中國產品海外收入整體上升的同時，中國游戲企業出海策略也在變化。2025年，海外市場流水TOP100移動新游戲中，中國產品數量從2024年的40款下降至30款，流水占比由42.7%回落至37.3%，流水占比降幅明顯小于數量占比降幅，單品平均流水貢獻相對提升。在全球手游市場增速趨緩、用戶獲取成本持續攀升的背景下，頭部企業普遍收縮新游投入，將更多資源集中轉向成熟產品的長線運營與高品質新品的打磨積累，減少了對短周期爆量產品的依賴。

數據來源：伽馬數據（CNG）

全球化發行能力持續強化

全球發行越來越成為頭部產品主流選擇，而在全球發行產品的研發商地區分布中，中國廠商以37.93%的占比居首，顯著領先于韓國（13.79%）、新加坡（10.34%）及日本（8.62%）等其他主要海外市場。一方面，中國優勢品類（如SLG等）核心玩法更易實現跨區域適配和規模化運營，另一方面，中國出海游戲企業經過長期實踐，在不同市場洞察、本土化團隊建設、多市場協同發行等方面積累了較為成熟的能力體系。

數據來源：伽馬數據（CNG）

精品化戰略拉高IP產品長線價值

近年來，海外頭部移動游戲市場對IP資源的依賴程度持續加深，而變現反饋卻普遍不及預期。2023—2025年，海外市場流水TOP100移動新游中，IP產品數量占比從32%持續攀升至38%，流水占比卻從51.9%大幅下滑至42.8%。"一波流"成為制約IP產品兌現潛在流水的重要因素。

數據來源：伽馬數據（CNG）

值得肯定的是，中國游戲企業在精品化戰略驅動下，堅持對IP產品進行價值深挖與玩法創新，推動IP產品長線價值延伸，因此在全球市場中顯示出更具韌性的競爭優勢，多款中國研發的IP產品持續在全球取得較好成績。

全球移動游戲企業競爭力現狀

2025年全球移動游戲營收TOP100企業（部分）

世紀華通競爭力分析

移動游戲營收位列全球TOP3 長線運營與新品迭代協同發力

世紀華通2025年度財報顯示，公司全年合并營業收入378.98億元，同比增長約67.55%，連續12個季度收入實現同比增長。憑借研、發、運三位一體的綜合能力優勢，世紀華通在國內市場與出海賽道協同發力，全球移動游戲收入進一步增長，進入2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業榜單前三。業績的持續突破，主要得益于長青產品的穩定貢獻，以及新品矩陣的不斷擴容。海外市場方面，現象級爆款《Whiteout Survival》在上線三年后流水再創新高，顯示出“SLG+”產品的長線運營潛力，也讓Century Games積累了一套成熟的方法論。2025年，新品《Kingshot》延續輕度玩法破圈獲客、重度內核長線變現的核心邏輯，并切入王國建造題材，上線后快速增長。SLG賽道之外，世紀華通持續發力休閑品類，《Family Farm》系列運營超過14年穩定預期，二合玩法產品《Tasty Travels：Merge Game》和新品《Truck Star》表現亮眼。國內市場方面，公司旗下相關主體同樣表現穩健。點點互動持續深耕SLG品類，《無盡冬日》收入保持快速增長，新品《奔奔王國》成績可觀。盛趣游戲則圍繞經典IP推行"喚醒"策略，《傳奇新百區—盟重神兵》《龍之谷世界》等IP手游新品相繼落地。展望未來，隨著世紀華通雙賽道多品類布局持續完善，在經典產品長線運營與數據導向的新品有序迭代之下，其全球移動游戲競爭力有望進一步夯實。

