五一假期將至，車市日漸回暖。承襲北京車展的熱度，關(guān)于新能源車的話題討論，再度居于前列。

站在汽車經(jīng)銷商的視角，我們更是能感受到這份熱切。尤其是在國內(nèi)4S店盈利比例僅23.5%，新車毛利率跌至-21.5%的環(huán)境中，頭部4S集團(tuán)在新能源板塊的成績尤為亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，新能源板塊的盈利能力，正在強(qiáng)勢增長：

中升集團(tuán)將約50家豪華品牌4S店“翻牌”為華為智選車門店后，實現(xiàn)了從“賣豪華車平均虧2萬”到“賣新能源車單車毛利約2.7萬”的逆轉(zhuǎn)；

永達(dá)汽車新能源單車綜合毛利率達(dá)3.8%，遠(yuǎn)超其整體新車0.1%的毛利水平；

浙江廣成集團(tuán)手握比亞迪、小鵬、零跑、騰勢（參數(shù)丨圖片）等10余個新能源品牌授權(quán)，2024年新能源銷量8.7萬輛，在全國新能源經(jīng)銷商躍居前列。

這引出了幾個值得深入探討的問題：

賣新能源車，到底能不能成為經(jīng)銷商的“利潤支柱”？

新能源售后進(jìn)入“黃金期”，4S集團(tuán)如何設(shè)計盈利模型？

頭部集團(tuán)都在押寶哪些品牌？背后有哪些現(xiàn)實原因？

01、新能源車成為“利潤支柱”，需要滿足三大要素

先看跑得最快的中升，這是新能源轉(zhuǎn)型最激進(jìn)、數(shù)據(jù)也最透明的上市經(jīng)銷商。其問界門店的“利潤模型”，能夠清晰看出新能源的貢獻(xiàn)。

公開資料顯示，問界品牌銷量占其總銷量的8.2%，中升全年幫助問界銷售約4.07萬臺，占公司新車收入的11.7%。以其新車收入1259億元計算，問界貢獻(xiàn)收入147.3億元，平均單車收入36萬元。

利潤端的變化同樣直接：2025年中升新車銷售毛損37.09億元，但問界的加入使整體新車毛利率提升了0.9個百分點(diǎn)，相當(dāng)于將潛在虧損48.33億元收窄至實際虧損37.09億元。

從中可推算，問界貢獻(xiàn)毛利約11.33億元，單車毛利約2.7萬元，毛利率約7.69%（含金融返利、售后、精品）。

這個數(shù)字的意義需要對比才能看清。傳統(tǒng)豪華品牌4S店平均每賣一臺車虧損約2萬元，而問界賣一輛能賺2.7萬，這足以解釋中升的激進(jìn)步調(diào)。

再看永達(dá)的策略，其將新能源并入“高端定位”模型。

永達(dá)將“獨(dú)立新能源品牌”列為與“豪華及超豪華品牌”“中高端品牌”并列的業(yè)務(wù)板塊，代理品牌集中在鴻蒙智行、智己等高端產(chǎn)品線。

財報中有一句很直白的判斷：“問界新款M9、M8的持續(xù)熱銷以及尊界S800的異軍突起，分別展示了新能源汽車在高端、豪華甚至超豪華品類的發(fā)展趨勢。”

數(shù)據(jù)也支撐了這個判斷：2025年，永達(dá)新能源新車平均售價28.24萬元，銷量25,900臺，同比增長40.1%，遠(yuǎn)超全國新能源零售銷量17.6%的增速。

更關(guān)鍵的是，其待交付訂單超過4000張，這意味著2026年的增長已經(jīng)有了客戶基礎(chǔ)。

另外值得關(guān)注的，是浙江廣成集團(tuán)的“規(guī)模效應(yīng)”路徑。

其雖未上市，但累計持有授權(quán)品牌超過10個，涵蓋鴻蒙智行、騰勢、小鵬等。2024年新能源銷量就達(dá)到8.7萬輛，在全國新能源經(jīng)銷商中位居前列。

這種“多品牌、快覆蓋”路線，迅速的網(wǎng)羅了新能源品牌爆款車型的第一波流量，吃到了“原始股”的紅利。

通過這3家4S集團(tuán)，我們可以看到的是：新能源賣車進(jìn)入“結(jié)構(gòu)性盈利”階段。行業(yè)數(shù)據(jù)也表明，2025年約42.9%的新能源經(jīng)銷商實現(xiàn)盈利，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體23.5%的水平。

