自從去年一天賺1個(gè)億后，今年一季度，紫金礦業(yè)已經(jīng)來(lái)到了1天賺2億的階段，因?yàn)樗患径葍衾麧?rùn)200億，真是贏麻了。

紫金礦業(yè)本來(lái)就富得流油。家里有金、有銅，金價(jià)銅價(jià)雙雙在高位徘徊，躺著都能賺。但今年一季度最瘋狂的故事，不是金也不是銅，而是鋰。

01

劍指全球“鋰礦老大”？

2024年，紫金礦業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)量還是“0”。

2025年，紫金礦業(yè)才實(shí)現(xiàn)從零到規(guī)模的質(zhì)變，產(chǎn)量2.55萬(wàn)噸，從寸草不生到初具規(guī)模，只用了一年。

而2026年一季度，單季碳酸鋰產(chǎn)量就沖到了1.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近11倍。這個(gè)增速，放在整個(gè)礦業(yè)史乃至所有大宗商品領(lǐng)域，都堪稱(chēng)罕見(jiàn)。

更讓人眼饞的是利潤(rùn)空間，一季度碳酸鋰銷(xiāo)售單價(jià)達(dá)10萬(wàn)元左右每噸，比上季度暴漲60%以上，紫金礦業(yè)鋰板塊毛利率高達(dá)61%。而且鋰鹽湖極低的成本優(yōu)勢(shì)，疊加價(jià)格回暖，利潤(rùn)就像擰開(kāi)了水龍頭。

當(dāng)然，紫金礦業(yè)的野心遠(yuǎn)不止于此。它給自己畫(huà)了一條激進(jìn)的產(chǎn)能曲線：

2026年全年當(dāng)量碳酸鋰產(chǎn)量目標(biāo)12萬(wàn)噸； 到2028年，這個(gè)數(shù)字將躍升至27萬(wàn)至32萬(wàn)噸。

如果2026年12萬(wàn)噸的目標(biāo)如期實(shí)現(xiàn)，紫金礦業(yè)當(dāng)年就將進(jìn)入中國(guó)鋰資源產(chǎn)量的前三名。而2028年的目標(biāo)一旦達(dá)成，它將實(shí)質(zhì)性躋身全球最大的鋰礦生產(chǎn)商之列，與全球鋰業(yè)第一梯隊(duì)并駕齊驅(qū)。

當(dāng)前，紫金礦業(yè)的銅資源量全球第三、金第五、鋅第四、鉬第三、鋰第十，或許未來(lái)有一天，紫金礦業(yè)就成鋰礦第一了。

02

下一個(gè)目標(biāo)，為什么是鋰礦？

去年底，紫金礦業(yè)的老董事長(zhǎng)陳景河突然宣布退休。外界還在嘀咕“新班子行不行”，結(jié)果紫金礦業(yè)一上來(lái)就用鋰礦交出了一份開(kāi)門(mén)紅。而陳景河這邊呢，轉(zhuǎn)身就去了寧德時(shí)代當(dāng)顧問(wèn)。

寧德時(shí)代是干什么的？造鋰電池的。而且近年來(lái)，它的掌門(mén)人曾毓群一直在高強(qiáng)度地買(mǎi)鋰礦。

說(shuō)起來(lái)，動(dòng)力電池的成本里，原材料要占六成以上。鋰、鎳、鈷這些關(guān)鍵礦產(chǎn)，長(zhǎng)期被海外礦業(yè)巨頭捏在手里。這就造成了一個(gè)尷尬的局面：寧德時(shí)代在中下游是說(shuō)一不二的王者，可到了上游，主動(dòng)權(quán)從來(lái)不在自己手中。

紫金礦業(yè)和寧德時(shí)代這一“退”一“進(jìn)”、一唱一和，恰恰說(shuō)明鋰礦已經(jīng)是未來(lái)能源轉(zhuǎn)型的核心資源之一。這也正是紫金礦業(yè)把它提升到與金、銅并列的戰(zhàn)略地位的最好證明。

其實(shí)，從2018年開(kāi)始，寧德時(shí)代就嘗試往礦業(yè)走，先后在美洲、非洲布了不少局。可問(wèn)題是，過(guò)去這些布局大多是財(cái)務(wù)投資，寧德時(shí)代缺的是專(zhuān)業(yè)的礦業(yè)運(yùn)營(yíng)、地質(zhì)勘探和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。結(jié)果呢？項(xiàng)目推進(jìn)慢、成本居高不下。

陳景河的到來(lái)，可以說(shuō)是“對(duì)癥下藥”。他當(dāng)年的成名作，就是把紫金山那塊低品位的金礦，從一個(gè)“雞肋”變成了一座“聚寶盆”。這種點(diǎn)石成金的本事，正是寧德時(shí)代眼下最缺的，國(guó)內(nèi)鋰云母礦品位低、開(kāi)發(fā)成本高，多數(shù)項(xiàng)目賺不到錢(qián)；南美鹽湖提鋰又周期長(zhǎng)、回收率低，誰(shuí)都頭疼。

除了寧德時(shí)代在動(dòng)力電池上的需求，紫金礦業(yè)管理層對(duì)鋰業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期判斷也很清楚：未來(lái)10到15年，新能源汽車(chē)、AI數(shù)據(jù)中心和儲(chǔ)能這三個(gè)方向，將會(huì)持續(xù)拉動(dòng)碳酸鋰的消耗。這三個(gè)需求來(lái)源互不重疊，各自增長(zhǎng)的邏輯也獨(dú)立，對(duì)鋰價(jià)的底部支撐作用，遠(yuǎn)比過(guò)去只靠新能源車(chē)一個(gè)引擎要穩(wěn)固得多。

所以，一場(chǎng)圍繞鋰礦的合縱連橫，已經(jīng)悄然上演。大佬們?cè)阡嚿系男∷惚P(pán)和小心思，再也藏不住了。

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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