AI戰略構建全鏈條賦能生態 推動技術轉化為效率和增長引擎

2025年，世紀華通在前瞻性系統化布局的基礎上，進一步推動AI技術深度滲透。戰略層面，成立AI發展與管理委員會，從內外部多維度全面提速AI落地進程，以賦能研發生成、客戶服務、日常辦公及生態合作等全鏈條業務提效，并依托技術創新探索全新應用場景與服務模式。2025年3月，全新子品牌"數龍AI"啟動，世紀華通在“AI+IDC”領域的布局進一步強化，構建起“基礎層—模型層—應用層”協同賦能的生態體系?；A設施層面，世紀華通2020年起布局算力領域，為公司AI業務及對外算力合作提供了堅實的硬件底座。業務實踐層面，世紀華通將AI技術廣泛應用于研發生產、質量檢測、宣傳運營、智能客服等領域。在平臺化層面，世紀華通2025年10月上線了統一AI技術平臺"AInsight"一期，整合AI應用推薦、需求提交、鏡像倉庫、制度答疑等核心功能，為全體員工提供一站式AI支持服務。2026年1月，盛趣游戲技術中心自研AI工具平臺內部上線，深度整合多個主流AI大模型的底層能力，并結合游戲研發場景完成專項調優，集成七大核心功能。生態層面，世紀華通發起“數龍杯”全球AI大賽，搭建高質量行業交流平臺，精準挖掘人才，不斷為自身AI發展注入協同動能。總體來說，世紀華通通過夯實算力基礎設施、深化AI技術應用、打造AI品牌生態，全面擁抱AI技術。在AI立體化布局下，技術優勢逐步轉化效率和增長引擎，為其全球市場競爭奠定差異化基礎。

三七互娛競爭力分析

多元化產品矩陣提供營收支撐 研發創新強化核心競爭力

三七互娛堅持“精品化、多元化、全球化”戰略定位，強化競爭優勢，在2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業中進入前20名。2025年年度報告顯示，三七互娛全年實現營業收入159.66億元，全球發行的移動游戲最高月流水約22億元，全球最高月活躍用戶超過1.3億。三七互娛持續深化小游戲與輕量化產品賽道戰略布局，并在重點聚焦優勢品類的基礎上，進一步有序推進海外休閑類產品的探索。2025年，三七互娛實現境外營業收入53.81億元，占總營收的33.70%。三七互娛立足全球市場，著力打造豐富產品矩陣。在MMORPG賽道，聚焦產品品質提升、IP影響力強化及發行策略創新，在SLG賽道，堅持以大題材切入、玩法深度創新為核心，在休閑游戲賽道，持續推進基礎玩法體驗之上的題材與敘事創新。同時，三七互娛通過加碼投入自研品牌和投資賦能優質研發商，積累了豐富的產品儲備，隨著新品陸續上線，全球競爭力有望進一步釋放。

數據來源：三七互娛2025年年度報告部分產品展示

AI能力體系進一步升級 全球化層面深化研發、發行、運營技術優勢

三七互娛高度重視AI技術，已構建起以AI能力底座為核心、涵蓋智能化產品層與業務應用層的完整AI架構，形成覆蓋游戲研運全鏈路的AI賦能體系。三七互娛自主研發的游戲領域行業大模型“小七”成為廣東省首批通過國家網信辦生成式人工智能服務備案的游戲垂類大模型之一，在算法安全、數據合規、內容治理等核心能力上達到國家級標準。以“小七大模型”為核心、疊加主流外部大模型集群，三七互娛持續推進AI能力體系升級迭代。在業務應用層面，AI已深度嵌入游戲研運全鏈路，在發行與運營環節以及職能管理方面均實現多維度提質增效。三七互娛還通過設立“AI效率委員會”、開展多種活動，加強AI人才培養，推進AI滲透率持續提升，各業務管線優化升級。

此外，三七互娛積極推進AI驅動的游戲創新與多元化價值探索。利用AI輔助完成設計、測試等，優化產品立項與版本運營更新效率，圍繞智能NPC系統與AI游戲家園等玩法方向開展探索，深入研究AIGC在劇情、美術、程序、音樂等環節的輔助支持作用，持續積累面向未來AI游戲產品的技術儲備。多元價值層面，公司作為首批廣州“城市合伙人”打造“蔥妹智能助手”，推出“靈察察”品牌內容洞察與知識產權保護平臺，并與南方醫科大學珠江醫院共同探索阿爾茲海默癥認知訓練的游戲化應用研究，在技術驗證與能力沉淀的基礎上，持續構建未來AI游戲商業化產品落地的能力基礎。上述AI布局的縱深推進，使三七互娛得以在研發提速、運營提效、內容創新三個維度同步蓄力，進一步鞏固其在全球移動游戲市場的長線競爭力。

