作者 |高巖

來源 | 獨(dú)角金融

憑借鴻蒙、金融科技概念被資金追捧的大牛股科藍(lán)軟件（300663.SZ）遭遇暴擊。

受五一節(jié)前收到三份監(jiān)管文書影響，該股5月6日開盤后直接一字20CM跌停，超3.7億元資金封死跌停板。其中，華寶基金旗下華寶中證金融科技主題ETF為公司重倉(cāng)機(jī)構(gòu)，是公司第三大股東。

4月30日晚間，科藍(lán)軟件一次性收到三份監(jiān)管文件，監(jiān)管層級(jí)、處罰力度實(shí)屬罕見。三份文書分別為中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案告知書、北京證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書、深交所監(jiān)管函，監(jiān)管多層次同步點(diǎn)名，直指公司多項(xiàng)重大違規(guī)問題。

公開資料顯示，科藍(lán)軟件主營(yíng)銀行IT軟件開發(fā)、金融數(shù)字化服務(wù)，憑借鴻蒙合作、數(shù)字貨幣、金融科技等熱門概念，常年處于資本市場(chǎng)風(fēng)口，頻繁被游資、主題基金炒作。此前公司憑借概念熱度，股價(jià)波動(dòng)劇烈，估值長(zhǎng)期偏離行業(yè)合理區(qū)間。此次監(jiān)管全面核查，撕開了公司財(cái)務(wù)造假、資金占用等違規(guī)行為，也揭露公司內(nèi)控體系失效、治理模式存在缺陷的問題。

其中，證監(jiān)會(huì)立案告知書稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案。

此外，北京證監(jiān)局《責(zé)令改正行政監(jiān)管決定》稱，核查存在以下問題:

一是收入核算不規(guī)范。公司子公司大陸云盾電子認(rèn)證服務(wù)有限公司在2020年多計(jì)部分項(xiàng)目收入1236.79萬元，且在2021年、2022年未恰當(dāng)核算相關(guān)項(xiàng)目應(yīng)收賬款，導(dǎo)致公司2020年、2021年、2022年年報(bào)信息披露不準(zhǔn)確，分別多計(jì)利潤(rùn)總額1165.33萬元、少計(jì)利潤(rùn)總額107.19萬元、少計(jì)利潤(rùn)總額996.68萬元。

二是存在非經(jīng)營(yíng)性資金往來。公司控股股東王安京于2024年通過公司對(duì)外預(yù)付賬款的形式，占用公司資金446萬元。王安京已于2025年12月向公司返還全部占用資金。

三是其他會(huì)計(jì)核算不規(guī)范。公司存在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提不充分、預(yù)期信用損失計(jì)提不合理、商譽(yù)減值個(gè)別數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)不合理等問題。

四是公司治理及內(nèi)部控制不規(guī)范。公司存在關(guān)聯(lián)交易披露不規(guī)范、閑置募集資金現(xiàn)金管理超過董事會(huì)授權(quán)期限且相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、工時(shí)填報(bào)審批及存貨核算內(nèi)控機(jī)制不健全、三會(huì)記錄不規(guī)范、部分制度更新不及時(shí)、用印審批及子公司業(yè)務(wù)管理不規(guī)范等情形。

因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)已經(jīng)正式立案，目前市場(chǎng)上已經(jīng)有多家律師事務(wù)所已經(jīng)開始征集代理索賠了。

上海滬紫律師事務(wù)所劉鵬律師指出，雖然目前證監(jiān)會(huì)尚未下達(dá)正式的《行政處罰決定書》，但北京證監(jiān)局已查明的違規(guī)事實(shí)（行政監(jiān)管措施決定書）已經(jīng)構(gòu)成了投資者索賠的初步證據(jù)。

江蘇勝衡律師事務(wù)所主任宋聯(lián)民表示，上市公司信披不及時(shí)、不準(zhǔn)確給投資者造成損失的，受損投資者可依法索賠。凡是在2021年4月29日至2026年4月30日期間買入，且在2026年4月30日收盤時(shí)持有科藍(lán)軟件股票的投資者可以報(bào)名參加索賠，而且在獲賠前投資者無需支付任何費(fèi)用。

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，有曾姓股民針對(duì)科藍(lán)軟件發(fā)起維權(quán)申請(qǐng)，已被陳宇霞律師接受。截至目前，新浪股民維權(quán)平臺(tái)已收到23件針對(duì)科藍(lán)軟件的維權(quán)申請(qǐng)。

多重利空之下，科藍(lán)軟件5月6日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)應(yīng)聲下跌。早盤，該股直接一字跌停，收盤價(jià)定格在10.26元/股，單日跌幅19.97%。當(dāng)日成交額僅8043.02萬元，成交量783.92萬股，跌停封單高達(dá)3604.12萬手，巨額賣單堆積，投資者出逃意愿強(qiáng)烈。

圖源：騰訊自選股APP

而在2026年年初，這只熱門科技牛股股價(jià)最高達(dá)20.71元/股，按照5月6日收盤價(jià)計(jì)算，四個(gè)月內(nèi)股價(jià)近乎腰斬，市值大幅縮水，導(dǎo)致中小股東浮虧慘重。

在散戶蒙受損失的同時(shí)，重倉(cāng)入駐的華寶基金不幸“踩雷”。公開股東數(shù)據(jù)顯示，華寶中證金融科技主題ETF長(zhǎng)期持有科藍(lán)軟件股份，一季度雖減持了74.43萬股，但期末持股數(shù)量仍達(dá)610.9萬股，占流通股比例1.28%，位列公司第三大股東。

圖源：罐頭圖庫(kù)

而科藍(lán)軟件此次跌停，也暴露出部分行業(yè)主題基金的風(fēng)控漏洞。過去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，科藍(lán)軟件作為金融科技賽道熱門標(biāo)的，低價(jià)、小盤、概念加持，符合了基金布局的邏輯，但忽視公司的基本面情況和治理缺陷、財(cái)務(wù)隱患，最終“踩雷”。

截至目前，科藍(lán)軟件尚未發(fā)布詳細(xì)整改方案，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查仍在推進(jìn)中。監(jiān)管部門明確要求公司正視違規(guī)問題，全面整改財(cái)務(wù)核算、資金管理、信息披露等漏洞，同時(shí)督促控股股東規(guī)范行為，杜絕資金占用等違規(guī)操作。

本次科藍(lán)軟件暴雷、機(jī)構(gòu)“踩雷”事件，為A股市場(chǎng)敲響警鐘。一方面，市場(chǎng)再度暴露小盤題材股風(fēng)險(xiǎn)隱患，多數(shù)依靠熱點(diǎn)炒作拉升股價(jià)的標(biāo)的，缺乏基本面支撐，疊加內(nèi)控漏洞，極易觸發(fā)暴雷風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，基金作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)避免盲目追逐熱門賽道，過度看重概念熱度，選股上還是應(yīng)該立足于公司基本面，加強(qiáng)重倉(cāng)股的穿透式核查，守住投資者的信任和錢袋。

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