不過，盈利的關(guān)鍵不只在“新能源”三個字。從這三家集團(tuán)的實際操作來看，至少要同時滿足三個要素：聚焦高端價格帶、深耕頭部品牌、跑通門店轉(zhuǎn)換效率。

02、頭部4S集團(tuán)押寶品牌，本質(zhì)是做“客群生意”

一個現(xiàn)象很值得琢磨：

8家上市4S集團(tuán)中，大多數(shù)都選擇了華為鴻蒙智行體系作為轉(zhuǎn)型核心，中升、永達(dá)、美東、正通、新豐泰、百得利均在財報中提及問界或鴻蒙智行。

為什么是華為系？表面看是選品牌，實質(zhì)是在選客戶。

首先看中升，從鴻蒙系到吉利系，鎖定的是同一群人。

其財報原文寫道：“我們加速擁抱新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，在問界品牌成功運(yùn)營經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步布局華為生態(tài)汽車品牌，并拓展與吉利系的戰(zhàn)略合作，目標(biāo)于2026年末實現(xiàn)新能源門店數(shù)量倍數(shù)增長。”

問界單車收入36萬元，這個數(shù)字本身就是一個篩選器，吸引的是對智能化、高端化有強(qiáng)需求、客單價較高的車主群體。這些人恰恰是售后增值服務(wù)（延保、精品加裝）的核心付費(fèi)群體。

類似地，中升開年以來密集布局吉利系品牌。有知情人士指出，核心邏輯在于極氪正推出9X、8X等“高端科技商務(wù)旗艦”車型，面向的車主群體與鴻蒙系高度趨同。

換句話說，中升不是在選品牌，而是在圈定同一類人——高凈值、高轉(zhuǎn)化、高粘性的車主。

類似的，永達(dá)將新能源品牌與傳統(tǒng)豪華車品牌雙規(guī)并行，執(zhí)行統(tǒng)一客戶標(biāo)準(zhǔn)。

永達(dá)的戰(zhàn)略表述很清晰：“持續(xù)做強(qiáng)做精新能源重點(diǎn)品牌，聚焦穩(wěn)住豪華車業(yè)務(wù)基本盤”。其新能源品牌門店數(shù)量達(dá)46家，占全部網(wǎng)點(diǎn)22.0%，新能源售后保有客戶9.1萬且保持高速增長。

在永達(dá)的客戶體系中，鴻蒙智行、智己等高端新能源品牌車主，與保時捷、奔馳、寶馬等傳統(tǒng)豪華品牌車主，被當(dāng)作同樣具有高消費(fèi)能力的群體對待。永達(dá)的售后深耕和服務(wù)包策略，本質(zhì)是對這批車主進(jìn)行長期價值鎖定。

透過這些品牌選擇，能看到一個清晰的趨勢：

中國車市正在從首購時代向換購、增購時代遷移。車主決策的多樣化和復(fù)雜化，意味著經(jīng)銷商必須進(jìn)行精準(zhǔn)的分層運(yùn)營。

可以說，4S集團(tuán)布局新能源品牌的底層邏輯，是從賣產(chǎn)品到服務(wù)人。

對于中升、永達(dá)這樣的頭部集團(tuán)，未來的核心競爭不再是出貨量多少，而是會員池里有多少高價值活躍客戶。

中升財報顯示，其三年間活躍客戶數(shù)復(fù)合增長率達(dá)9.1%，至2025年末已攀升至460萬人，中升Go會員平臺訂閱會員數(shù)407萬，企業(yè)微信客戶數(shù)近1162萬。這套客戶生態(tài)，為新能源售后的持續(xù)轉(zhuǎn)化提供了極為穩(wěn)固的基數(shù)。

一句話總結(jié)：頭部4S集團(tuán)不是在選品牌，而是在選“人”。誰掌握了高價值車主群體，誰就掌握了新能源時代的長期利潤。

03、新能源售后進(jìn)入“黃金期”，4S集團(tuán)布局“自營體系”

新車銷售的盈利只是第一步。真正讓頭部集團(tuán)興奮的，是正在打開的售后市場。

新能源車的保養(yǎng)需求遠(yuǎn)低于燃油車，但三電維修的技術(shù)壁壘和毛利空間卻高得多。事故車維修、電池檢測養(yǎng)護(hù)、延保服務(wù)等，正在成為4S集團(tuán)爭相卡位的新戰(zhàn)場。

