近日，際華集團股份有限公司（簡稱“際華集團”）因開展融資性貿易業務等收到中國證監會的行政處罰事先告知書。

信息顯示，2018年至2019年，際華集團子公司新興際華國際貿易有限公司(以下簡稱際華國貿)與多家公司開展融資性貿易業務，并對此確認營業收入和營業成本，導致際華集團2018年、2019年分別虛增營業收入50.98億、29.97億，占各期對外披露營業收入的22.48%、14.17%，虛增營業成本50.78醫、29.8億，占各期對外披露營業成本的22.29%、 14.04%。

際華集團還因開展代理業務虛增營業收入、營業成本，信息顯示：2020年至2021年，際華集團二級子公司際華岳陽新材料科技有限公司(以下簡稱際華新材料)與多家公司開展代理業務并用總額法確認收入，導致際華集團2020年、2021年分別虛增營業收入5.5億 、10.1億元，占各期對外披露營業收入的3.68%、6.54%，虛增營業成本5.5億、10.13億，占各期對外披露營業成本的3.60%、6.51%。

這已并非“十不準”發布以來首家被處罰的央企。小供注意到，對央企虛假貿易的處罰機構多來自于：證監體系和國資體系。來自證監系統的處罰多是因為對應央企為上市公司或在資本市場發行債券，因融資性貿易、虛假貿易等造成信息虛假披露而遭到處罰；來自國資體系的處罰則更多是因為國資監管，但國資監管約束力相對較弱（因為部分央企級別等原因）或是系統內監管，因此，對應披露的較少。

近期，新華社發布《中央層面整治形式主義為基層減負專項工作機制辦公室中央紀委辦公廳公開通報4起整治形式主義為基層減負典型問題》揭開了通用技術集團子公司虛假貿易的面紗：中國通用技術集團子企業通過虛假貿易虛增業績，增加國有資產損失風險。中國通用技術集團在有關方面多次指出其一些子企業搞虛假貿易問題后，推進問題整改不力，2025年有關方面再次發現其下屬4家企業為增加經營業績，擴張非主營內貿業務，通過引入外部企業增加貿易環節等方式虛增收入。集團所屬中國車輛進出口有限公司無視業務風險，逃避監管開展融資性貿易造成風險敞口，部分訂單錢貨兩空。

2025年8月8日，高鴻股份公告稱其收到證監會對大唐高鴻網絡股份有限公司（簡稱*ST高鴻）涉嫌信息披露違法違規行為依法作出行政處罰事先告知。信息顯示：*ST高鴻長期開展無商業實質的筆記本電腦等“空轉”“走單”業務，大幅虛增收入和利潤，違反證券法律法規。

2023年5月，陜西航天動力高科技股份有限公司收到中國證監會的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規被正式立案調查，信息顯示，航天動力曾卷入隋田力專網通信虛假貿易案

早在2023年，國務院國資委即引發了“貿易業務十不準”，表示：國資委繼續緊盯屢禁不止的“牛皮癬”問題，對融資性貿易、“空轉”“走單”虛假業務問題“零容忍”，并強調要持續深化中央企業違規經營投資責任追究工作。

2024年5月，《國有企業管理人員處分條例》正式頒布，國企虛假貿易業務正式迎來監管閉環。小供注意到在《國有企業管理人員處分條例》第二十三條規定：違反規定，進行關聯交易，開展融資性貿易、虛假交易、虛假合資、掛靠經營等活動。

同時，《國有企業管理人員處分條例》將下列行為均納入管理：

①違反規定發放貸款或者對貸款本金減免、停息、減息、緩息、免息、展期等，進行呆賬核銷，處置不良資產；

②違反規定出具金融票證、提供擔保，對違法票據予以承兌、付款或者保證；

③偽造、變造、轉讓、出租、出借行政許可證件、資質證明文件，或者出租、出借國有企業名稱或者企業名稱中的字號；

④違反規定，舉借或者變相舉借地方政府債務；

⑤違反規定，拒絕或者延遲支付中小企業款項、農民工工資等；

小供相信，《條例》中的每一條規定均不是平白產生，或在現實中均已對產生較壞影響。

今年1月開始實施的《中央企業違規經營投資責任追究實施辦法》，再度將虛假貿易等行為列入追責范圍。

內容來源：供應鏈行業觀察

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