圖源：愛建集團(tuán)官網(wǎng)

觀察員丨林夏 審校丨王恒

信托行業(yè)的“增資潮”仍在繼續(xù)，這一次，主角是愛建信托。

近日，國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局正式批復(fù)，同意上海愛建信托有限責(zé)任公司增加注冊資本4億元人民幣，由46.03億元變更為50.03億元。

至此，愛建信托成為2026年以來繼廈門國際信托之后第二家完成增資落地的信托公司，也是上海轄區(qū)首家注冊資本突破50億元的民營背景信托機(jī)構(gòu)。

8年后再“補(bǔ)血”

愛建信托注冊資本超50億元

愛建信托的歷史，可追溯至1986年8月——我國改革開放以后設(shè)立的第一家民營非銀行金融機(jī)構(gòu)。

近四十年來，這家于改革開放浪潮中成長起來的信托公司，見證了中國信托行業(yè)從野蠻生長到規(guī)范發(fā)展的完整歷程。

據(jù)企查查，愛建信托于2018年前后兩次增資，注冊資本從30億增資到42億，再到46.03億。

圖源：企查查

此次增資，是愛建信托時隔8年的又一次資本補(bǔ)充。

公開信息顯示，公司注冊資本由上海金融監(jiān)管局批準(zhǔn)后，由46.03億元提升至50.03億元，控股股東上海愛建集團(tuán)股份有限公司持股99.33%。愛建集團(tuán)為均瑤集團(tuán)重要金融板塊，此次增資也體現(xiàn)了均瑤集團(tuán)對金融板塊的持續(xù)加碼。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局

從行業(yè)格局來看，當(dāng)前信托公司“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，注冊資本超100億元的信托公司已有10家之多，頭部機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模動輒萬億元以上。

愛建信托此次將注冊資本提升至超50億元，既是對標(biāo)行業(yè)門檻的主動布局，也是對監(jiān)管政策的積極回應(yīng)。

2025年虧損超16億

旗下成都項目信托兩次延期

在增資的正面消息背后，愛建信托2025年業(yè)績表現(xiàn)同樣備受關(guān)注。

據(jù)愛建信托2025年年報，2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入3.33億元，同比下降42.23%，凈虧損16.25億元，虧損額較2024年進(jìn)一步擴(kuò)大。

圖源：愛建信托2025年年報

導(dǎo)致這一業(yè)績“斷崖式”下跌的最直接原因，是大額資產(chǎn)減值計提吞噬利潤。

2025年，愛建信托計提信用減值損失15.81億元，計提其他資產(chǎn)減值損失4.08億元，兩項減值合計接近20億元，幾乎完全覆蓋當(dāng)期營收。

圖源：愛建信托2025年年報

減值計提的根源，指向房地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的傳導(dǎo)。

年報顯示，在愛建信托自營資產(chǎn)中，房地產(chǎn)占比高達(dá)42.37%，信托資產(chǎn)中房地產(chǎn)占比36.38%。

早年高速擴(kuò)張期布局的大量涉房融資項目，在2025年集中進(jìn)入風(fēng)險暴露期，導(dǎo)致信用風(fēng)險資產(chǎn)不良率從2024年末的35.01%飆升至60.73%。

圖源：愛建信托2025年年報

在成都，愛建信托亦有相關(guān)產(chǎn)品已兩次延期。

2024年5月，據(jù)相關(guān)媒體報道，愛建信托一款名為“愛建共贏-雅居樂成都東部新區(qū)項目集合資金信托計劃”、規(guī)模約為3.27億元、涉及132位投資者的信托產(chǎn)品已二次延期。

該產(chǎn)品于2021年5月21日成立，原到期日為2023年5月21日，此前已延期至2024年5月21日，此次再次延期兩年，最新展期到期日為2026年5月21日。

該產(chǎn)品底層的項目公司涉及三家地產(chǎn)公司，分別是陽光城集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)和雅居樂。

在產(chǎn)品延期后，愛建信托協(xié)調(diào)三方股東進(jìn)行收購方案的談判，但三方股東對收購條件仍未達(dá)成一致。愛建信托已經(jīng)向四川省簡陽市人民法院提出了相關(guān)申請，2024年5月7日，法院主持召開破產(chǎn)重整第一次協(xié)調(diào)溝通會議。

據(jù)了解，項目目前仍處于破產(chǎn)重整推進(jìn)階段，愛建信托與陽光城集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)和雅居樂等三方股東的談判及重整方案仍在溝通中，尚未達(dá)成最終兌付安排。

關(guān)于此次增資消息，在社交平臺上，有愛建信托投資者發(fā)出“靈魂拷問”：“愛建信托宣布增資至50億元，看似增強(qiáng)了資本實力，可對我們這些逾期項目的委托人來說，增資的錢，會不會被拿去填其他窟窿？我們的本金，到底什么時候才能拿回？”

信托行業(yè)“增資潮”

監(jiān)管倒逼下的必修課

2025年以來，信托公司增資動作密集。

據(jù)不完全統(tǒng)計，吉林信托、北方信托、天津信托、東莞信托、中原信托、廈門信托、蘇州信托等多家信托機(jī)構(gòu)陸續(xù)完成或推進(jìn)增資，增資規(guī)模從數(shù)億元到數(shù)十億元不等。

這股“增資潮”的崛起并非偶然，而是監(jiān)管政策變化下的必然結(jié)果。

2026年1月1日，新修訂的《信托公司管理辦法》正式實施，將信托公司最低注冊資本門檻由3億元大幅提高至5億元，且明確要求必須為一次性實繳貨幣資本。與此同時，監(jiān)管評級中“資本狀況”的權(quán)重也提升至20%。

據(jù)相關(guān)專業(yè)人士分析，增資是信托公司應(yīng)對監(jiān)管新規(guī)的必修課，若不及時補(bǔ)充資本金，機(jī)構(gòu)將難以守住合規(guī)展業(yè)的基本底線。

從這次增資來看，愛建信托顯然已提前做好了準(zhǔn)備。注冊資本達(dá)到50.03億后，公司不僅遠(yuǎn)超新規(guī)最低門檻，也為后續(xù)獲取更多業(yè)務(wù)資質(zhì)、提升監(jiān)管評級贏得了主動權(quán)。

然而，于這家從改革開放的風(fēng)浪中成長起來的信托公司來說，50億元的資本門檻只是一個新坐標(biāo)。

如何在行業(yè)分化加劇的格局中找準(zhǔn)自身定位，如何在風(fēng)險出清與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之間找到平衡，才是關(guān)乎未來發(fā)展的真正考驗。

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