在售后盈利模式的探索中，中升與電驢科技的“店中店”模式提供了一個非常有代表性的樣本。

電驢直接將三電閃修中心入駐中升旗下4S店的鈑噴中心，實現(xiàn)事故車車身修復(fù)與三電系統(tǒng)維修的協(xié)同作業(yè)——車身事故由4S店修復(fù)，三電系統(tǒng)由電驢的閃修中心處理。

這套模式同時完成了三件事：

第一，4S店的場地和客戶資源得到復(fù)用，不需要額外投入；

第二、電驢這樣的專業(yè)第三方被引入體系，在維修質(zhì)量可控的前提下優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)；

第三，雙方共同與保險公司形成結(jié)算閉環(huán)，保險公司可以將事故車訂單集中推送。

更值得關(guān)注的是電驢與保險公司的深度綁定。電驢與平安產(chǎn)險共同推動“分級維修標(biāo)準(zhǔn)”并啟動“燎原計劃”，向全國38家平安分公司培訓(xùn)理賠人員超2500名；陽光財險、太平洋產(chǎn)險、安盛天平也相繼加入。

這套打法的本質(zhì)，是把電驢的維修標(biāo)準(zhǔn)寫進(jìn)保險公司的定損手冊，從源頭鎖定事故車流量的分配權(quán)。

對中升而言，這套布局的戰(zhàn)略價值很清晰：

以“店中店”模式實現(xiàn)輕資產(chǎn)擴(kuò)張，以三電專修構(gòu)建技術(shù)壁壘，以保險公司定損培訓(xùn)鎖定事故車資源。三者咬合在一起，形成了一條完整的盈利鏈條。這無疑超越了新能源品牌授權(quán)本身。

永達(dá)在售后端的數(shù)字同樣亮眼。2025年，其獨(dú)立新能源售后維修保養(yǎng)收入5.12億元，同比增長65.1%；獨(dú)立新能源售后保有客戶量達(dá)91,069，同比增長58.7%。

財報原文點(diǎn)出了邏輯：“當(dāng)前，隨著我們的獨(dú)立新能源品牌新車交付數(shù)量快速提升，售后保有客戶量仍然保持了高速增長態(tài)勢。”換句話說，新能源新車銷售正在源源不斷地為售后“蓄水”，而這個蓄水池的增速還在加快。

值得一提的是，永達(dá)旗下炬匯電科專注電池“檢-養(yǎng)-保-修”全周期服務(wù)，自主研發(fā)的電池智能養(yǎng)護(hù)一體機(jī)已在全國多個經(jīng)銷商門店落地。

公開資料顯示，該設(shè)備10分鐘可生成電池健康報告，2小時完成電芯均衡調(diào)理，一次收費(fèi)五六百元，能使電池容量多保留8%、壽命延長20%。毫無疑問，永達(dá)也在積極謀求新能源售后領(lǐng)域的差異化能力。

綜合來看，新能源售后正在從“換油保養(yǎng)”的舊邏輯，轉(zhuǎn)向“三電維修+保險閉環(huán)+全生命周期運(yùn)營”的新模式。誰先卡住位置，誰就掌握了下一階段的定價權(quán)。

頭部4S集團(tuán)的新能源轉(zhuǎn)型，表面上是賣車，本質(zhì)上是換一種方式經(jīng)營客戶。

中升做到了單車毛利從虧2萬到賺2.7萬，永達(dá)做到了售后收入增長65%，廣成做到了全國新能源銷量頭部...這些數(shù)字的背面，是一條逐漸清晰的轉(zhuǎn)型路徑：

選對新能源品牌搶抓新車毛利增量，通過三電維修和保險閉環(huán)構(gòu)建售后護(hù)城河，最終用數(shù)字化服務(wù)體系鎖定高價值客戶。

相應(yīng)的，經(jīng)銷商行業(yè)的經(jīng)營邏輯，正在進(jìn)行重構(gòu)：

從“新車銷售為中心”轉(zhuǎn)向“車主全生命周期價值管理為中心”。在50%的經(jīng)銷商虧損、新車毛利持續(xù)為負(fù)的行業(yè)環(huán)境下，誰能搭建起穩(wěn)定的車主服務(wù)生態(tài)，誰就能穿越周期。

當(dāng)行業(yè)聚焦客戶經(jīng)營本質(zhì)，真正的新能源競爭才剛剛開始。