北京
在人工智能投資熱潮與中東地緣局勢的共振之下，亞太股市周三普遍走強，日本與韓國主要股指同步刷新歷史紀錄。韓國存儲芯片巨頭SK海力士股價飆升，一舉成為亞洲第三家市值站上萬億美元的公司。
行情顯示，日經(jīng)225指數(shù)盤中一度上漲逾2%，創(chuàng)出歷史新高，東證指數(shù)同步上漲近1%。韓國綜合股價指數(shù)（Kospi）在SK海力士的帶動下一度大漲5%并觸發(fā)熔斷機制，同樣改寫歷史高點。
市場的樂觀情緒部分來自對中東局勢的審慎評估。美國國防部確認，美軍周二以“自衛(wèi)”名義對伊朗南部實施打擊，目標包括導彈發(fā)射陣地及試圖布設水雷的伊朗船只。但華盛頓同時強調，美方仍在現(xiàn)有停火框架下保持克制。美國總統(tǒng)特朗普周一提及，旨在結束戰(zhàn)爭的談判“進展順利”，同時警告若談判破裂，美軍可能轉入攻勢。這一錯綜復雜的局面令停火前景依然脆弱，但市場似乎更傾向于押注協(xié)議最終能夠達成。
在前一日的交易中，美國股市已率先做出積極反應。受科技股提振，標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)周二盤中及收盤雙創(chuàng)歷史新高，標普500指數(shù)收于7519.12點，納斯達克指數(shù)收于26656.18點；僅道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)微跌0.23%。
與地緣政治的不確定性相比，AI算力需求所構筑的強勁基本面，才是推動韓國股市創(chuàng)下紀錄的核心動力。作為英偉達最核心的高帶寬內存（HBM）供應商，SK海力士股價周三盤中大漲逾11%，推動其市值歷史性地突破萬億美元大關。由此，SK海力士繼本月初三星電子之后，成為第三家邁入“萬億美元俱樂部”的亞洲企業(yè)；其美國競爭對手美光科技也在本周站上了同一關口。
SK海力士已牢牢卡位在全球AI擴張的咽喉要道上。HBM內存芯片正成為制約數(shù)據(jù)中心擴張速度的關鍵瓶頸，市場普遍預計這一供需緊張格局將延續(xù)至2027年，從而賦予了存儲巨頭對全球大型科技公司不同尋常的定價能力。過去一年，SK海力士股價累計漲幅已超過驚人的900%，僅2026年年初以來，漲幅就高達約250%。
最新數(shù)據(jù)顯示，以收入計算，SK海力士在去年第四季度占據(jù)全球HBM市場57%的份額，三星電子和美光科技分別以22%和21%緊隨其后。今年4月，公司報告季度利潤實現(xiàn)五倍的跳躍式增長，并預計未來三年HBM需求將持續(xù)超過供給。巴克萊分析師在近期報告中指出，SK海力士有望繼續(xù)保持HBM領域的領先地位，且定價環(huán)境持續(xù)有利。
Janus Henderson的投資組合經(jīng)理Richard Clode表示：“自3月底低點以來，半導體股票出現(xiàn)了非同尋常的上漲，其中存儲類股領漲這一波行情。對于存儲股而言，這波上漲是合理的，因為極為強勁的AI需求正推動利潤率創(chuàng)下紀錄，再加上長期合同的簽訂，使得這一周期更具可持續(xù)性。”
即便經(jīng)歷了如此迅猛的上漲，SK海力士當前的股價仍僅相當于未來12個月預期收益的6倍，遠低于費城半導體指數(shù)的27倍。首爾Taurus Asset Management的股票投資經(jīng)理Cha So-Yoon認為，僅從盈利動能判斷，很難預見近期的頂部，許多投資者正看向10倍市盈率的上行空間。
外界對公司的樂觀預期還來自其全球化布局。SK海力士已提交計劃，擬年內發(fā)行美國存托憑證（ADR）并在紐約上市，若順利成行，將成為近年來外國公司規(guī)模最大的赴美上市項目之一。此外，公司早前已宣布將在美國設立AI解決方案部門，并承諾投資至少100億美元，進一步強化其在全球AI供應鏈中的核心地位。
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