愷英網絡競爭力分析

以“傳奇”IP為核心構筑研發、發行、平臺生態

愷英網絡堅守“聚焦游戲主業”核心戰略，以研發、發行、投資+IP、用戶平臺四大核心業務為支撐，著力提升多維度立體化研發體系、長周期精品運營能力、精準的產品引入機制以及強大的IP獲取與商業化能力等，全方位提升核心競爭力，在2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業中進入前50名。愷英網絡長期深耕“傳奇”IP，《藍月傳奇》《原始傳奇》等產品保持長線穩健運營。2025年，愷英網絡子公司閑趣互娛進一步獲得獨家授權，“基于傳奇、傳世游戲及游戲要素獨家開發、運營、推廣專注于傳奇、傳世游戲社區的盒子產品”，授權范疇涵蓋游戲聚合、電競賽事、直播、論壇、道具交易及短視頻等內容板塊。有別于于以往的單一游戲運營許可，此次授權是對“傳奇”IP生態內容的系統性整合，使愷英網絡得以在既有產品矩陣之外，建設一個聚焦傳奇用戶需求的垂直社區，并通過流量共享、內容共創、生態共建等形式進一步挖掘“傳奇”IP生態價值。伽馬數據研究顯示，“傳奇”IP已累計創造價值3700億元以上，未來三年潛在價值超過1000億元。目前。“996傳奇盒子”日活用戶已接近50萬，帶動平臺業務規?？焖贁U張。未來，傳奇盒子平臺計劃引入更多經典IP，迭代優化產品功能與服務體驗，加速自有渠道生態建設，打造“多經典IP生態平臺”，有望形成第二增長曲線。

數據來源：伽馬數據（CNG）

推進多元化產品矩陣建設 海外營收進一步增長

愷英網絡依托多年游戲研發發行經驗，持續推進“IP品類+創新品類”戰略，致力于搭建多元化產品矩陣。目前，愷英網絡產品布局主要分為復古情懷類與創新精品類兩大方向。復古情懷類經典產品持續貢獻穩定流水，已形成競爭壁壘，創新精品類則持續拓展品類邊界，覆蓋SLG、卡牌、動作對戰、開放世界、塔防、VR等多個細分賽道。同時，愷英網絡通過引入全球頂級IP、自主孵化優質原創IP等，建立起豐富的IP儲備，并將其轉化為游戲產品的研發素材與市場競爭力，為復古情懷類的經典復刻與創新精品類的差異化突破提供核心支撐。

近年來，愷英網絡加碼出海業務，逐漸成為拉動業績增長的新引擎。2025年，愷英網絡多款產品在韓國、歐美、港澳臺等市場表現亮眼，《怪物聯萌》《MU Immortal》《????:??》（中國大陸名稱：《全民江湖》）等游戲上線首日即登頂當地應用商店免費榜前列。業績報告顯示，愷英網絡2025年度境外收入達4.42億元，營收占比進一步上升至8.29%。此外，愷英網絡孵化的創新企業極逸AI專注于游戲垂直領域大模型SOON，作為全球首個跑通商業模式的游戲行業專精模型，打造出了具備專業級交付能力的生產工具，有望進一步拓寬愷英網絡在全球移動游戲產業鏈中的價值邊界。

數據來源：愷英網絡財報及公告，伽馬數據（CNG）整理

靈犀互娛競爭力分析

深耕三國題材長線生命價值 圍繞“三國”打造多產品聯動生態

靈犀互娛致力于研發和發行面向全球的精品游戲，國內海外雙主市場并行，打造多元產品矩陣，進入2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業榜單前50名。靈犀互娛旗下旗艦產品《三國志·戰略版》（以下簡稱“三戰”）是國內SLG品類的長青代表，全球累計玩家數量超過1億。自2019年9月上線以來，長期穩居iOS暢銷總榜前列，2025年六周年慶期間重回iOS暢銷榜前三，在隨后四個月內，更連續四次闖入iOS暢銷榜Top4，再度驗證了產品的長線生命力。靈犀互娛以“三國志”IP為核心戰略資產，依托《三戰》積累出海經驗，形成了玩法創新和文化滲透為核心的本地化運營路徑。在運營期間《三戰》還連續多年在游戲外推出諸如《問曹》紀錄片等優質內容，不斷拓展三國文化的表達邊界。2025年，《三戰》持續在中國港澳臺、日本、韓國等地區市場iOS暢銷榜保持穩定排名，成為中國SLG產品在亞洲市場長線運營的代表案例之一。在《三戰》之外，靈犀互娛進一步縱深開發三國題材產品矩陣，擁有《三國志幻想大陸》、《三國志·戰棋版》等經典策略游戲。2025年，三國卡牌續作《三國志幻想大陸2：梟之歌》上線，延續三國題材的內容積累，以差異化玩法創新嘗試觸達更廣泛的卡牌用戶群體。圍繞三國題材形成的多產品聯動生態，使單一IP的市場價值得到梯次釋放，未來全球影響力也有望進一步提升。

