持續(xù)了三個(gè)月的7年低息汽車貸款，在四月底被集中下架。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)發(fā)現(xiàn)，特斯拉、理想汽車、小米汽車等車企的7年低息貸款方案已下架或顯示“已過期”，分期貸款期數(shù)最長(zhǎng)變成60個(gè)月。

三個(gè)多月前的1月6日，特斯拉中國(guó)官方宣布推出名為“特悠享”的超長(zhǎng)期購(gòu)車方案，首次在中國(guó)市場(chǎng)提供長(zhǎng)達(dá)7年的超低息貸款服務(wù)。隨即，小米汽車、理想汽車、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、奇瑞汽車、哈弗汽車、極氪汽車、深藍(lán)汽車等品牌加入7年低息貸款行列。

根據(jù)《汽車貸款管理辦法》，車貸最長(zhǎng)期限不能超過5年，7年低息車貸的金融方案顯然不符合規(guī)定，但當(dāng)初是如何出現(xiàn)的？為何如今又被匆匆下架？

變相的“價(jià)格戰(zhàn)”

特斯拉是行業(yè)中第一個(gè)推出7年低息方案的企業(yè)，在其方案下，熱銷車型Model 3的首付低至7.99萬(wàn)元，月供可低至1918元，折算下來(lái)日供僅63元；Model Y月供低至2263元，日供74元。配合線下營(yíng)銷人員“低于多數(shù)人日常通勤的打車成本”的話術(shù)，特斯拉的7年低息貸款方案迅速走紅。

隨即更多的企業(yè)跟風(fēng)入局：小鵬全系車型月供下探至1355 元，比亞迪海洋網(wǎng)打出“日供低至29元”的宣傳口號(hào)，東風(fēng)日產(chǎn)更是加碼推出零首付、8 年期超長(zhǎng)分期的金融政策。

綜合各家車企的超長(zhǎng)周期低息方案，其本質(zhì)都是以金融貼息的方式給消費(fèi)者讓利。對(duì)比銀行車貸超4%的年化利率，特斯拉7年期年化利率僅0.98%，小米YU7年化利率為1%，蔚來(lái)旗下品牌低至0.49%；智己汽車則另辟蹊徑，推出“7年0首付+前3年免息、后4年年化2.99%”的分層金融政策，以差異化貼息策略參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

“這既是降價(jià)月供的措施，也是變相地通過貼息來(lái)實(shí)現(xiàn)降價(jià)。大家之所以都推出7年低息的方案，因?yàn)檫@是最好的降價(jià)方式。”全國(guó)工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會(huì)黨委書記、秘書長(zhǎng)邢海濤對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說，在反內(nèi)卷、反價(jià)格戰(zhàn)的行業(yè)導(dǎo)向下，誰(shuí)也不敢先大幅降價(jià)。

邢海濤進(jìn)一步表示，對(duì)很多車企而言，因?yàn)楝F(xiàn)在賣車賠錢，就算想降價(jià)也已經(jīng)難有空間。而通過拉長(zhǎng)貸款期限并降息的方式，資金壓力被分?jǐn)偟綌?shù)年，通過這種漸進(jìn)式的讓利，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加可控。同時(shí)，通過拉長(zhǎng)還款期限來(lái)貼息，車價(jià)沒跌、沒有“背刺”老車主，也不影響二手車殘值，能避免降價(jià)帶來(lái)的品牌貶值。

在此背景下，7年低息車貸并非正規(guī)的汽車貸款，而是車企與銀行、融資租賃公司聯(lián)手打造的“金融組合拳”，核心目的是以低月供為噱頭撬動(dòng)銷量增長(zhǎng)，屬于一種全新形態(tài)的柔性價(jià)格戰(zhàn)，也是對(duì)車企、品牌、車主三方損傷最小的內(nèi)卷方式。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)統(tǒng)計(jì)，至少有13家車企超27個(gè)品牌推出過7年超長(zhǎng)期低息購(gòu)車方案。東風(fēng)日產(chǎn)和廣汽豐田甚至還推出了8年低息金融方案。而自4月末開始，各車企集體下架長(zhǎng)周期低息車貸方案。

“因?yàn)楸蝗伺e報(bào)到金融監(jiān)管總局了，我們四月中旬就知道要叫停。”浦發(fā)銀行上海某支行的員工王明（化名）向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示說。

