天津
2026年5月13日，騰訊控股發布了2026年第一季度財報。在總收入同比增長9%至1964.58億元、凈利潤（Non-IFRS）同比增長11%至679.05億元的穩健表現背后，其核心業務——游戲板塊的動向尤為引人注目。
財報中一個關鍵表述是：“本季多款長青游戲流水創下新高，包括《王者榮耀》《和平精英》和《三角洲行動》”。這意味著，上線僅一年多的戰術射擊游戲《三角洲行動》，已正式被騰訊官方列為與《王者榮耀》《和平精英》并列的“長青游戲”陣營，成為驅動本土游戲增長的新引擎。
游戲業務雙輪驅動，本土市場穩健增長
騰訊2026年第一季度游戲業務呈現“本土穩健、海外強勁”的雙輪驅動格局。
本土市場游戲收入為454億元人民幣，同比增長6%。值得注意的是，財報特別指出，由于2026年春節假期晚于2025年，導致部分游戲收入遞延至后續季度確認，因此實際的本土游戲流水增速“同比增長十幾個百分點”，高于收入增速。這顯示出本土游戲市場強勁的內生增長動力。
國際市場游戲收入為188億元人民幣，同比增長13%（按固定匯率計算為14%），增速顯著高于本土市場。
這份成績單的亮點在于，在《王者榮耀》《和平精英》等“老將”持續貢獻穩定現金流的同時，以《三角洲行動》為代表的新晉產品，已成功接棒，證明了其不僅具備爆發力，更擁有成為長期營收支柱的“長青”潛力。
從新品到長青，三角洲行動太能打
《三角洲行動》由騰訊旗下琳瑯天上工作室研發，是經典IP《三角洲特種部隊》的續作，定位為“新一代戰術射擊品質標桿”。游戲自上線以來，通過一套密集且精細的“游戲即服務”（GAAS）運營策略，快速構建了活躍的玩家社區和穩定的收入模型。
游戲采用了鮮明的賽季制運營。僅在2026年第一季度，就先后上線了“蝶變時刻”賽季（1月29日）和“回聲”賽季（4月16日）。每個賽季都帶來全新的干員（如“回響”）、武器（如M82狙擊步槍、AR-57突擊步槍）、地圖（如“烏姆斯運河”）和玩法（如“烽火挑戰”模式）。這種以6-8周為周期的穩定內容輸出，是維持玩家新鮮感和留存率的核心。
除了賽季更新，游戲還穿插了豐富的限時活動和聯動。例如，4月底開啟的“猛攻節”活動，通過邀請演員姜文出演宣傳片等營銷方式造勢，并發放大量游戲內福利，有效拉動了玩家活躍與消費。此外，游戲還預告了與《古墓麗影》的聯動活動，通過IP跨界吸引更廣泛的用戶群體。
《三角洲行動》能迅速躋身“長青游戲”行列，并在一季度推動流水創新高，背后反映了騰訊游戲業務戰略的幾點關鍵轉變：
在《和平精英》統治戰術競技、《王者榮耀》統治MOBA之后，騰訊在寫實風格、硬核戰術射擊這一重要細分賽道上一直缺乏一個絕對的領軍產品。《三角洲行動》的成功，補全了騰訊在FPS領域的最后一塊關鍵拼圖，使其在多個核心游戲品類都擁有了頭部產品，業務護城河更加穩固。
《三角洲行動》證明了，將擁有深厚用戶基礎的經典IP（三角洲特種部隊），與現代化的GAAS運營模式（賽季更新、戰斗通行證、持續內容產出）相結合，是一條可行的成功路徑。這為騰訊未來運營其他經典IP提供了寶貴的范本。
作為琳瑯天上工作室的自研產品，《三角洲行動》從玩法打磨、技術實現到持續的版本更新，都展現了騰訊第一方工作室日益成熟的研發實力。其快速的版本迭代和活躍的社區運營，也體現了騰訊在長線服務型游戲運營上的體系化能力。
騰訊在財報中透露，未來還將持續加大研發投入。2026年第一季度，騰訊研發開支達225億元，同比增長19%。AI技術正被全面引入游戲研發與體驗鏈路，覆蓋3D資產生成、畫面質量提升與NPC交互等環節，這有望在未來進一步提升內容生產效率和玩法創新。
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