拓展多元品類版圖 技術生態構筑研發能力升級底座

在三國題材主線之外，靈犀互娛持續推進多元品類布局，還擁有《如鳶》《風之大陸》《森之國度》《仙境傳說：重生》《大航海時代：傳說》等新興產品與長青產品。新品管線方面，靈犀互娛截至2025年已有6款在研產品獲得版號，品類覆蓋策略、動作、冒險及女性向等方向，構成中長期產品梯隊，為后續上線節奏有序接力提供儲備支撐。

在持續夯實產品基本盤的同時，靈犀互娛背靠阿里巴巴，深度嵌入集團技術生態。特別是在人工智能等前沿技術領域，依托全球云基礎設施、大語言模型等系統化AI布局，以及阿里大文娛的AI研發基礎設施，推進AI技術工具在游戲產品研運全流程應用，顯著提升產品研發效率與內容迭代速度，為靈犀互娛在全球移動游戲市場鞏固競爭力提供了堅實支撐。

景秀游戲競爭力分析

全鏈路研運閉環構建核心壁壘 三年復合增長率超110%筑牢底盤

中國儒意旗下核心游戲業務品牌景秀游戲，以清晰的戰略路徑、全鏈條的研運閉環與全球化的生態視野持續打造增長動能，實現了業績的跨越式增長，進入2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業之列。自布局游戲業務以來，景秀游戲遵循“筑基—突破—提質”的階梯式發展路徑，在市場增速整體放緩的大環境下實現三年復合增長率110+%，增速水平處于行業前列。景秀游戲以“精品化、全鏈路、長周期”為核心，構建了覆蓋研發、發行、運營、生態合作的全鏈路研運閉環，形成差異化的行業競爭優勢，底層核心能力持續支撐業績增長。在研運體系建設上，景秀游戲以自有品牌為核心，搭建“自研自發+聯合開發+精品代理”三位一體的全鏈路布局，形成了覆蓋產品全生命周期的運營能力。景秀游戲通過投資并購在核心賽道深耕與拓展全品類布局雙向發力，2024年收購有愛互娛補齊SLG自研能力，2025年戰略投資永航科技拓展創新品類研發實力。景秀游戲產品落地能力成熟，2024-2025年累計上線6款產品并實現長線穩定運營，形成了可持續的業績貢獻體系，驗證了全鏈路研運模式的可復制性。全球生態合作層面，景秀游戲憑借集團資源與自身運營實力，與育碧、EA、騰訊、Devsister、Scopely等全球頭部游戲廠商達成深度戰略合作，合作維度覆蓋內容共創、IP聯合開發、全球發行聯動等。技術研發層面，景秀游戲始終堅持技術創新驅動內容升級，落地AI非物理動捕、程序化內容生成等核心技術，有效提升研發效率、縮短產品開發周期，為精品化產出提供技術支撐。

全品類儲備與全球化布局雙輪驅動 支撐中長期增長空間

景秀游戲已構建起“成熟產品筑牢基本盤、新品儲備鎖定增長、全球化布局打開空間、藍海賽道拓寬邊界”的全方位增長體系，中長期成長路徑較為清晰。從產品布局來看，景秀游戲已形成“長線成熟產品+重磅IP新品”的雙輪驅動格局，長線產品經典SLG《紅警OL》上線多年仍表現穩定，累計流水已突破60億元，持續筑牢業績基本盤，新品增量則依托多款全球頭部IP產品儲備，管線規劃清晰、品類覆蓋全面，未來3-5年增長具備較強可見性。全球化方面，景秀游戲穩步推進“深耕優勢區域、拓展全球市場”的出海戰略，在北美市場通過與Scopely的合作切入發行與運營，日韓、東南亞及港澳臺地區等優勢區域則以自建本地化體系為主。同時，目前景秀游戲已與育碧、EA、NBA等合作方推進IP產品的全球同步發行，逐步實現品牌出海升級；并與全球手游并購巨頭Scopely達成合作，而Scopely手握《Pokémon GO》《Monopoly GO！》兩大游戲產品，再加上騰訊的社交體系加持，值得用戶與行業期待。在賽道拓展上，景秀游戲通過戰略投資與聯合開發，積極布局女性向、互動影游、音舞社交、開放世界等具備高增長潛力的藍海賽道，降低對單一品類的依賴，進一步拓寬長期增長空間。未來，隨著全球化發行體系建設與全品類賽道深度布局持續完善、頂級IP儲備產品陸續落地，景秀游戲的增長潛力有望進一步釋放。

