歷時近一年的股權收購，終于在2026年4月28日塵埃落定。中信青島資產管理有限公司（下稱“青島AMC”）當日完成工商變更，中信百年資產管理有限公司退出持股，網銀在線（北京）商務服務有限公司認繳出資20億元，以66.67%的持股比例成為第一大股東。由于網銀在線為京東科技全資子公司，這意味著京東正式控股一家地方資產管理公司，拿到了金融體系最“后端”也是最敏感的一塊牌照。

2025年6月25日，中信集團將青島AMC 66.67%股權在上海聯合產權交易所掛牌，轉讓底價約30.14億元。彼時京東即被傳已摘牌，但該公告隨后被撤下，一度令交易結果陷入懸念。據分析人士指出，合規問題是當時最大的變數——京東科技此前已持股北京資產管理有限公司15%的股權，能否再控股另一家地方AMC，需滿足監管部門對“一參一控”的要求。

在控股青島AMC之前，京東科技已悄然退出北京資產管理公司股東行列。2026年4月9日，金融招標平臺信息顯示，該筆交易以協議轉讓方式完成，成交金額為30.14億元，掛牌底價即最終成交價。3.0?%?截至4月28日工商變更完成，這場從掛牌到落地歷時近一年的收購大戲正式收官。

京東選擇入主的青島AMC，本身資質過硬。該公司前身為青島市資產管理有限責任公司，2015年9月成立，2016年2月22日正式獲得批量收購處置金融機構不良資產業務資質，成為全國首家市級AMC公司。2021年8月，中信集團以25.79億元獲得控股權，將其更名為中信青島資產管理有限公司。該公司的業務范圍覆蓋收購、受托經營金融機構和非金融機構不良資產，對不良資產進行管理、投資和處置等全鏈條。其經營基本盤同樣穩?。?024年全年營業收入1.66億元，凈利潤1.01億元；2025年前5個月營業收入已達1.29億元，凈利潤0.91億元，資產總計40.28億元，負債僅3.23億元。換言之，京東拿下的不僅是一張稀缺牌照，更是一家盈利穩定、資產負債結構健康的持牌機構。

AMC牌照的稀缺性不言而喻。據金融監管總局2022年披露的名單，全國持牌地方資產管理公司僅有59家，覆除西藏外的所有省份，機構總資產規模已超過萬億元。過去十余年，地方AMC累計處置不良資產規模超過5萬億元，在化解區域性金融風險、盤活存量資產方面扮演著“清道夫”角色。但此前的行業格局中，民營資本身影寥寥，59家機構中民營及外資控股僅13家，且相當數量陷入收縮甚至退出市場的困境。京東以民營巨頭身份攜重金入場，本身即釋放了一個積極信號。

對于京東而言，控股青島AMC的最大價值，在于補上了金融版圖最后一塊拼圖。從2024年收購捷信消金65%股權、更名為天津京東消費金融有限公司，到如今拿下不良資產處置牌照，京東已經構建起“支付—消費信貸—供應鏈金融—不良資產處置”的完整閉環。此前京東金融的優勢主要集中在前端，京東支付、白條、供應鏈金融本質上都屬于“獲客”和“放貸”環節，而壞賬處置只能依賴外部AMC、律所和催收體系。如今，京東正在嘗試把這部分能力逐步內部化——從貸款發放到不良資產處置，全流程都在同一體系內完成閉環。

自2021年不良貸款轉讓試點啟動以來，個貸不良資產轉讓規模呈現爆發式增長。據銀登中心數據，2024年掛牌規模約1962億元，2025年這一數字已突破3500億元，同比至少再增長78%。百億元級別資產包的“甩賣”在2025年頻繁出現，渤海銀行先后掛牌合計超950億元的資產包，華夏銀行全年轉讓信用卡不良資產規模超300億元，民生銀行則在年底集中掛牌達270億元。消費金融公司同樣加速出清，興業消費金融全年轉讓總額超400億元，中銀消金則以88筆合計約138億元的規模成為消金行業最活躍的出清機構。

個貸不良資產“小額分散、數據量大”的特點，使得傳統的人力催收和訴訟模式效率低下、成本高企，合規風險也在持續攀升。這正是科技公司入場的價值所在。京東手握海量用戶畫像與交易數據，擁有人工智能驅動的風控模型，早在2019年便已將線上消費金融壞賬率控制在1%左右。這些技術能力一旦與AMC牌照結合，將有望推動不良資產處置從“粗放式收購”轉向“精準化經營”——大數據精準畫像、AI智能評估、線上高效處置，將為傳統AMC的作業模式帶來深刻變革。京東消金截至2025年末資產總額已達121.58億元，注冊資本50億元，資本規模位列行業第一梯隊。龐大的消費信貸存量本身，就意味著潛在的不良處置需求，內部化的AMC能夠顯著降低處置成本和信息摩擦。

值得注意的是，京東收購青島AMC的時間節點恰逢政策窗口期。2025年7月，國家金融監管總局正式發布《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》，對地方AMC的經營區域、業務邊界、風險管理等作出全面規范。其中一項關鍵規定是：地方AMC原則上不得跨區域經營，但“個人不良資產批量收購”被明確列為少數例外情形之一。這意味著，青島AMC作為青島市屬AMC，在個人不良資產的收購和處置上具備全國性展業空間。京東控股后，這一政策紅利將被充分釋放，其個貸不良處置業務可以突破地域限制，面向全國市場展開。此外，個貸不良轉讓試點已在2025年年底到期后再獲監管延期一年至2026年12月31日，為行業留出了寶貴的政策緩沖期。

在拿下青島AMC的同時，京東金融也同步完成了新一輪品牌整合。自2026年5月7日起，天津京東消費金融旗下“受托支付商品貸”更名為“京東消金信用購”，“自主支付消費貸”更名為“京東消金信用貸”。這是京東消金自2025年7月正式啟幕后最大規模的品牌化動作，標志著京東正在從一家依賴電商場景的互聯網金融平臺，向真正意義上的持牌金融集團邁進。

京東控股青島AMC，不僅是其金融版圖的又一次關鍵落子，也為地方AMC行業帶來了“科技+牌照”的全新想象空間。在個貸不良資產市場快速擴張、傳統處置模式面臨瓶頸的當下，科技巨頭的入場有望為這個萬億級的后端市場注入新的效率和活力。59家地方AMC中，民營資本不再只是旁觀者。京東的到來，或將開啟行業洗牌的新階段。