文/人民幣雜志 大河 版權圖片/微攝

截至2025年末，六大國有銀行綠色貸款余額合計超過25萬億元，各家銀行同比增速均超過10%。在工商銀行以6.7萬億元穩居規模首位的同時，各家銀行在綠色金融的戰略布局、產品創新、區域實踐和國際化方向上，呈現出一條值得深究的“差異化分化曲線”。

中國金融網董事長何世紅分析認為，六大國有銀行已經不能再以“誰是綠色貸款規模第一”來作為綠色金融競賽的唯一標尺。真正決定未來的，是每家銀行能否在給定的資源稟賦上找準自己的“綠色生態位”——工行的資本力量、建行的產品組合、農行的縣域根基、中行的跨境網絡、交行的轉型金融創新、郵儲的普惠觸角，各自對應一個不可替代的綠色賽道。在綠色金融從“淺綠”走向“深綠”的當下，差異化的本質不是“誰更綠”，而是“誰更懂自己的市場”。

工商銀行：規模領跑背后的“壓艙石”邏輯

在六大行的綠色信貸版圖中，工商銀行以6.7萬億元的規模牢牢占據首位。工行將綠色資金重點投向清潔能源、綠色交通、綠色建筑、綠色制造及節能降碳產業等領域；同時，該行創新開展碳排放權、排污權、水權抵質押貸款，積極拓展林業碳匯、海洋碳匯等生態產品服務。

從增速看，工行2025年綠色貸款同比增長11.67%，低于中國銀行的27.83%、建設銀行的20.54%和農業銀行的18.70%。這一增速差距表面上“落后”，實則反映了不同的發展階段和基數效應：工行綠色貸款基數最大，在絕對增量上仍保持領先，增速放緩表明其綠色信貸已經進入從規模擴張轉向結構優化和質量提升的過渡期。截至2025年末，全國綠色貸款余額已突破40萬億元，六家國有大行合計占比約57%，工行在其中扮演的是“壓艙石”而非“沖刺者”角色。

在綠色債券和投融資領域，工行同樣表現突出。綠色債券承銷規模超3800億元，發行人民幣綠色金融債券1250億元，累計發行境外綠色金融債券等值260億美元，覆蓋境內外兩個資本市場。

在碳金融領域的下沉實踐上，工行武漢分行率先將“碳綠貸”入駐省級綠色金融綜合服務平臺“鄂綠通”，成為該平臺首個實現“貸款利率-碳足跡”掛鉤的產品，截至2026年4月已累計投放2.69億元，帶動產業減排超20萬噸。

農業銀行：縣域“綠貸”占比超四成的差異化底色

在六大行中，農業銀行走出了一條最獨特的差異化路徑。截至2025年末，農業銀行綠色貸款余額5.93萬億元，同比增長18.7%。但真正讓其區別于其他大行的，不是這5.93萬億元的綠貸盤子，而是縣域綠色貸款余額達2.5萬億元、占全部綠色貸款比重超過42%這一結構性特征。

農業銀行董事長谷澍在中國發展高層論壇2026年年會上將這一戰略概括為：“農業銀行始終把綠色發展作為鄉村振興的底色，堅持‘綠水青山就是金山銀山’的核心理念，把生態保護與資源節約嵌入鄉村發展全鏈條。”農業銀行的服務網點覆蓋全國所有2800多個縣級行政區，是唯一實現縣域機構全覆蓋的銀行。縣域綠色貸款覆蓋了糧食安全、鄉村產業、鄉村建設等重點領域，受益群體與全國8.96億個人客戶的信貸畫像重疊度極高，綠色金融正通過這種獨特性與鄉村振興戰略形成了制度性耦合。

在綠色產品創新上，農業銀行率先在同業中發布2025年度可持續發展報告，將綠色貸款、鄉村振興貸款、普惠貸款等可持續發展相關指標納入高級管理人員績效考核評價體系。在綠色金融科技領域，該行推出了AI版本的“ABC-Claw”智能體，幫助客戶經理自動加工綠色項目數據、交叉驗證多維信息，讓辦貸流程更高效。針對綠色項目環境效益難以量化的問題，該行創新林業碳匯、海洋碳匯等增信方式，為企業盤活綠色資產提供新路徑。

中國銀行：跨境綠色金融的國際化先鋒

中國銀行在六大行綠色金融中交出了增速第一的成績單——截至2025年末，綠色貸款余額（中國人民銀行口徑）折合人民幣4.96萬億元，較上年末增長27.83%。到2026年一季度末，余額升至5.45萬億元，較年初增長9.84%。

中國銀行最大的差異化優勢在于綠色金融實踐的“跨境滲透率”。該行在海外64個國家和地區設有分支機構，幫助中國企業“走出去”并在東道國落地綠色項目的金融觸角最廣。在綠色債券領域，該行2025年全年境內綠色債券承銷規模達4288億元、境外綠色債券承銷規模達295.71億美元，分列銀行間市場第一和彭博“全球離岸綠色債券”排行榜中資同業之首。