祖龍娛樂競爭力分析

全球業務布局多個細分領域 女性向賽道持續積累優勢

祖龍娛樂以"精品化、多品類、研運一體、全球化"為核心戰略，聚焦優勢賽道，加強差異化布局，2025年游戲業務收入13.04億元，成功進入2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業之列。截至2025年12月31日，祖龍娛樂共推出了24款精品手游，在超過170個地區市場發行了可支持14種語言的多個地區版本，產品矩陣涵蓋MMORPG、女性向、策略卡牌、放置RPG和SLG等多種品類。在女性向這一核心優勢賽道，旗艦產品《以閃亮之名》自2023年3月中國大陸上線以來，陸續登陸全球多個地區市場并取得亮眼成績。《以閃亮之名》堅持以女性玩家視角為核心，并通過不斷引入新技術、拓展新玩法、升級新體驗，讓玩家長期體驗陪伴感與新鮮感，展現出“長青長新”的卓越運營能力。值得關注的是，祖龍娛樂以游戲為載體，也在文化出海方面作出了積極探索，在豐富自身內容生態的同時，持續拓寬女性向IP的破圈路徑。此外，祖龍娛樂還對組織架構進行調整，將打造《以閃亮之名》的VVANNA工作室升級為獨立事業部，女性向賽道的產能保障體系進一步強化。年報顯示，祖龍娛樂產品儲備中包含一款使用虛幻引擎5制作的女性向游戲《項目K》，致力于通過先進的3D視覺技術打造充滿幻想的游戲體驗。憑借對女性玩家在游戲內容等方面體驗偏好的深度理解，這款全平臺女性向大作有望成為新的增長引擎，進一步鞏固祖龍娛樂在全球女性向游戲賽道的領先地位。

精品研發+IP構建產品優勢 精品儲備強化未來業績增長空間

在穩固女性向賽道優勢的同時，祖龍娛樂堅持以技術創新為核心引擎，為精品游戲的研發與長線運營提供基礎能力保障。這一技術積累正加速轉化為頭部IP產品的市場競爭力與用戶認可度。祖龍娛樂2025年的另一主要業績來源，是虛幻引擎4打造、基于《龍族》系列小說及動畫改編的策略卡牌手游《龍族：卡塞爾之門》，2024年9月上線以來保持高頻內容更新，2025年內累計完成約40個版本迭代，通過多元玩法和跨界聯動提升用戶活躍度，并陸續進入各大主流海外市場，截至2025年年報發布日，全球累計注冊用戶已超過1000萬人，展現出強大的IP影響力和全球化發行潛力。此外，祖龍娛樂擁有豐富的產品儲備，計劃于2026至2028年間推出6款新游戲，品類覆蓋策略卡牌、女性向、動作射擊、SLG、放置RPG等。其中，項目G是一款基于《詭秘之主》小說和動畫改編、以西方奇幻題材為背景的策略卡牌游戲，自公布以來便備受市場關注。原著《詭秘之主》作為現象級網絡文學作品，擁有廣泛的全球粉絲基礎，且涵蓋克蘇魯神話、蒸汽朋克、維多利亞時代風情等多種元素，為游戲化改編提供了較為豐厚的世界觀基礎。祖龍娛樂依托其在技術上的前沿探索經驗，以及多年來在RPG品類的深耕積累，進行兼具沉浸感與創新玩法的精品化開發，未來將有望在策略卡牌與RPG融合方向上開辟新的增長空間。

