通脹超預期。

當地時間5月12日，美國勞工統計局發布最新通脹數據。4月消費物價指數（CPI）漲幅超出市場預期。美聯儲年內降息的概率正在逐漸降低。

數據顯示，美國4月未季調CPI同比上漲3.8%，為2023年5月以來新高，預期上漲3.7%，前值上漲3.3%；環比上漲0.6%，預期上漲0.6%，前值上升0.9%。剔除食品和能源后，4月核心CPI同比上升2.8%，為2025年9月以來新高，預期上漲2.7%，前值上漲2.6%；環比上漲0.4%，預期上漲0.3%，前值上漲0.2%。

分項看，4月未季調能源通脹同比增長17.9%，3月為增長12.5%；其中，能源大宗商品通脹同比增長29.2%，汽油同比增長28.4%，燃料油通脹同比增長54.3%。

當天，美國國債收益率持續維持高位，30年期國債收益率已逼近5%，10年期收益率維持在4.4%左右，2年期收益率約3.92%。原油價格高位震蕩，WTI原油徘徊于101美元/桶附近，能源沖擊持續推高短期通脹壓力。

市場對美聯儲政策預期的定價發生逆轉。市場普遍預計美聯儲全年將保持利率不變。據CME“美聯儲觀察”工具，美聯儲到6月維持利率不變的概率為97.6%，累計降息25個基點的概率為2.4%。美聯儲到7月維持利率不變的概率為95.6%，累計降息25個基點的概率為4.4%，累計降息50個基點的概率為0.1%。

在最新一次美聯儲議息會議上，雖然貨幣政策委員會再次決定維持利率不變，但卻罕見出現了4位理事反對，為1992年以來最高。其中，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭再次投反對票支持降息0.25個百分點，而3位地區行長反對市場將解讀為下一步將是降息的措辭。

與此同時，候任美聯儲主席凱文·沃什則主張降低利率，但物價持續走高讓其立場再次變得模糊。如果沃什順利獲得提名當選新一任美聯儲主席，其聲明中的政策傾向將至關重要。

責編：李丹

校對：劉星瑩