2025年9月，中國銀行連續第五年協助深圳市政府在香港發行離岸人民幣地方政府債券，作為獨家全球協調人推動氣候主題綠色債券評級優化。2025年6月，該行聯合中債估值中心發布“中債—中銀綠色債券指數”，將央行綠色債券標準框架進一步細化為可供機構直接對標的管理工具。在產品創新上，中國銀行山東省分行為海上風電項目制定“核證自愿減排量質押+中長期流動資金貸款”方案，僅8個工作日即完成審批放款，盤活碳資產并拓寬企業低碳轉型的融資邊界。

建設銀行：精細化引領與產品創新協同

建設銀行2025年末綠色貸款余額突破6萬億元，較年初增長20.54%。在保持規模快速擴張的同時，建行綠色金融的突出特征在于產品創新的系統化和C端賦能的深度滲透。

在綠色金融產品矩陣上，建行不斷探索轉型金融業務，個人“碳賬戶”用戶超2300萬戶，建成綠色網點1881個。該行以“碳掛鉤”模式推動企業減碳，以“碳賬戶”體系激勵個人綠色行為，同時在轉型金融領域持續創新。2025年末，建行境內外綠色及可持續發展債券承銷規模達4997億元，綠色債券承銷能力在市場中持續領跑。

交通銀行：轉型金融的先行布局

交通銀行2025年末綠色貸款余額為9508.25億元，較年初增長14.16%，其中在節能降碳產業貸款較上年末增幅達34.73%。雖然尚未邁入“萬億俱樂部”，但交行在轉型金融領域的差異化布局十分清晰。

交通銀行上海市分行成功落地全國首筆水上運輸業轉型金融貸款，向中遠海運發展子公司發放7.5億元貸款。交行與匯豐銀行共同擔任中英轉型金融工作組牽頭機構，聯合編制《全國水上運輸業轉型金融目錄》，被中國人民銀行納入全國試點應用范疇。基于該標準，該行創新落地全國首筆甲醇雙燃料船舶轉型金融貸款，將船舶能效設計指數直接錨定貸款利率。

作為唯一總部設在上海的國有大行，交行發揮上海主場優勢，聯動境內外資源，推動上海臨港經濟發展集團成功發行全國首單綠色雙幣種自貿區離岸債券。在個人端，交行以“碳積分商城”構建碳普惠體系，支持“國補”政策配套推出“滬”惠煥新專題活動，促進綠色智能家電消費。

郵儲銀行：綠色普惠與碳核算下沉

郵儲銀行2025年末綠色貸款余額突破萬億元，達10063.71億元，同比增長17.15%，增速連續多年高于各項貸款平均水平。該行2025年綠色貸款支持的項目折合年減排二氧化碳當量5358.27萬噸。

郵儲銀行的差異化競爭力體現在“大銀行的規模優勢”與“小銀行的靈活性”的融合上。該行與公眾環境研究中心合作，為超2萬戶企業提供碳核算服務，以金融力量助力低碳轉型。在碳核算貸款領域，該行日喀則市支行借助總行“蔚藍”企業碳管理系統，結合企業化石燃料消耗、電力使用等數據，完成碳排放核算并出具《溫室氣體排放報告》，將核算結果納入貸款審批核心依據，實現了“碳賬本”的可操作化。

在ESG治理上，郵儲銀行在2026年3月被國際權威評級機構明晟將ESG評級由“AA”上調至最高等級“AAA”，成為繼工商銀行、建設銀行之后第三家獲此全球最高評級的中國國有大行。在ESG管理框架下，該行董事會下設可持續發展與消費者權益保護委員會，將綠色信貸、ESG風險、綠色辦公等指標納入績效考核體系，對綠色信貸、綠色債券給予15個基點的內部資金轉移定價優惠，對綠色普惠型小微企業貸款優惠力度提升至90個基點。截至2025年末，郵儲銀行累計設立45家碳中和支行、綠色支行和綠色金融機構，從省級分行到縣域支行形成了三級貫通的綠色服務矩陣。

差異化的本質，是“誰更懂自己的市場”

六家國有大行綠色貸款合計超25萬億元的數據背后，一場關于綠色金融“生產方式”的深刻分化正在發生。工行以規模立信，建行以產品見長，農行以縣域為錨，中行以跨境破局，交行以轉型金融為先導，郵儲以普惠觸角下沉——這六種路徑之間沒有高下之分，唯有“適配性”之別。真正決定國有大行綠色金融未來高度的，不再是綠色貸款規模這個單一指標，而是每一家銀行能否圍繞自身的資源稟賦構建起“可復制、可盈利、有深度”的綠色商業模式。

當六家大行的綠色貸款盤踞全國綠色信貸總量的過半江山，市場已經對“規模”習以為常。接下來的懸念不是“誰做更大”，而是“誰能把綠色信貸做成真正的利潤中心”——讓碳指標成為可定價的資產，讓縣域生態修復成為可獲益的產業，讓綠色發展從“成本項”轉化為“收益項”。綠色金融的“深綠”時代，才剛剛拉開帷幕。