青瓷游戲競爭力分析

精品長線運營夯實基本盤 盈利能力逆勢提升

2025年，青瓷游戲堅持“精品化、全球化、長線化”的核心戰略，不斷夯實長青產品基本盤，推進全球化發行縱深布局，提升研發效率與產品確定性，并拓展多平臺發行能力，成功進入2025年全球移動游戲產品營收TOP100企業。受市場大環境影響，以及核心產品生命周期自然回落與新品上線節奏階段性波動，青瓷游戲2025年總收入有所下滑，降至4.56億元，但錄得盈利1.23億元，較去年同期上升162%。營收回落而盈利能力逆勢提升，主要得益于高效的管理運營及成本控制。2025年，AI技術深度融入策劃、測試、美術、程序等環節，從工具化應用到流程化嵌入，成為青瓷游戲的核心生產力。同時，青瓷游戲在原創IP培育、長線運營深耕、游戲出海拓展等方面也取得了一定成果。自研旗艦產品《最強蝸?！飞暇€以來保持穩健增長，截至2025年末累計流水達39.22億元、累計注冊玩家2974萬人，全年境內外貢獻收入約2.74億元。青瓷游戲持續深挖存量產品長線運營潛力，通過版本內容創新、活動節奏優化及精細化數據運營，不斷增強用戶付費意愿與產品黏性。全球化布局方面，青瓷游戲穩步推進旗下產品出海，鞏固并擴大在全球重點市場的份額與影響力，2025年境外收入占比達43.2%。此外，在穩固移動端優勢的基礎上，青瓷游戲積極探索Steam等PC平臺的發行路徑，有效提升IP整體熱度，拉動手游版本數據，也積累了跨平臺運營與社區建設經驗。2025年6月，青瓷游戲全球累計注冊玩家突破1億，充分印證了其持續打造高品質、個性化產品策略的有效性，也進一步提升了其在全球游戲領域的影響力。

自研層面持續提升創新與技術能力 重磅IP合作有望拓寬全球用戶

在穩步推進全球化布局、多平臺發行與長線化運營的同時，青瓷游戲聚焦自研管線能力突破，并持續鞏固覆蓋全球的發行與運營體系，為下一輪增長積蓄動能。

自研管線方面，戰略級自研大作《項目E》研發進程順利，核心團隊規模近150人，已開啟多輪面向核心玩家的測試，融合地圖探索、背包管理、資源收集等創新玩法，計劃2026年進行更大范圍測試、2027年在中國內地、港澳臺地區、日韓、東南亞及歐美等全球主要市場陸續上線，定位公司下一代全球旗艦產品。在技術側，青瓷游戲全面深化AI技術在游戲研發、運營及管理全流程的應用，通過系統化部署實現效率提升、創意激發與決策優化，并著力構建集成化智能數據分析平臺與智能知識庫，為精品化產出提供持續支撐。

另一方面，青瓷游戲2025年11月與華特迪士尼（中國）達成戰略合作，獲得開發及發行《迪士尼：書境傳奇》的授權。該游戲集合卡牌戰斗與放置經營等元素，匯聚《冰雪奇緣》《加勒比海盜》《玩具總動員》等經典角色，這標志著青瓷游戲發行實力受到國際認可，也為其打開了全球泛用戶市場。《迪士尼：書境傳奇》預計2026年起陸續在中國內地、港澳臺地區、新加坡、馬來西亞、泰國及韓國發行，《魔卡少女櫻：回憶鑰匙》日本版本及《最強蝸?！讽n國版本也將在2026年上線，青瓷游戲還有多款產品儲備將在未來三年內推出。

隨著《迪士尼：書境傳奇》《項目E》等重磅產品陸續落地，疊加AI效能持續釋放，青瓷游戲有望在2026年至2027年迎來新一輪增長周期，全球市場競爭力將邁上新的臺階。

全球移動游戲市場發展洞察

頭部成熟產品長線價值愈發凸顯

2025年，海外移動游戲增量TOP100中，成熟產品流水占比達54.8%，高于新產品的45.2%；但從入榜數量上，成熟產品僅占45%，新產品則以55%占據多數。這表明，成熟產品單品變現效率顯著優于新品，長線運營價值進一步凸顯。這一格局與頭部榜單高度固化的整體趨勢相互印證，反映出全球移動游戲市場增量空間正在加速向頭部成熟產品集中。主要原因在于，成熟產品憑借穩定的用戶基礎、持續迭代的內容生態與深度付費轉化能力，已建立起先發優勢，使得新品突圍概率減小。

