特朗普緊鑼密鼓準(zhǔn)備訪華，但就在這個時候，他收到了警告：美債可能會變相違約，具體內(nèi)容是什么？此前，美國財(cái)長堅(jiān)稱美國不會違約，為什么又會出現(xiàn)“變相違約風(fēng)險(xiǎn)”的警告？

此前，美國國會就債務(wù)上限進(jìn)行審議時，美財(cái)長貝森特強(qiáng)調(diào)“美債違約絕不會出現(xiàn)”。然而，隨著美國的債務(wù)規(guī)模首次超過GDP，外界的擔(dān)憂越來越大。特別是在近日，知名投資人杰弗里·岡拉克發(fā)出警告，指出美國政府可能會把債權(quán)人擁有的高息美債，主動替換成利息支出更低的債券，進(jìn)行“變相違約”，把美國的財(cái)政壓力轉(zhuǎn)嫁給全球債權(quán)人。作為成功預(yù)判次貸危機(jī)和2020年美債收益率倒掛的金融專家，岡拉克這番話引起了國際金融界的高度警惕。畢竟，原本人人看好的美債市場，有人出面唱空，必然會產(chǎn)生影響，只要有人相信，就會出現(xiàn)拋售美債的情況。尤其是作為美債最大海外持有者的日本，已經(jīng)大量拋售美債，這將引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。

第一，岡拉克發(fā)出警告前，美債的情況其實(shí)已經(jīng)很嚴(yán)重了。

從美國的情況看，他們經(jīng)常會讓美聯(lián)儲購買過剩的美債，也就是所謂的“QE”操作，但這種方法本質(zhì)還是憑空造出新錢，屬于“貨幣大放水”的環(huán)節(jié)，這會造成美元貶值，稀釋美債。因此，美國進(jìn)行QE操作前，往往都會制造危機(jī)，使得大量“熱錢”為了躲避惡化的安全局勢，紛紛進(jìn)入美債市場，從而抬高美元價(jià)值。這也意味著，只要國際市場認(rèn)定美債還是優(yōu)良資產(chǎn)，美國就能持續(xù)制造危機(jī)來收割全球資金，拿別人的錢償還自己的債務(wù)。然而，特朗普上臺后，連續(xù)制造危機(jī)，甚至還引發(fā)了中東沖突，但美債的情況依然沒有改善，可見問題已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重了。

同時，唱空美債的金融專家不是只有岡拉克一個，巴菲特、達(dá)里奧等赫赫有名的金融界人士都不看好美債，不止一次警告美國政府需要“開源節(jié)流”，否則美債必將崩潰。但現(xiàn)在的特朗普政府，可以說是“四面楚歌”，已經(jīng)拿不出什么辦法拯救美債了。

第二，特朗普在美債糟糕的情況下訪華，他的一個主要目的很明確。

特朗普這次來中國，希望中方“承接美債”，自然是他的一個重要目標(biāo)，但想要實(shí)現(xiàn)的可能性微乎其微。中方已經(jīng)用對美阻斷令，亮明了自身立場。此外，從美國的角度看，他們進(jìn)行無限量的“貨幣大放水”，根本解決不了美債的問題，哪怕是中國“同意承接”，也填補(bǔ)上他們的“無底洞”。更重要的是，一個穩(wěn)定發(fā)展的強(qiáng)大中國，是“美國霸權(quán)”不能接受的，這意味著美國持續(xù)制造事端，全球資產(chǎn)的“避風(fēng)港”不止一個，而中國的環(huán)境明顯比美國好得多。且人民幣的存在，也是對美元的“否定”，因?yàn)榍罢弑Ｖ翟鲋担€(wěn)定可靠，這是后者比不了的。可以說，隨著美債情況的惡化，中美之間的博弈會更加激烈。

第三，對美債如何收場，美國根本沒有認(rèn)真想過如何解決。

從美國政府的很多策略看，他們都是以最好、最輕松的結(jié)局來思考對策，完全沒有想過局勢不按照自己的設(shè)想發(fā)展，要怎么應(yīng)對。比如特朗普政府對胡塞武裝開戰(zhàn)，根據(jù)“聊天門”泄露的情況，美國高官們認(rèn)定只要打擊胡塞武裝，后者會馬上投降，不會進(jìn)行報(bào)復(fù)，并以這個想法為“立足點(diǎn)”去設(shè)想戰(zhàn)爭結(jié)果。然而，胡塞武裝不但沒有投降，還持續(xù)進(jìn)行了反擊，迫使美國不得不與他們簽署停火協(xié)議。但在已經(jīng)遭受一次失敗的情況下，美國依然沒有吸取教訓(xùn)，又進(jìn)攻實(shí)力遠(yuǎn)超胡塞武裝的伊朗，使得自己陷入更糟糕的局面。

對美債的處理，美國的策略還是一樣的，他們認(rèn)定其他國家會“主動來救”，卻沒有注意到一個事實(shí)，那就是沒有任何一個國家，能救美債。特朗普甚至還發(fā)動了全球性關(guān)稅戰(zhàn)，試圖強(qiáng)行收割全球，逼各國救美債。但最終結(jié)果進(jìn)一步證明，確實(shí)沒有國家有能力去“救”，即便是歐盟、日韓也拿不出錢，大家現(xiàn)在都是得過且過，美國政府此時進(jìn)行施壓，只會讓美元體系加速崩潰。不過，若美國主動放棄美元的“世界貨幣”地位，將其一次性貶值300%，采用“休克療法”出清美債，或許情況還能解決，但代價(jià)就是自己從“超級大國”變成地區(qū)強(qiáng)國。這個代價(jià)，美國接受不了。

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