每經(jīng)記者：李玉雯 每經(jīng)編輯：魏文藝

5月13日，中國工商銀行（以下簡稱工行）、中國農(nóng)業(yè)銀行（以下簡稱農(nóng)行）兩家大行派發(fā)現(xiàn)金股息，合計約1057億元。加上此前已派發(fā)的2025年度中期分紅，工行2025年全年累計分紅約1106億元，繼續(xù)領跑A股上市公司。

A股銀行業(yè)一直是“分紅大戶”，但具體銀行的分紅情況卻呈現(xiàn)出“冷暖分化”。從各家銀行利潤分配方案來看，2025年A股銀行合計擬分紅約6456億元，其中國有六大行全年分紅金額合計4274億元，在A股銀行分紅總額中的占比超過66%，且分紅率依舊保持在30%及以上。頭部股份行及城商行的分紅率也多在30%及以上。

相比之下，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，部分區(qū)域性中小行出于充實核心一級資本、應對經(jīng)營挑戰(zhàn)等原因，選擇下調(diào)分紅比例或不進行分紅。這種分化趨勢未來是否會延續(xù)？在當前經(jīng)營環(huán)境及資本約束條件下，銀行業(yè)的高分紅是否具備可持續(xù)性？

2025年度分紅格局分化

盡管當下經(jīng)營環(huán)境復雜多變，但A股銀行整體分紅依舊“豪氣”。據(jù)每經(jīng)記者梳理，2025年A股銀行合計擬分紅約6456億元，較2024年現(xiàn)金分紅多出130億元。

其中，國有大行、頭部股份行是分紅的主要貢獻力量。工行近1106億元現(xiàn)金分紅已落地，中國建設銀行2025年全年分紅將達到約1017億元，兩家大行千億元級別的分紅遙遙領先A股其他銀行。

農(nóng)行、中國銀行、中國交通銀行（以下簡稱交行）、中國郵儲銀行（以下簡稱郵儲）2025年全年分紅總額分別約873億元、729億元、287億元、262億元。國有六大行的分紅率均保持在30%及以上。

頭部股份行也保持著較高分紅金額和比例。作為資產(chǎn)規(guī)模最大的股份行，招商銀行在2025年凈利潤小幅增長的背景下維持了高額分紅，全年現(xiàn)金分紅總額約508億元，超過交行和郵儲兩家大行，且分紅比例達到35.34%（現(xiàn)金分紅占歸屬于普通股股東的凈利潤的比例，無特殊說明，下同），其分紅金額及分紅率均位居股份行首位。

資產(chǎn)規(guī)模同樣邁過10萬億元的另外三家股份行，即興業(yè)銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行，分紅比例也均達30%以上。其中，興業(yè)銀行2025年分紅金額約226億元，分紅比例31.02%；中信銀行分紅金額約212億元，分紅比例31.75%；浦發(fā)銀行分紅金額約140億元，分紅比例30.22%。9家股份行中，有7家銀行的分紅比例在30%以上。

從頭部城商行分紅情況來看，江蘇銀行2025年全年分紅約104億元，是唯一一家分紅金額超過百億元的城商行。緊隨其后的寧波銀行、上海銀行2025年全年分紅金額分別約79億元、74億元，其中寧波銀行分紅率較2024年提升5個百分點至28%。分紅率有明顯提升的還有北京銀行，該行2025年分紅率由2024年的30%提升至35.46%，在A股銀行中居于前列，但由于凈利潤同比有所下滑，因此從分紅金額來看不及前述城商行。

相比于上述銀行的大額分紅及高分紅率，部分區(qū)域性中小銀行出于充實核心一級資本、應對經(jīng)營挑戰(zhàn)等原因選擇下調(diào)分紅比例或不進行分紅。

例如，蘭州銀行、廈門銀行2025年度分紅率（現(xiàn)金分紅占歸屬于母公司股東凈利潤的比例）均較2024年下降約6個百分點，分別為24.43%、25.04%。

值得一提的是，鄭州銀行是2025年A股銀行中唯一未分紅的機構。該行董事會秘書韓慧麗在業(yè)績說明會上回應稱，該行正處于改革發(fā)展關鍵階段，留存未分配利潤有利于進一步夯實高質(zhì)量發(fā)展基礎，增強風險抵御能力。同時，以利潤留存進行內(nèi)源性補充是保證資本充足水平的主要有效途徑，該行留存的未分配利潤將用作補充核心一級資本，提升資本充足水平，有利于維護投資者的長遠利益。

銀行業(yè)高分紅可持續(xù)嗎？

談及銀行分紅“冷暖分化”的背后原因，博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博向每經(jīng)記者表示，這主要源于資本補充壓力與盈利能力的結構性差異。比如六大行盈利穩(wěn)定、資本充足率高，具備持續(xù)高分紅能力；而部分中小銀行受凈息差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量承壓等因素影響，需保留利潤以夯實核心一級資本，導致分紅意愿和能力下降。

“因此，在當前監(jiān)管對資本充足要求趨嚴、區(qū)域經(jīng)濟分化加劇的背景下，這種分化趨勢大概率會延續(xù)。”王蓬博表示。

事實上，伴隨息差持續(xù)承壓，在銀行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的當下，如何做好規(guī)模、業(yè)務發(fā)展和資本的平衡，是各家銀行都面臨的重要課題，需要銀行不斷加強資本管理、推進資本補充。而多家銀行也在分紅方案中提及，外源性資本補充難度較大。

那么，在當前經(jīng)營環(huán)境及資本約束條件下，銀行業(yè)的高分紅是否具備可持續(xù)性？

對此，王蓬博認為，這將取決于銀行的盈利能力和資本內(nèi)生補充能力。“頭部銀行憑借規(guī)模效應、多元化收入及較低風險成本，仍能維持較高分紅率；但若凈息差進一步收窄或信用成本上升，整體銀行業(yè)分紅空間將受限。因此，在資本約束和經(jīng)營壓力并存的環(huán)境下，高分紅更多集中于優(yōu)質(zhì)頭部機構，難以在全行業(yè)復制。”