數據來源：伽馬數據（CNG）

跨品類融合能力成為競爭新門檻

2025年，海外流水TOP200移動游戲中，跨品類融合產品數量占比從31.5%小幅回落至30%，流水占比則從42%升至45.1%，均在頭部產品中占據一定份額?？缙奉惾诤显缫殉蔀橹匾厔?，而融合的方向和深度顯得愈發重要。從融合品類來看，2025年品類融合產品流水增長主要來源于策略類（含SLG）與合成類，而消除類、卡牌類等較早推行融合策略的品類，融合產品流水占比反而出現下滑。在品類融合自身生命周期中，把握市場需求，深度重構玩法邏輯，提升產品質量，才是維系競爭力的關鍵。

數據來源：伽馬數據（CNG）

社媒矩陣建設挖掘社區生態價值

社區生態建設已成為頭部游戲產品維系用戶社群、放大品牌聲量的重要路徑。從賬號布局來看，矩陣賬號在觸達精準用戶、提升內容互動質量方面具有明顯優勢，副號所承載的區域化、垂類化內容，往往比主賬號的泛化內容更易激發用戶共鳴。然而，目前海外頭部游戲中建立矩陣體系的產品仍不足兩成，存在較大提升空間。從內容傳播的具體方向來看，文化熱梗文化熱梗天然契合平臺傳播機制，具備低成本、高擴散的傳播優勢，是游戲企業可深度布局的方向。通過有意識地引導文化熱梗內容的規?；a出，并借助區域副賬號實現精細化社群運營，有望在提升用戶粘性的同時，以更低的邊際營銷成本實現品牌的持續滲透。

數據來源：伽馬數據（CNG）

中國自研產品有望拓展輕度游戲領域

2025年，海外流水TOP200移動游戲中，輕度休閑、消除、合成類游戲數量占比從2024年的5%提升至7%，輕度玩法在頭部市場持續走強，具備可觀增長潛力。從研發商地區分布來看，美國、土耳其等海外地區的游戲企業目前在上述品類頭部占有更多席位，中國大陸地區位列第三，仍有較大提升空間。值得注意的是，中國游戲企業在這一賽道已有一定研發積累與商業化經驗。值得注意的是，2025年中國流水TOP100 IAA小程序游戲中，輕度休閑、消除、合成類游戲數量占比高達59%，可見國內輕度玩法領域規?；儸F路徑已相當成熟。隨著海外輕度玩法市場需求持續釋放，中國游戲企業在國內積累的經驗加速遷移，在該賽道的競爭力與增長潛力值得重點關注。

數據來源：伽馬數據（CNG）

最后，報告也根據以上研究總結出了六大產業發展建議：

1. 全球移動游戲市場增長動能仍存在，各方仍可強化布局。

2. 面對全球趨于固化的市場，產品融合創新是破局的關鍵。

3. 擴大內需是移動游戲產業的長期目標，能為拓展全球市場奠定基礎。

4. 存量用戶競爭加劇，社區生態打造等長線運營方式需重點拓展。

5. 中國游戲企業仍要從研發端切入破局，但可整合更多全球資源，如IP。

6. 區域市場分化加劇，企業需根據地區特點針對性調整出海策略。

作為中國音像與數字出版協會游戲產業研究專家委員會的戰略合作伙伴，數字IP應用工作委員會秘書處單位，伽馬常年為游戲工委發布的《中國游戲產業報告》提供支持和幫助，專業性和權威性得到業界公認。其數據歷年在中國游戲產業年會、ChinaJoy高峰論壇上發布。

伽馬數據多年來協助地方政府出品各種報告。十余年來，協助出品《上海游戲出版產業報告》。

伽馬數據與谷歌、騰訊等全球互聯網巨頭聯合發布報告，同時，與Newzoo等全球研究機構戰略合作，共同進行市場調研和分析。伽馬數據的數據報告，在全球具有極大影響力。

伽馬數據與中信證券、海通證券、長江證券、國泰君安等聯合舉辦財經領域各種會議，其觀點被大量引用于媒體、券商分析報告、游戲公司發布會，甚至游戲公司的上市招股書、說明書中。

伽馬數據的報告和數據也多次被人民日報、新華社、中央電視臺引用。發布報告時，眾多媒體爭相報道，傳播極廣。