北京
電子績優股，成為機構抱團的對象。
作者 | 市值風云基金研究部
編輯 | 小白
電力設備、通信獲加倉，持股風格偏向中小盤股
公募基金一季報中蘊藏著不少值得關注的投資線索，下面不妨來盤點下，看看他們近期的布局究竟釋放了哪些信號。
從大類資產配置看，季末公募基金持有資產總市值為38.5萬億元。其中，債券占比最高，為54.7%（21.07萬億元），股票占20%，現金占16.2%（6.25萬億元）。此外，持有買入返售金融資產2.96萬億元。
同時，公募基金持有的股票市值環比有所回落。Wind數據顯示，季末持有總市值達8.06萬億元，較去年末縮水0.96萬億元。其中，A股市值為6.63萬億元，較去年末也減少了0.73萬億元。
受一季報僅披露前十大持倉限制，季末公募基金對前十大股票持倉總市值為3.71萬億元，占總持倉的46%，集中度處于適中水平。
行業配置上，電子板塊以6982.9億位列第一，占比為18.8%，電力設備以4272億緊隨其后，占比為11.5%，通信、醫藥生物持倉市值分別為3598億和2812億。
（來源：Choice數據）
Choice數據顯示，按照行業持有比例來看，一季度公募基金對通信板塊增持幅度最大，凈增持3.1個百分點，主要增持光通信等領域。
緊隨其后的是電力設備行業，凈增持達1.48個百分點，主要增持方向是電網設備和鋰電。
同時，基礎化工和石油石化也被公募基金小幅增持。華西證券研報指出，主要增持的細分方向有鉀肥、氮肥、油氣和煉油等。
（來源：Choice數據）
一季度，公募基金持有比例下降的行業有非銀金融和銀行，均下降超1個百分點。同時，白電、游戲、零部件等方向持有比例也表現出小幅下降。
另外，國信證券研報顯示，持倉風格上，2026年一季度公募基金持倉邊際上向中小盤傾斜。具體來看，滬深300與中證100的持有占比分別下降5.1和3.1個百分點，而中證1000和中證500的持有占比則有所上升。
與此同時，一季度末，創業板指成分股的持有市值占比達21.4%，顯著高于2013年以來13.9%的歷史平均水平。
（數據來源：國信證券研報）
公募基金前二十大電子個股扎堆
一季度末，公募基金前二十重倉股持倉市值合計1.06萬億，占總持倉28.5%。其中，電子板塊占據半壁江山。
進入榜單的10只電子股2025年及2026年一季度均實現盈利。其中，公募基金持有近400億元的寒武紀，2026年一季度公司業績再超預期，同比增長185.04%，環比看增長動能也進一步加速。
（來源：Choice數據）
同在榜單的中微公司和東山精密今年一季度業績也大幅超預期，前者以刻蝕+薄膜設備雙輪驅動實現同比近200%歸母凈利增長，后者則靠光模塊+AI PCB雙引擎單季凈利潤過10億元實現跨越式放量。
（來源：市值風云APP）
再看公募基金持倉市值排名第21至50位的個股，科技板塊仍是主力，其中電子行業占據9席。這9家企業中，2025年及今年一季度唯一出現虧損的是芯原股份，但年內股價漲幅已超過90%。
（來源：Choice數據）
核心原因在于，芯原股份此前披露，公司在4月21日至29日期間新簽的訂單金額高達37.2億元，其中AI算力相關訂單占比達91.36%。訂單結構的顯著變化，大幅抬升了市場對其未來12個月營收與利潤的預期。
（來源：公司一季報）
此外，盡管電力設備是公募基金持倉的第二大行業，但躋身持倉市值前五十的個股僅有3只，分別為寧德時代、陽光電源和思源電氣。這或許從側面反映出，機構對該板塊的配置相對分散。
整體來看，業績持續高增或出現結構性變化以及盈利大幅反轉的公司，深受機構青睞。
注：本文行情數據截至5月8日收盤。
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