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據港交所5月6日披露，上海拓璞數控科技股份有限公司通過港交所主板上市聆訊，國泰君安國際、建銀國際為聯席保薦人。

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據了解，拓璞數控成立于2007年，由上海交通大學機械與動力工程學院教授王宇晗領銜創辦，公司核心產品為五軸數控機床，主要面向航空航天領域的關鍵零部件制造，產品已應用于C919大飛機蒙皮加工及長征火箭貯箱制造等行業標桿場景。

公司IPO前最新估值約為59億元，過去幾年累計融資約6.3億元，投資方包括鼎暉投資、君聯資本等知名機構。

在中國航空航天五軸數控機床這一高度專業化的細分賽道中，拓璞數控占據著領先地位。據灼識咨詢報告，按2025年航空航天領域五軸數控機床收入計，公司在中國五軸數控機床行業的所有供應商中排名第一，市場份額達10.0%；在中國五軸數控機床市場的所有供應商中排名第五，在國內供應商中排名第二，市場份額為3.9%。2025年中國航空航天領域五軸數控機床市場規模達43億元，占整個五軸機床市場的33.7%。

五軸數控機床是“工業母機”中技術最復雜、附加值最高的品類之一，被譽為“高端工業制造的皇冠”。多軸聯動的高檔數控機床可廣泛應用于航空航天、汽車制造、精密模具等領域。根據灼識咨詢數據，五軸數控機床在中國的市場規模預計將從2025年的129億元增長至2030年的319億元，年復合增長率達19.8%。

行業的國產替代正在加速，國產供應商的市場份額已從2020年的18.0%提升至2025年的59.5%，預計到2030年將超過78.0%。在航空航天這一對精度、效率要求最高的領域率先突破，體現了拓璞數控在高端制造領域的研發實力。

拓璞數控在技術上構建了五大核心支柱：精密機械設計與制造工藝、核心部件研制、數控系統與智能測控、工藝編程軟件及人工智能制造技術，形成完整的自主研發閉環。

值得注意的是公司最新一代的大尺寸碳纖維復合材料五軸機床，該產品采用龍門結構，跨距從3米至最大15米不等。與傳統金屬機床不同，該系列將所有運動部件改用碳纖維復合材料，實現了輕量化減重與高動態性能的統一，具備微米級精度及先進的熱變形與振動控制能力。

2025財年，公司首次銷售六臺大尺寸碳纖維復合材料五軸機床，實現收入約2440萬元。據灼識咨詢報告，拓璞數控是全球首家且唯一一家銷售在所有運動部件上全面應用碳纖維復合材料的機床制造商。

這一技術突破有助于解決傳統大型龍門銑床因長期運轉產生的熱變形對精度的損耗問題。碳纖維復合材料因其熱膨脹系數極低的特性，使機床在長時間高速加工中保持更高的位置精度和穩定輸出。

財務方面，拓璞數控的收入由2023財年的3.35億元增長至2025財年的5.78億元，年復合增長率達31.4%。毛利率水平保持在較高水平，分別為34.6%、37.6%及35.4%。利潤方面，公司于2023財年錄得虧損凈額6230萬元，在航空航天智能制造裝備及緊湊型通用市場五軸機床銷售收入增長帶動下，2024財年及2025財年分別實現凈利潤690萬元及160萬元，已實現連續兩年盈利。

產品結構方面，航空航天智能制造裝備是公司業績的核心支柱，該品類報告期內保持穩定的銷售規模。緊湊型通用市場五軸機床的放量帶動了第二增長曲線的形成，大尺寸碳纖維復合材料五軸機床從2025年開始貢獻收入，作為新品類的增量業務，將為公司開辟新的成長空間。

公司的研發投入也在持續加大，2023財年、2024財年及2025財年研發開支分別為8990萬元、8590萬元及1.07億元，研發費用率長期保持在15%以上，五年累計研發投入超3.5億元。

客戶群體方面，拓璞數控的客戶主要包括航空航天領域的國有企業及終端用戶代表，以及汽車、能源、醫療設備、造船、機床設備及模具制造等通用行業客戶。2025財年公司服務的客戶數量約44家，優質客戶結構較為穩定。

拓璞數控作為航空航天五軸機床的國產替代企業，持續受益于政策對高端裝備自主可控的戰略支持。發行后募集資金將主要用于研發推進、銷售及營銷網絡拓展、潛在收購及投資、償還部分計息銀行借款等方面。

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