7年低息車貸如何操作？

根據(jù)中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2017年修訂并頒發(fā)的《汽車貸款管理辦法》，其中第六條規(guī)定，汽車貸款的貸款期限（含展期）不得超過5年，二手車貸款的貸款期限（含展期）不得超過3年。

7年低息車貸的操作模式主要分為兩類，一類是以個(gè)人消費(fèi)貸款之名行購(gòu)車貸款之實(shí)的貸款項(xiàng)目，一種是車企和金融公司合作的融資租賃回購(gòu)項(xiàng)目。其中，個(gè)人以信用或車輛抵押向銀行貸款，屬于個(gè)人消費(fèi)貸款，繞開了車貸期限限制，車企在合同中幾乎不承擔(dān)責(zé)任，同時(shí)個(gè)人也不享受財(cái)政貼息。 而在融資租賃回購(gòu)模式下，汽車長(zhǎng)周期貸款主要通過拉長(zhǎng)“還租”周期實(shí)現(xiàn)。

2025年3月，國(guó)家金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于發(fā)展消費(fèi)金融助力提振消費(fèi)的通知》，該通知明確個(gè)人消費(fèi)貸款期限最長(zhǎng)從5年延長(zhǎng)至7年。當(dāng)年8月，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》，其中明確表示，貼息范圍包括單筆5萬(wàn)元及以上的家用汽車領(lǐng)域，包括汽車購(gòu)置、車輛保險(xiǎn)及維修。

不少受訪者對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，個(gè)人消費(fèi)貸款不能用于買房、炒股等投資類用途，但是否能夠用于買車，此前的政策中并沒有明確的支持和反對(duì)。而2025年出臺(tái)的兩項(xiàng)新政策，成了車企推出7年低息車貸的決定性因素——新政策將個(gè)人消費(fèi)貸款延長(zhǎng)至7年，并明確個(gè)人消費(fèi)貸款可用于購(gòu)車，這讓個(gè)人消費(fèi)貸款和汽車消費(fèi)貸款的邊界變得模糊。

值得注意的是，在眾多的7年低息車貸方案中，只有特斯拉和小米汽車的7年低息金融方案是與銀行合作，采用的是傳統(tǒng)“個(gè)人車貸”模式。其中，特斯拉與中信銀行、浦發(fā)銀行合作，小米在此基礎(chǔ)上還與寧波銀行合作。這也是小米汽車特意出面澄清，其7年低息車貸合法合規(guī)的重要理由。但據(jù)公開報(bào)道，在實(shí)際操作中，小米汽車的6年和7年低息方案由小米金融租賃有限公司、上海暢途融資租賃有限公司提供。

其他多數(shù)車企的7年低息方案，并非由銀行直接提供，而是由車企旗下融資租賃公司或關(guān)聯(lián)第三方金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)落地。例如，理想汽車主要依托易鑫金融（融資租賃）推進(jìn)；小鵬汽車由旗下小鵬融資租賃服務(wù)。

融資租賃售后回租與銀行車貸的區(qū)別在于，車貸是“貸款”，租賃是“售后回租”，合同性質(zhì)不同。在售后回租模式下，車輛登記在用戶名下、綠本由用戶保管，但車輛的所有權(quán)是在租賃公司。用戶以“租回”方式使用車輛并付租金，結(jié)清后辦理解押，車輛完全歸屬用戶。

為何被叫停，影響幾何？

“主要有兩方面原因，一是當(dāng)前貼息后利率水平過低，二是未來(lái)7年宏觀經(jīng)濟(jì)、通脹波動(dòng)等存在不確定性，致使長(zhǎng)期信貸潛藏較大金融風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)估值隱患。”乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)說，“另外，超過了汽車貸款5年期限的要求也是事實(shí)。”

7年低息車貸對(duì)銀行而言，本身是賠本買賣。王明說：“正常情況下，5年0息車貸業(yè)務(wù)，我們通過收取服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、賬戶管理費(fèi)等雜費(fèi)，實(shí)際綜合年化收益也能有1%左右，但現(xiàn)在7年0息的車貸，其年化率甚至比同期的存款利率還低，根本兜不住綜合成本，這是被人舉報(bào)的重要因素。”

