上海
《科創板日報》5月27日訊 在存儲依舊緊缺的情況下，各家科技巨頭正使出渾身解數，想確保更穩定充足的供應。
據韓國媒體報道，Alphabet、微軟、Meta等硅谷公司紛紛向SK海力士提出資助方案，表示愿意出資支持SK海力士建廠和采購EUV光刻設備。
但SK海力士婉拒了這些方案，并將巨頭的這些方案當做談判籌碼，爭取長約。
其管理層認為，公司手頭資金已足夠充裕，沒必要為了這些資助方案動搖自身目前的“超級供應商（超級乙方）”地位。畢竟一旦接受了某家客戶的建廠資金，隨之而來的就會是排他性的供貨義務合同。
硅谷巨頭們提出的資助方案主要有兩種形式：
一是直接承擔SK海力士京畿道龍仁一期晶圓廠的部分建設費用。目前該廠仍在建設中，僅一期廠建設預計花費就高達31萬億韓元。建成后每月將新增35萬片晶圓產能，使SK海力士整體月產能擴大至約90萬片。
二是分擔SK海力士是ASML EUV光刻機采購成本。ASML最新High-NA EUV設備單臺價格約為4億美元（約合5500億韓元），屬于超高價設備，價格約為現有一代EUV設備的兩倍。而SK海力士為了量產1c DRAM及以上先進存儲器，已敲定了一項規模約12萬億韓元的EUV設備導入計劃。
“如果用特定客戶的資金來建設產線，那么即使未來行業衰退導致這位客戶需求下滑，（SK海力士）也必須為其優先分配產能，或者是供貨價格必須低于市場價，這都是風險。”一位半導體行業人士如此解釋，“SK海力士內部對巨頭投資的潛在副作用持否定態度，且對此保持警惕。”
雖然SK海力士拒絕了這些資助方案，但抓住了巨頭們對存儲的迫切需求，為自身增加談判籌碼，以換取長約。
一位熟悉SK海力士情況的人士透露，“（公司正在）與科技巨頭談判簽訂長期供應協議（LTA），雙方正在尋求強化合同約束力的方案。”業內人士認為，這意味著SK海力士可能會向客戶要求更高的預付款、5年以上的超長期合同以及價格下限保障條款等。換言之，SK海力士希望將這些巨頭提出的資金支持方案轉化為對公司更有利的合同條件，而非交出工廠股權。
▌存儲行業長約激增
SK海力士正在談判的長期供應協議，在AI熱潮之前的存儲行業內并不常見，但隨著存儲需求激增，長約規模已經開始逐步增長。近日多家券商機構報告都提出了這一點。
瑞銀日前發布的報告中，強調了長期協議對存儲行業的影響。其指出，整個行業的供應合同結構正在轉變，關鍵就在于長期協議激增，預計存儲行業高達30%的DDR產能可能都是通過長約出售。
要知道，之前存儲之所以被視作周期性行業，就是因為供應價格主要是隨行就市，而如今長約比例的增加，分析師認為有助于降低存儲制造商的盈利波動性、提高利潤可見性。
瑞銀進一步透露，SK海力士已與部分超大規模客戶敲定了改進后的長約。該協議通常包含三年固定的供貨量和價格，之后兩年則采用較為靈活的定價結構。協議涵蓋的產品包括DDR5和NAND閃存。據估計，未來幾個月內，約25%的DRAM總出貨量和約20%的NAND閃存出貨量將通過長約獲得保障。
未來資產證券27日上調SK海力士目標價，理由正是該公司“長期協議全面擴張”，且HBM客戶群體多元化。分析師表示，“近期，大型科技公司數據中心訂單積壓的增速超過了資本支出增速。因此，為了確保設施投資穩定，存儲半導體長期協議的簽訂規模也在不斷擴大。”
韓國投資證券最近的一份報告也透露，三星電子已與一家超大規模數據中心客戶完成合同，并即將與另一家客戶簽約。SK海力士預計將與四家超大規模數據中心運營商簽署長約，這些客戶預計將貢獻其25%至30%的收入。長約期限為3至5年，表明過去存儲市場鮮少出現的長期供貨合同結構正在成為現實。
且除了三大DRAM廠商之外，鎧俠、閃迪等也同樣在推進長約。該券商指出，30%的長約比例，已足以改變存儲行業周期的結構。
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