“而且新能源汽車本身的保值率低，再加上電動(dòng)化、智能駕駛技術(shù)迭代速度太快，導(dǎo)致7年周期里風(fēng)險(xiǎn)成本爆炸式上漲。”王明進(jìn)一步表示，“比如說，固態(tài)電池成熟了，續(xù)航大幅提升，現(xiàn)在的電車還值多少錢？現(xiàn)在智駕都是L2級(jí)別輔助駕駛，沒準(zhǔn)兩年以后L4成功了，那誰(shuí)還開L2的車？我都不想要這個(gè)車子了，我還會(huì)繼續(xù)還款嗎？”“在同一層級(jí)的法律條款下，一般法律條款須服從特殊法律條款，因此汽車消費(fèi)貸款既要符合個(gè)人消費(fèi)貸款相關(guān)規(guī)定，更要符合《汽車貸款管理辦法》這個(gè)專項(xiàng)法規(guī)。這應(yīng)該是7年低息車貸被叫停的原因。”一位建設(shè)銀行法務(wù)部職員向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“這種事監(jiān)管部門不會(huì)發(fā)文，都是窗口指導(dǎo)。”

除此外之，以買車為名套現(xiàn)的現(xiàn)象也夾雜其中。“這種7年低息貸款，有相當(dāng)一部分純屬套現(xiàn)行為，他們本意并非買車而是為了貸款，而這種貸款的停貸和違約風(fēng)險(xiǎn)極高，很多都是拆東墻補(bǔ)西墻的拆借行為。”一位金融行業(yè)資深從業(yè)者對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“這應(yīng)該是主要原因，這次監(jiān)管層面的動(dòng)作的確也很快。”

中信銀行、浦發(fā)銀行也同樣知曉其中存在風(fēng)險(xiǎn)，但為了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)甘愿打擦邊球。上述金融行業(yè)資深從業(yè)者說：“銀行現(xiàn)在也很難。各股份商業(yè)銀行的房貸業(yè)務(wù)增長(zhǎng)都停滯了，對(duì)公優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變少，經(jīng)營(yíng)貸風(fēng)控又趨嚴(yán)，消費(fèi)貸也一般。特斯拉每款車都是全國(guó)銷量頂流，一單就是十幾萬(wàn)、二十萬(wàn)的大額消費(fèi)貸，特斯拉車主還款能力又強(qiáng)，對(duì)銀行而言，特斯拉就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)較低。”

上述金融行業(yè)資深從業(yè)者進(jìn)一步表示，但融資租賃公司因?yàn)榘芽夭粐?yán)，放貸對(duì)象形形色色，甚至還有人聚眾“團(tuán)購(gòu)”汽車，最后把車賣到海外，而當(dāng)融租公司催債時(shí)，購(gòu)車的人就當(dāng)老賴。因?yàn)檐囎釉趥€(gè)人名下，法院只能判其還款但不能沒收車輛。現(xiàn)在的融租公司幾乎全部虧損，主要原因就在于此，管理政策也即將到來(lái)。”

王明則表示，去年年底，浦發(fā)銀行總行就要求他所在的分行大力發(fā)展消費(fèi)貸款，在此情況下與特斯拉合作，意味著巨大的業(yè)務(wù)量和極低的獲客成本。“銀行根本不用去拓客，可以躺著等特斯拉門店導(dǎo)流。我們四月中旬就知道要叫停，還搶著沖了一波量。”

“7年低息車貸政策，本質(zhì)上是一次典型的監(jiān)管套利、風(fēng)險(xiǎn)累積、快速糾偏的行業(yè)短周期事件。”邢海濤說，它既是車市價(jià)格戰(zhàn)的金融化延伸，也是汽車金融從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向合規(guī)審慎的拐點(diǎn)，這種短期的市場(chǎng)行為，在車市淘汰賽中或許還會(huì)發(fā)生，但最終會(huì)走向理性。

這一草草收?qǐng)龅?年低息貸款鬧劇，并沒有給消費(fèi)者帶來(lái)直接的感受，市場(chǎng)也似乎并未受到強(qiáng)烈的沖擊。吉利汽車中國(guó)星事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)確認(rèn)，“辦7年低息方案的客戶很少很少。”廣汽豐田武漢某4S店的銷售負(fù)責(zé)人說，“我們店沒有做過一個(gè)8年低息貸款的，整個(gè)武漢也沒有一個(gè)。”

（本報(bào)記者陳植對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

（作者 周信）

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周信

行業(yè)產(chǎn)業(yè)報(bào)道部記者 關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)新能源、儲(chǔ)能及動(dòng)力電池關(guān)注較多，擅長(zhǎng)深入報(bào)道及行業(yè)分析。聯(lián)系郵箱：zhouxin@eeo.com.cn 微信號(hào)：zx13552437427